Che cos'è una data di chiamata?

Una data di riscatto si riferisce alla data in cui un'obbligazione richiamabile Obbligazione riscattabile Un'obbligazione richiamabile (obbligazione rimborsabile) è un tipo di obbligazione che conferisce all'emittente dell'obbligazione il diritto, ma non l'obbligo, rimborsare l'obbligazione prima della sua scadenza. L'obbligazione callable è un'obbligazione con un'opzione call incorporata. Queste obbligazioni sono generalmente dotate di alcune restrizioni sull'opzione call. può essere riscattato per un prezzo call specifico prima della sua data di scadenza. Possono esistere più date di rimborso in cui l'emittente ha il diritto di rimborsare anticipatamente l'obbligazione prima della data di scadenza dell'obbligazione.

L'obbligazione callable può essere rimborsata alla pari o con un premio. Il prezzo della call che può essere riscattato alla data della call è predeterminato, e i dettagli specifici della/e data/e possono essere trovati nel prospetto dell'obbligazione.

Come funziona una data di chiamata?

Se un'obbligazione rimborsabile ha più date di rimborso, ci sarà un calendario delle chiamate. Un programma di chiamata elenca tutte le date in cui l'obbligazione può essere rimborsata a prezzi specifici prima della sua data di scadenza. Nel prospetto dell'obbligazione, specificherà il valore che l'obbligazione può essere rimborsata per ciascuna delle date di rimborso.

Per esempio, supponiamo che la società X abbia emesso un'obbligazione richiamabile il 1° gennaio, 2020, con un valore nominale di $ 1, 000, e l'obbligazione scadrà il 1° gennaio 2025. L'obbligazione callable è offerta con un tasso di interesse del 10%. La società X offre inoltre la possibilità di rimborsare l'obbligazione prima della data di scadenza con il seguente programma di rimborso:

Nell'esempio sopra, l'obbligazione può essere rimborsata con un piccolo premio perché il prezzo di call è leggermente superiore al valore nominale dell'obbligazioneFace ValueIl valore indicato su uno strumento come una moneta, francobollo, o fattura è chiamato il valore nominale dello strumento. Rimane sempre costante di $1, 000.

Perché la data della chiamata è importante?

Un emittente può voler riscattare un'obbligazione alla data di rimborso se vi è un vantaggio nel riscattare l'obbligazione prima della sua data di scadenza. Per esempio, se i tassi di interesse scendono, l'emittente dell'obbligazione potrebbe voler riscattare l'obbligazione se vuole evitare di pagare l'investitore con tassi di interesse superiori ai tassi di interesse medi di mercato. Al momento del rimborso dell'obbligazione, l'emittente deve pagare all'investitore il prezzo di acquisto. Dopo aver riscattato l'obbligazione, l'emittente potrebbe voler emettere nuovamente l'obbligazione a un tasso di interesse inferiore.

D'altra parte, un emittente potrebbe non voler rimborsare un'obbligazione prematuramente se i tassi di interesse aumentano al di sopra del tasso di interesse dell'obbligazione. Il riscatto anticipato dell'obbligazione significa che l'emittente dovrà smettere di pagare all'investitore tassi di interesse inferiori alla media. Se l'emittente rimborsa l'obbligazione ed emette nuovamente l'obbligazione, l'emittente deve pagare tassi di interesse più elevati, che non è favorevole.

Le obbligazioni riscattabili sono più rischiose delle obbligazioni non riscattabiliObbligazione non riscattabileUn'obbligazione non riscattabile è un'obbligazione che viene pagata solo alla scadenza. L'emittente di un'obbligazione non richiamabile non può richiamare l'obbligazione prima della sua data di scadenza. È diverso da un'obbligazione richiamabile, che è un'obbligazione in cui la società o l'ente che emette l'obbligazione possiede il diritto di rimborsare il valore nominale dell'obbligazione per gli investitori poiché esiste la possibilità che l'emittente possa rimborsare l'obbligazione prima della sua data di scadenza. Di conseguenza, l'investitore potrebbe dover reinvestire in un'altra obbligazione con un tasso di interesse inferiore.

Per compensare il rischio, le obbligazioni callable di solito offrono tassi di cedola più elevati e un prezzo di chiamata più elevato quando vengono rimborsate. Per esempio, un'obbligazione richiamabile può essere emessa ad un valore nominale di $ 5, 000. Quando viene riscattato in una data di chiamata, può essere riscattato con un leggero premio, come $ 5, 100.

Risorse addizionali

CFI è il fornitore ufficiale della pagina del programma Capital Markets &Securities Analyst (CMSA)® - CMSA Iscriviti al programma CMSA® di CFI e diventa un analista di mercati finanziari e titoli certificato. Fai avanzare la tua carriera con i nostri programmi e corsi di certificazione. programma di certificazione. Offre anche una varietà di lezioni e corsi per continuare a conoscere argomenti relativi agli investimenti:

• I gruppi Debt Capital Markets (DCM)Debt Capital Markets (DCM)Debt Capital Markets (DCM) sono responsabili di fornire consulenza direttamente agli emittenti aziendali sull'aumento del debito per acquisizioni, rifinanziamento del debito esistente, o ristrutturazione del debito esistente. Questi team operano in un ambiente in rapida evoluzione e lavorano a stretto contatto con un partner di consulenza
• Protezione Hard CallProtezione Hard CallProtezione Hard Call, noto anche come protezione assoluta dalle chiamate, è un requisito in un'obbligazione richiamabile in cui l'emittente non ha la capacità
• Spread obbligazionario ad alto rendimento Spread obbligazionario ad alto rendimento Uno spread obbligazionario ad alto rendimento, noto anche come credit spread, è la differenza di rendimento tra più obbligazioni ad alto rendimento, espresso in base
• Par ValuePar ValuePar Value è il valore nominale o nominale di un'obbligazione, o magazzino, o cedola come indicato su un'obbligazione o un certificato azionario. È un valore statico