Che cos'è una spesa non operativa?

Una spesa non operativa è una spesa aziendale che non è correlata alle operazioni principali dell'azienda. Gli elementi più comuni che rientrano nella categoria includono gli interessi passivi Interessi passivi Gli interessi passivi derivano da una società che finanzia tramite debiti o leasing di capitale. Gli interessi si trovano nel conto economico, ma può anche e perdita sulla vendita di beni. Altri tipi di spese non operative includono svalutazioni di attività e spese di ristrutturazione una tantum o legali che non si verificano regolarmente nel normale svolgimento dell'attività.

Come altre spese, le voci sono spesate a conto economico. Analisti finanziari, ragionieri, e altri professionisti generalmente separano le spese operative dalle spese non operative per ignorare gli effetti della scelta della struttura del capitale e le spese una tantum che potrebbero portare a metriche finanziarie non rappresentative.

Come puoi vedere di seguito, le spese non operative come gli interessi passivi e le perdite generalmente rientrano in "Altri ricavi e spese". Le voci scendono al di sotto del "Risultato operativo" o Guida EBITEBITEBIT sta per Guadagno prima di interessi e tasse ed è uno degli ultimi subtotali nel conto economico prima dell'utile netto. L'EBIT è talvolta indicato anche come reddito operativo e viene chiamato così perché si ottiene deducendo tutte le spese operative (costi di produzione e non di produzione) dai ricavi delle vendite. linea di affari, in quanto non legate al core business.

Riepilogo

• Le spese non operative non sono associate alle attività principali di una società e sono spesate nel conto economico alla voce "Altri ricavi e spese".
• Gli elementi comuni che rientrano nella categoria includono gli interessi passivi, perdita sulla vendita di beni, svalutazioni di beni, e spese legali/di ristrutturazione o altre spese una tantum.
• È importante separare le spese operative e non operative per l'analisi finanziaria. Anche, tu è importante comprendere il trattamento contabile delle spese non operative comuni.

Importanza della separazione delle spese operative e non operative

Comprese le spese non operative come interessi e perdite o spese una tantum nel calcolo del reddito operativoReddito operativoIl reddito operativo è l'importo dei ricavi rimasti dopo aver dedotto i costi operativi diretti e indiretti dai ricavi delle vendite. sottostimerebbe la reale performance finanziaria dell'azienda. Per esempio, sottraendo una spesa legale una tantum di $ 1, 000 sotto le spese operative sottostimerebbero l'EBITDA di $ 1, 000. Inoltre, se si utilizza detto EBITDA per calcolare un multiplo EV/EBITDA, si otterrà un multiplo gonfiato. Allo stesso modo, porterà a imprecisioni nelle previsioni finanziarie, come l'EBITDA sarebbe sottostimato.

Il problema opposto sorgerà se la società registra un guadagno una tantum da una vendita di attività o da una conversione di valuta. In tali casi, l'inclusione degli elementi prima del calcolo del reddito operativo sovrastimerebbe la performance finanziaria della società e avrebbe un impatto negativo sui suoi multipli di valutazione.

L'argomento di cui sopra è importante per determinare quali spese devono essere incluse o escluse durante il calcolo dei multipli di valutazione. Prendiamo l'Enterprise Value (EV) l'Enterprise Value (EV) l'Enterprise Value, o Valore dell'impresa, è l'intero valore di un'impresa pari al suo valore di equità, più debito netto, più eventuali multipli di interessenza di minoranza come esempio. Il valore d'impresa è il valore delle operazioni di core business di un'azienda a disposizione di tutti gli investitori. Perciò, EV deve essere abbinato a una metrica che:

• Include solo le spese e le entrate associate alle operazioni principali dell'azienda
• È disponibile per tutti gli investitori

Ecco perché i multipli EV vengono calcolati con EBIT ed EBITDA e non con l'utile netto. L'EBIT e l'EBITDA includono solo le spese e i guadagni associati alle operazioni principali dell'azienda ed è un importo disponibile per la distribuzione a tutte le parti interessate (cioè i debitori, governo, azionisti).

L'utile netto è legato alla capitalizzazione di mercato, che rappresenta il valore degli asset core e non core disponibili solo per gli investitori azionari. Perciò, la capitalizzazione di mercato deve utilizzare una metrica che:

• Include le entrate e le spese delle attività principali e non principali
• È disponibile solo per gli investitori azionari

Per i motivi sopra indicati, è estremamente importante separare le spese operative e non operative determinandone la natura e la frequenza. Durante il calcolo delle metriche finanziarie per condurre analisi finanziarie, è importante stornare qualsiasi elemento una tantum o non operativo che influisca su EBIT ed EBITDA.

Trattamento di una perdita sulla vendita di attività e svalutazioni di attività

Spese non operative come interessi, perdita sulla conversione di valuta, e le spese legali/di ristrutturazione una tantum sono spesate a conto economico, poiché le operazioni comportano un impatto diretto di cassa. Però, il trattamento contabile e la segnalazione delle perdite sulla vendita di attività e delle svalutazioni di attività è leggermente diverso, in quanto non vi è alcun impatto diretto sulla liquidità. Gli esempi di seguito sul loro trattamento contabile si presentano generalmente come domande di colloquio comuni per i ruoli di finanza aziendale.

Esempio 1:impianto di $100 venduto a $80; Aliquota fiscale del 50%

Impatto sul bilancio:

• La perdita di $ 20 viene spesata nel conto economico sotto altri ricavi e spese
• Utilizzando un'aliquota fiscale del 50%, l'utile netto è diminuito di $ 10
• La perdita di $ 20 non è in contanti e viene aggiunta al flusso di cassa derivante dalle operazioni
• Il CFO è aumentato di $10
• L'importo della vendita di $ 80 è registrato nelle attività di investimento, quindi i contanti in fondo al rendiconto finanziario sono aumentati di $ 90
• Le attività sono diminuite di $ 10 (l'impianto è diminuito di $ 100 e la liquidità + A/R è aumentata di $ 90), e gli utili non distribuiti sono diminuiti di $ 10, fare il bilancio

Esempio 2:impianto di $ 100, svalutato a $ 20; Aliquota fiscale del 50%

Impatto sul bilancio:

• La perdita di $ 80 viene spesata nel conto economico sotto altri ricavi e spese
• Utilizzando un'aliquota fiscale del 50%, l'utile netto è diminuito di $ 40
• La perdita di $ 80 non è in contanti, e viene aggiunto di nuovo sotto il flusso di cassa da operazioni
• I contanti sono aumentati di $ 40
• Le attività sono diminuite di $ 40 (l'impianto è diminuito di $ 80 e A/R è aumentato di $ 40), e gli utili non distribuiti sono diminuiti di $ 40, fare il bilancio

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