Che cos'è un prezzo di chiamata?

Un prezzo call si riferisce al prezzo che un emittente privilegiato di azioni o obbligazioni pagherebbe agli acquirenti se scegliessero di riscattare il titolo richiamabile prima della data di scadenza. Il prezzo è fissato durante l'emissione del titolo e menzionato nel prospettoProspettoUn prospetto è un documento informativo legale che le società sono tenute a depositare presso la Securities and Exchange Commission (SEC). Il documento fornisce informazioni sulla società, il suo gruppo dirigente, recente andamento finanziario, e altre informazioni correlate che gli investitori vorrebbero conoscere. della questione.

I termini del prezzo call si trovano in azioni privilegiate callable o obbligazioni callableCallable BondUn'obbligazione callable (obbligazione redimibile) è un tipo di obbligazione che fornisce all'emittente dell'obbligazione il diritto, ma non l'obbligo, rimborsare l'obbligazione prima della sua scadenza. L'obbligazione callable è un'obbligazione con un'opzione call incorporata. Queste obbligazioni sono generalmente dotate di alcune restrizioni sull'opzione call. L'emittente dell'azione o dell'obbligazione privilegiata ha l'opzione e il diritto di riacquistare l'obbligazione o l'azione privilegiata dal creditore o dall'investitore al prezzo di chiamata prima della scadenza.

Riepilogo

• Il prezzo call si riferisce al prezzo che un emittente privilegiato di azioni o obbligazioni pagherebbe agli acquirenti se scegliessero di riscattare il titolo callable prima della data di scadenza.
• I termini del prezzo call e il periodo di tempo in cui può essere attivato sono stabiliti nell'accordo obbligazionario o nel prospetto delle azioni privilegiate.
• I titoli callable consentono agli emittenti di riacquistare il titolo emesso a un prezzo specifico, noto come prezzo call, e vengono eseguiti quando si verifica una variazione favorevole del prezzo di mercato o del tasso di interesse.

Significato del prezzo di chiamata

Per le obbligazioni, il prezzo della call e il periodo di tempo in cui può essere attivato sono in genere stabiliti nel contratto di indenture obbligazionaria. Consente all'emittente dell'obbligazione di chiedere all'acquirente di rivendere l'obbligazione, di solito al suo valore nominale, insieme alla percentuale pattuita dovuta. Il premio può essere fissato ad un tasso di interesse di un anno. In base alla struttura dei termini, il premio può diminuire alla scadenza dell'obbligazione per effetto dell'ammortamento del premio.

Alcune obbligazioni non riscattabiliObbligazione non riscattabileUn'obbligazione non riscattabile è un'obbligazione che viene pagata solo alla scadenza. L'emittente di un'obbligazione non rimborsabile non può richiamare l'obbligazione prima della sua data di scadenza. È diverso da un'obbligazione richiamabile, che è un'obbligazione in cui la società o l'ente che emette l'obbligazione possiede il diritto di rimborsare il valore nominale dell'obbligazione può diventare esigibile dopo un periodo iniziale di tempo. Quando una società richiama un'obbligazione, di solito realizza notevoli guadagni economici in potenziali risparmi di interessi. I guadagni sono realizzati a spese di un obbligazionista, che rinuncia al reddito da interessi perduto in quanto il creditore non è tenuto a pagare gli interessi dopo che l'obbligazione è stata rimborsata.

Un'impresa può anche esercitare il diritto di chiamare azioni privilegiate se decide di pagare gli azionisti privilegiati e di interrompere il pagamento dei dividendi. Può essere fatto per alterare la struttura del capitale della società o per ridurre i pagamenti dei dividendi delle azioni privilegiate.

Gli investitori devono comprendere che la presenza di un'opzione call incorporataOpzione incorporataUn'opzione incorporata è una disposizione in un titolo finanziario (tipicamente in obbligazioni) che fornisce a un emittente o titolare del titolo un certo diritto ma non un obbligo di eseguire alcune azioni ad un certo punto in il futuro. Le opzioni incorporate esistono solo in quanto una componente della sicurezza finanziaria nell'obbligazione influenza la liquidità dell'obbligazione. Un'obbligazione non richiamabile vale più di un'obbligazione richiamabile per gli investitori poiché il proprietario dell'obbligazione ha il diritto di riscattare un'obbligazione richiamabile e negare all'obbligazionista i pagamenti di interessi extra a cui avrebbe avuto diritto se l'obbligazione fosse stata trattenuto fino a scadenza.

Prezzo di chiamata e Premium di chiamata

I titoli callable sono normalmente presenti nei mercati obbligazionari. Consentono agli emittenti di riacquistare il titolo emesso a un prezzo specificato in caso di variazione del prezzo di mercato o del tasso di interesse. Il prezzo è indicato come il prezzo di chiamata. Così, i titoli callable consentono agli emittenti di proteggersi dall'aumento dei tassi di interesse.

Per esempio, se un'impresa emette un'obbligazione che paga una cedola fissa al 4% e il tasso di interesse è anch'esso del 4%, utilizzerà l'opzione call per rimborsare l'obbligazione se il tasso di interesse scende a, dire, 2,5%, in quanto poi può rifinanziare il debito e risparmiare l'1,5% sul pagamento degli interessi.

Poiché l'opzione call favorisce il prestatore e non gli acquirenti, le obbligazioni vendono a premi elevati per rimborsare gli obbligazionisti per:

1. Rischio di reinvestimento
2. Privandoli di potenziali interessi attivi

Perciò, un premio di chiamata deve essere pagato dagli emittenti per compensare gli obbligazionisti. Il premio call deve essere un valore che va oltre il valore nominale del titolo. detto in un altro modo, la differenza tra il prezzo di chiamata dell'obbligazione e il valore nominale specificato è il premio di chiamata.

I titoli non riscattabili o le obbligazioni rimborsate anticipatamente incorreranno in pesanti sanzioni.

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