Che cos'è il valore per gli azionisti?

Il valore per gli azionisti è il valore finanziario che i proprietari di un'azienda ricevono per il possesso di azioni della società. Un aumento del valore per gli azionisti si crea quando un'azienda guadagna un ritorno sul capitale investito (ROIC) ROICROIC sta per Return on Invested Capital ed è un rapporto di redditività che mira a misurare il rendimento percentuale che un'azienda guadagna sul capitale investito. che è maggiore del suo costo medio ponderato del capitale (WACC). Detto più semplicemente, si crea valore per gli azionisti quando l'impresa aumenta i profitti.

Poiché il valore di una società e delle sue azioni si basano sul valore attuale netto Valore attuale netto (VAN) Il valore attuale netto (VAN) è il valore di tutti i flussi di cassa futuri (positivi e negativi) durante l'intera vita di un investimento scontati al regalo. di tutti i flussi di cassa futuri, tale valore può essere aumentato o diminuito da variazioni del flusso di cassa e variazioni del tasso di sconto. Poiché l'azienda ha poca influenza sui tassi di sconto, i suoi gestori si concentrano sull'investimento efficace del capitale per generare più flusso di cassa con meno rischi.

Come creare valore per gli azionisti

Al fine di massimizzare il valore per gli azionisti, ci sono tre strategie principaliStrategiaGuide alle strategie aziendali e di business. Leggi tutti gli articoli e le risorse di CFI sulla strategia aziendale e aziendale, concetti importanti che gli analisti finanziari devono incorporare nella loro modellazione e analisi finanziaria. Il primo a muovere ha il vantaggio, Le 5 forze di Porter, SWOT, vantaggio competitivo, potere contrattuale dei fornitori per guidare la redditività in un'azienda:(1) crescita dei ricavi, (2) aumento del margine operativo, e (3) aumento dell'efficienza del capitale. Discuteremo nelle sezioni seguenti i fattori principali per promuovere ciascuna delle tre misure.

#1 Crescita dei ricavi

Per qualsiasi azienda di beni e servizi, ricavi delle vendite Ricavi delle vendite I ricavi delle vendite sono i ricavi ricevuti da un'azienda dalle vendite di beni o dalla fornitura di servizi. In contabilità, i termini "vendite" e possono essere migliorati attraverso le strategie di aumento del volume di vendita o di inflazione dei prezzi di vendita.

Aumentare il volume delle vendite

Un'azienda vorrebbe mantenere i propri clienti attuali e tenerli lontani dai concorrenti per mantenere la propria quota di mercato. Dovrebbe anche attirare nuovi clienti attraverso i rinvii dei clienti esistenti, marketing e promozioni, nuove offerte di prodotti e servizi, e nuovi flussi di entrateRevenue StreamsRevenue Streams sono le varie fonti da cui un'azienda guadagna denaro dalla vendita di beni o dalla fornitura di servizi. I tipi di.

Aumento del prezzo di vendita

Un'azienda può aumentare i prezzi correnti dei prodotti come strategia una tantum o aumenti graduali dei prezzi nel corso di diversi mesi, quarti, o anni per ottenere una crescita dei ricavi. Può anche offrire nuovi prodotti con qualità e caratteristiche avanzate e prezzarli a gamme più elevate.

Idealmente, un'azienda può combinare volumi più elevati e prezzi più elevati per aumentare significativamente le entrate.

#2 Margine Operativo

Oltre a massimizzare le vendite, un'azienda deve identificare approcci fattibili alla riduzione dei costi che portino a margini operativi ottimali. Mentre un'azienda dovrebbe sforzarsi di ridurre tutte le sue spese, COGS (Cost of Goods SoldCost of Goods Sold (COGS)Cost of Goods Sold (COGS) misura il "costo diretto" sostenuto nella produzione di qualsiasi bene o servizio. Include il costo del materiale, diretto) e SG&A (vendita, Generale, e amministrative) sono solitamente le categorie più grandi che devono essere gestite in modo efficiente e ridotte al minimo.

Costo delle merci vendute (COGS)

Quando un'azienda instaura un buon rapporto con i suoi fornitori, può eventualmente negoziare con i fornitori per ridurre i prezzi dei materiali o ricevere sconti su ordini di grandi dimensioni. Può anche formare un accordo a lungo termine con i fornitori per garantire la sua fonte di materiale e prezzi.

Molte aziende utilizzano l'automazione nei loro processi di produzione per aumentare l'efficienza nella produzione. L'automazione non solo riduce i costi di manodopera e materiali, ma migliora anche la qualità e la precisione dei prodotti e, così, riduce in gran parte i tassi di difetto e di ritorno.

La gestione dei resi è il processo mediante il quale vengono gestite le attività associate ai resi e alla logistica inversa. È un fattore importante nella riduzione dei costi perché un buon processo di gestione dei resi aiuta l'azienda a gestire il flusso dei prodotti in modo efficiente e a identificare modi per ridurre i resi indesiderati da parte dei clienti.

Vendita, Generale, e spese amministrative (SG&A)

SG&ASG&ASG&A include tutte le spese non di produzione sostenute da un'azienda in un dato periodo. Include spese come affitto, pubblicità, il marketing è di solito una delle maggiori spese in un'azienda. Perciò, essere in grado di minimizzarli aiuterà l'azienda a raggiungere un margine operativo ottimale. L'azienda dovrebbe controllare strettamente il proprio budget di marketing quando si pianifica la spesa del prossimo anno. Dovrebbe anche gestire con attenzione il suo libro paga e le spese generali valutandole periodicamente e riducendo il lavoro non necessario e altri costi.

Il costo di spedizione è direttamente associato alle vendite e ai resi dei prodotti. Perciò, una buona gestione dei resi aiuterà a ridurre il costo delle merci vendute e i costi logistici.

#3 Efficienza del capitale

L'efficienza del capitale è il rapporto tra le spese in dollari sostenute da un'azienda e i dollari spesi per realizzare un prodotto o un servizio, che può essere indicato come ROCE (Return on Capital Employed) o il rapporto tra EBIT (Earning Before Interest and Tax) e Capital Employed. L'efficienza del capitale riflette l'efficienza con cui un'azienda impiega la liquidità nelle sue operazioni.

Il capitale impiegato è la quantità totale di capitale che un'azienda utilizza per generare profitto, che può essere semplificato come totale delle attività meno passività correnti. Un ROCE più elevato indica un uso più efficiente del capitale per generare valore per gli azionisti, e dovrebbe essere superiore al costo del capitale della società.

Proprietà, Pianta, e Attrezzature (PP&EPP&E (Proprietà, Impianti e attrezzature)PP&E (Proprietà, Pianta, e Attrezzature) è una delle principali attività non correnti rilevate in bilancio. PP&E è influenzato da Capex, )

Per ottenere un'elevata efficienza del capitale, un'azienda vorrebbe prima ottenere un elevato ritorno sugli asset (ROAReturn on Assets e ROA FormulaROA Formula. Return on Assets (ROA) è un tipo di metrica di ritorno sull'investimento (ROI) che misura la redditività di un'azienda in relazione al suo totale risorse.), che misura l'utile netto dell'azienda Reddito netto L'utile netto è una voce chiave, non solo nel conto economico, ma in tutti e tre i rendiconti finanziari principali. Mentre è raggiunto attraverso generato dal suo patrimonio totale.

Col tempo, l'azienda potrebbe anche passare allo sviluppo di tecnologie proprietarie, che è un sistema, applicazione, o strumento di proprietà di un'azienda che fornisce un vantaggio competitivo al proprietario. L'azienda può quindi trarre profitto dall'utilizzo di questa risorsa o dalla concessione in licenza della tecnologia ad altre società. La tecnologia proprietaria è una risorsa ottimale da possedere perché aumenta notevolmente l'efficienza del capitale.

Inventario

InventoryInventoryInventory è un conto corrente che si trova nello stato patrimoniale, costituito da tutte le materie prime, lavori in corso, e prodotti finiti che a è spesso una componente importante del totale delle attività di un'azienda, e un'azienda vorrebbe sempre aumentare il proprio fatturato di magazzino, che equivale alle vendite nette divise per l'inventario medio. Un rapporto di rotazione dell'inventario più elevato significa che vengono generati più ricavi data la quantità di inventario. L'aumento del turnover delle scorte riduce anche i costi di detenzione, composto da locazione magazzino, servizi di pubblica utilità, furto, e altre spese. Può essere ottenuto mediante un'efficace gestione dell'inventario, che comporta il monitoraggio e il controllo costanti degli ordini di inventario, azioni, ritorna, o articoli obsoleti in magazzino.

L'efficienza di acquisto dell'inventario può essere notevolmente migliorata utilizzando il sistema Just-in-time (JIT). I costi vengono sostenuti solo quando l'inventario si esaurisce e vengono effettuati nuovi ordini, che consente alle aziende di ridurre al minimo i costi associati alla conservazione e allo smaltimento delle scorte in eccesso.

Valore per gli azionisti in pratica

Ci sono molti fattori che influenzano il valore per gli azionisti e può essere molto difficile attribuire con precisione le cause della sua ascesa o diminuzione.

I manager delle imprese parlano costantemente di “generare valore per gli azionisti” ma spesso si tratta più di una frase fatta che di una pratica concreta. A causa di una serie di complicazioni, inclusi incentivi alla retribuzione dei dirigenti e questioni relative all'agente principale, il primato del valore per l'azionista può talvolta essere messo in discussione.

Le imprese sono influenzate da molte forze esterne, e quindi l'impatto della gestione rispetto ai fattori esterni può essere molto difficile da misurare.

Leggi di più da Harvard sulle strategie per creare valore per gli azionisti.

Risorse addizionali

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• Return on Equity (ROE)Return on Equity (ROE)Return on Equity (ROE) è una misura della redditività di un'azienda che prende il rendimento annuo di un'azienda (utile netto) diviso per il valore del suo patrimonio netto totale (cioè 12%) . Il ROE combina il conto economico e lo stato patrimoniale mentre l'utile netto o l'utile viene confrontato con il patrimonio netto.
• Return on Invested Capital (ROIC)Return on Invested CapitalReturn on Invested Capital - ROIC - è una misura della redditività o delle prestazioni del rendimento guadagnato da coloro che forniscono capitale, vale a dire, gli obbligazionisti e gli azionisti dell'impresa. Il ROIC di un'azienda viene spesso confrontato con il suo WACC per determinare se l'azienda sta creando o distruggendo valore.
• Guadagno per azione (EPS) Guadagno per azione (EPS) L'utile per azione (EPS) è una metrica chiave utilizzata per determinare la quota dell'azionista comune del profitto della società. L'EPS misura il profitto di ciascuna azione ordinaria
• Ritorno attesoRitorno attesoIl rendimento atteso su un investimento è il valore atteso della distribuzione di probabilità dei possibili rendimenti che può fornire agli investitori. Il ritorno sull'investimento è una variabile sconosciuta che ha valori diversi associati a probabilità diverse.