Dovrei acquistare Coinbase? Abbiamo chiesto a un grande esperto di criptovalute

Proprio come le azioni statunitensi hanno raggiunto un nuovo massimo questa settimana, abbiamo avuto il debutto dell'exchange di criptovalute Coinbase Global Inc. (NASDAQ:MONETA).

Coinbase aveva un prezzo di riferimento di $ 250, ma "è uscito dal cancello" a circa $ 381 - e brevemente scambiato sopra $ 429. Dopo una giornata selvaggia, ha chiuso il suo primo giorno a $ 328,28.

Il risultato:hai una società il cui valore di mercato ha superato temporaneamente i 100 miliardi di dollari al suo debutto commerciale... e alla chiusura del mercato valeva poco meno di 86 miliardi di dollari.

Lotta fa domande qui... sia rialzista che ribassista.

Ma c'è davvero solo uno che conta:"Devo comprare Coinbase?"

Per una risposta - e tutta l'intelligenza "di sottofondo" di cui hai bisogno per prendere la decisione giusta per te - mi sono rivolto al miglior esperto che conosco... amico mio, collega di lunga data, e l'esperto di criptovalute Money Map Press David G. Zeiler.

Negli ultimi anni, Dave ha condiviso una serie di previsioni su Bitcoin e criptovalute con my Briefing privato lettori, molti dei quali abbiamo potuto condividere con voi, pure.

Per le persone che tengono il punteggio, praticamente ognuno di loro ha avuto ragione sui soldi.

Più recentemente, Dave ci ha detto che il prezzo di Bitcoin triplicherà entro la fine del 2021. A quel tempo, quella criptovaluta era scambiata a $ 31, 400.

Qui a metà aprile, ha raggiunto il nuovo massimo storico di $ 64, 829. Quindi è già a metà strada verso l'obiettivo di Dave.

Quindi perfezioniamo quella "domanda ovvia" - rifiniamola un po' - e poniamola a Dave, chiedendo:"Compreresti Coinbase?"

Approfondiamo questo... e scopriamo i perché e i percome... così puoi fare il meglio, mossa più redditizia...

Quello che ogni investitore dovrebbe sapere su Coinbase

Nota del redattore:questa intervista è stata modificata per la lunghezza. Briefing privato gli abbonati possono ottenere l'intera intervista qui.

William Patalon, III (Q):Benvenuto, Davide.

David Zeiler (A):Grazie, Bill... felice di essere qui... sempre felice di parlare con te.

WPIII (Q):Allora perché non iniziamo con Coinbase stesso... che ne dici di darci il "tour del nichel" su questo giocatore di criptovalute.

DZ (A):(Ride e scuote la testa) È piuttosto brutto, Bill... piuttosto male.

WPIII:Scusa... non ho resistito, uomo. Quindi... cos'è Coinbase? Dacci una rapida panoramica di ciò che l'azienda è, cosa fa, e come si guadagna...

DZ (A):Certo. Coinbase è principalmente uno scambio di criptovalute. Fondamentalmente, è dove le persone possono acquistare e vendere criptovalute. Si rivolge ai principianti, ma ha anche una versione "pro" con strumenti di trading più sofisticati. Coinbase offre anche servizi di custodia agli acquirenti istituzionali. Trae la maggior parte dei suoi soldi dalle commissioni di transazione. L'operazione di custodia di Coinbase rappresenta solo una piccola parte della sua attività ora, ma sta crescendo rapidamente.

WPIII (Q):E con il modo in cui i prezzi delle criptovalute sono aumentati...

DZ:(A):...tutti i cavalli di Coinbase sono stati al galoppo.

WPIII (Q):Quindi sembra che l'attività dell'azienda sia davvero legata al prezzo/valore delle criptovalute e alla salute del mercato delle criptovalute.

DZ (A):Assolutamente. Quando i tempi sono buoni, Coinbase farà soldi a palate. Ma se avremo un altro "inverno cripto" come nel 2018 e nel 2019, L'attività di Coinbase subirà un duro colpo.

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WPIII (Q):Ok, quindi qual è il quadro di entrate e profitti per l'azienda? Com'è la crescita? E andiamo avanti... e parliamo di "prospettive".

DZ (A):I numeri sono impressionanti. Il fatturato è passato da 533,7 milioni di dollari nel 2019 a 1,3 miliardi di dollari l'anno scorso. Dal lato dei guadagni, Il 2020 è stato quando Coinbase è diventato redditizio. Ha perso $ 30,4 milioni nel 2019, ma ha incassato 409 milioni di dollari di profitti lo scorso anno. È un bel voltafaccia.

Ma i veri storditori sono arrivati ​​la scorsa settimana, quando Coinbase ha annunciato gli utili stimati per il primo trimestre di quest'anno. I dirigenti hanno stimato un fatturato di 1,8 miliardi di dollari, che sarebbe un aumento dell'842% dallo stesso trimestre dello scorso anno. E l'utile netto stimato era compreso tra $ 730 milioni e $ 800 milioni, multipli superiori all'utile netto di 31,9 milioni di dollari nel primo trimestre dello scorso anno.

Il problema è, quella crescita probabilmente non rappresenta ciò che gli investitori possono aspettarsi in futuro. Ricordare, eravamo nel bel mezzo di un'enorme corsa al rialzo delle criptovalute. Coinbase ha un sacco di crescita davanti a sé, ma vedremo molti di questi arrivare a scatti come abbiamo appena visto in Q1.

WPIII (Q):Il prezzo delle azioni di una società - e la sua "valutazione" - è davvero legato alle sue prospettive. Come ti sembrano i potenziali clienti di Coinbase?

E, per dare corpo a ciò, com'è il panorama competitivo?

DZ (A):A breve e medio termine, Coinbase ha ottime prospettive. Perché vince nella categoria della facilità d'uso, è diventato il più grande scambio di criptovalute negli Stati Uniti. Ecco perché l'ho chiamato "AOL of Crypto". Quindi questo guiderà la crescita per un po' di tempo. Ma ha anche degni concorrenti qui negli Stati Uniti, vale a dire Kraken, che è lo scambio n. 2, e Gemelli, che è gestito dai gemelli Winklevoss. Col tempo, Penso che entrambi rappresenteranno più di una sfida, soprattutto quando sempre più persone superano lo stadio "principiante".

E poi ci sono gli scambi decentralizzati come Uniswap . Proprio adesso, Penso che siano un po' troppo intimidatori per l'investitore medio, ma questo potrebbe cambiare in futuro.

WPIII (Q):La valutazione è un argomento caldo in questo momento ed è al centro del dibattito a Wall Street.

Cominciamo parlando dell'offerta stessa. Questa non era una tradizionale offerta pubblica iniziale (IPO). E poi entriamo nel problema centrale:quanto vale davvero questa azienda?

DZ (A):Sì, Coinbase ha fatto una "quotazione diretta" invece di un'IPO. Puoi capire l'interesse, anche se. Voglio dire, è una nuova opportunità di investimento in un'area in rapida crescita.

WPIII (Q):E uno che stai guardando da molto tempo.

DZ (A):Esatto, Fattura. Ho previsto che Coinbase sarebbe stata la prima grande IPO di criptovalute dal 2017. Non sono affatto sorpreso da ciò che sta accadendo ora.

La settimana scorsa, Ho scritto una storia di anteprima - un "walkup" dell'offerta - che spiegava come gli analisti si aspettassero che Coinbase iniziasse a fare trading tra $ 300 e $ 350. Il Nasdaq ha fissato il prezzo di riferimento a $250, ma quando finalmente ha iniziato a fare trading, è stato ritardato fino alle 13:30 circa. - il prezzo era balzato a $381. Ha superato i 400 dollari per un po', ma è sceso più in basso per il resto della sessione.

E l'interesse è stato enorme.

Enorme.

Voglio dire, quasi 17 milioni di azioni sono passate di mano nei primi 10 minuti.

Questo ci porta alla valutazione.

Ora, giornalisti a MarketWatch ha fatto un'analisi intrigante - la loro conclusione è stata che "questo vale molto meno di quanto venga valutato". ora ricorda, Coinbase ha concluso il suo primo giorno con una capitalizzazione di mercato di circa $ 86 miliardi. MarketWatch ha detto che dovrebbe valere meno di 19 miliardi di dollari.

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E i venditori sono stati dappertutto su questo. Un analista ha fissato un obiettivo di $ 195 su Coinbase il 2 marzo, e dopo quelle enormi stime del primo trimestre, lo stesso analista ha aumentato il suo obiettivo del 125% a $ 440. Ho visto altri obiettivi degli analisti di $ 500 e $ 600.

È presto, ma l'ampia gamma di opinioni mi dice che Coinbase potrebbe presentarsi come un titolo "lo ami o lo odi" come vediamo con Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA).

WPIII (Q):Quindi un "stock di culto".

DZ (A):In una certa misura, sì.

WPIII (Q):Questo ci porta al "lato oscuro" di questo titolo:i rischi.

DZ (A):Destra. Non mancano i rischi qui, soprattutto a lungo termine. Voglio dire, il mercato crescerà esponenzialmente man mano che sempre più persone iniziano a investire in criptovalute. Ma la criptovaluta è sempre stata carica di rischi ed è molto volatile. Questo conta su Coinbase, in particolare il rischio di una forte flessione nei mercati delle criptovalute.

L'altro grande rischio è aumentare la concorrenza. Come ho detto prima, Coinbase ha già rivali competenti. Coinbase affronta anche la concorrenza di abiti come Robinhood, che offre circa una mezza dozzina di criptovalute in questo momento. Ma cosa succede se uno dei principali broker decide di saltare in, come Schwab o eTrade? Potrebbero essere guai.

La cosa fondamentale da guardare qui è cosa succede con le tasse. Coinbase addebita commissioni piuttosto elevate e la fa franca perché la sua facilità d'uso e la sua convenienza rendono tali commissioni utili. È chiaramente un'esperienza migliore per i principianti. Coinbase ha una base clienti di 56 milioni di utenti:è fantastico, ma i rivali cercheranno di rubare quelle persone.

E contrastare con commissioni più basse è il modo più ovvio per farlo. Sai, qualcuno arriva e inizia a gridare:"Trading gratuito di criptovalute!" Voglio dire, forse Coinbase e altri scambi di criptovalute saranno in grado di fare soldi vendendo i dati sugli scambi a Wall Street come fanno i broker. Ciò contribuirebbe a compensare la perdita delle commissioni elevate. Ma è difficile dire come potrebbe essere accolto. La privacy è un problema ancora più grande nelle criptovalute che in altre parti del mondo finanziario.

D'altra parte, Penso che Coinbase lo farà ottimo con la sua attività di custodia. Il CEO di Coinbase, Brian Armstrong, detto CNBC ieri che aspetta la custodia, carta di debito, e altre linee di attività per realizzare più della metà delle entrate dell'azienda entro i prossimi 5-10 anni. Quindi è bello sapere che stanno pensando in anticipo a questo. I clienti di custodia in particolare sono per lo più grandi investitori con tasche profonde e un forte bisogno. Non credo che nessuno offrirà la custodia delle criptovalute gratuitamente.

WPIII (D):Che dire di altri fattori. Una valuta digitale della Federal Reserve statunitense? La Cina vuole creare una valuta per sostituire il dollaro USA?

DZ (A):Stai parlando dei cosiddetti CBDC, o valute digitali della banca centrale. Li vedo come inevitabili, ma non li vedo rappresentare un rischio per le criptovalute in generale o per un'azienda come Coinbase. Sono abbastanza sicuro che le banche centrali progetteranno le loro valute digitali per tenere traccia di tutto ciò che fai con i tuoi soldi. Quando è stato inventato Bitcoin, è stato progettato per essere decentralizzato e anonimo, in particolare per evitare gli occhi indiscreti del governo. Se qualcosa, Le CBDC creeranno criptovalute Di più auspicabile.

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WPIII (Q):Quindi torniamo alla mia domanda precedente sulle prospettive per Bitcoin e altre criptovalute...

Se questo ha un ruolo qui... qual è la tua ultima "chiamata" per Bitcoin?

Sei bravo in questo, Davide.

Parliamo di prezzi... previsioni... effetti a catena... impatto.

DZ (A):Grazie, Fattura.

Una cosa che è diventata chiara negli ultimi cinque anni è che, come va Bitcoin, così va il resto dei mercati delle criptovalute. E mentre i mercati delle criptovalute vanno, così va il prezzo delle azioni di Coinbase.

Sono tutti collegati tra loro.

Avendolo detto, Vedo ancora molti vantaggi per Bitcoin nel breve e medio termine. Ho aumentato la mia previsione di $ 100, 000 da colpire entro il Labor Day.

WPIII (Q):Ok, Dave... la domanda a portata di mano.

Compreresti Coinbase qui?

Se è così, perché?

Altrimenti, perchè no?

A che prezzo... quando... come comprereste questo titolo?

DZ (A):[Ride... e annuisce] Quello è una buona domanda. Ad essere onesti, Non sono un acquirente di Coinbase qui. Le cifre d'azione dei prezzi saranno piuttosto folli per un po'. E penso che possa essere sopravvalutato, ma non posso nemmeno esserne sicuro Quello perché non abbiamo ancora abbastanza dati. Penso che le azioni debbano stabilizzarsi un po'.

Non ho necessariamente un prezzo in cui definirei Coinbase un "Acquista". Ma dirò che, se otteniamo un inverno cripto prolungato, Coinbase cadrà al punto in cui inizierà a sembrare molto attraente. Ancora un paio d'anni lungo la strada, quando il mercato delle criptovalute torna in modalità rialzista, Le azioni di Coinbase decolleranno davvero.

Ora so che alcuni investitori sono attratti da Coinbase perché vogliono un'esposizione alle criptovalute. Questo non è un fattore per me, poiché possiedo già molte criptovalute direttamente.

Ma quelle persone potrebbero voler prendere in prestito una pagina dal tuo playbook, Fattura.

WPIII (Q):La strategia "Accumula".

DZ (A):Esatto. La strategia di cui parli - e impieghi - con molti titoli di cui parli qui.

Ora, ancora, Vedo rischi - i rischi e l'incertezza che ho delineato qui - rischi e incertezze che spingono contro l'andare "all in" e andare "alla grande" con Coinbase in questo momento.

L'alternativa è magari comprare un molto piccolo puntata "fondamentale" qui. Quindi cerca di aggiungere a quella puntata solo sui pullback... e sui pullback più grandi.

Ma fallo con grande cautela e attenzione.

WPIII: Staremo in guardia per eventuali grandi sviluppi e, se accadono, riporteremo Dave indietro. Nel relativo mondo di trading di microvaluta "altcoin" , Tom Gentile, il nostro massimo esperto di trading, ha scoperto un fenomeno crittografico insolito in cui alcune monete possono saltare quasi ogni volta che Bitcoin lo fa, ma con mosse più grandi - 142% in 12 giorni, 330% in 82 giorni , anche 1, 900% in più in 62 giorni. Tom ha i dettagli e una tabella proprio qui...