Cos'è un Celebrity Bond?

Un'obbligazione celebrità è un tipo di titolo garantito da attività Titoli a reddito fisso I titoli a reddito fisso sono un tipo di strumento di debito che fornisce rendimenti sotto forma di regolare, o fisso, pagamenti di interessi e rimborsi di quelli emessi da un titolare di diritti di proprietà intellettuale basati sulla fama. Gli emittenti di obbligazioni celebrità ricevono denaro in anticipo dagli investitori in cambio di proventi da future royalties sulle opere d'arte, che sono coperti dai diritti di proprietà intellettuale elencati nella sicurezza.

I titoli di celebrità possono essere supportati da qualsiasi tipo di opera d'arte che genera royalties. Un esempio di titoli garantiti da attività sono le obbligazioni basate sulla musica.

In genere, gli emittenti di obbligazioni celebrità supportate dalla musica tendono a mettere insieme la proprietà intellettuale di uno o più artisti le cui canzoni o album hanno già superato la prova del tempo. Il proprietario dell'opera d'arte ottiene denaro in anticipo ma perde i diritti d'autore sulla sua proprietà intellettuale fino alla scadenza dei titoli. Però, il titolare della proprietà intellettuale mantiene la proprietà della sua opera.

Obbligazioni Bowie

L'esempio più notevole di obbligazioni celebrità sono le obbligazioni Bowie. Le obbligazioni Bowie sono state emesse nel 1997 dal banchiere d'investimenti David Pullman e sono state sostenute dai diritti d'autore di 25 album (287 canzoni) che il cantante inglese David Bowie ha registrato prima del 1990. Bowie ha perso i diritti d'autore dagli album per la vita dei titoli I titoli di Stato sono a reddito fisso titoli emessi da società e governi per raccogliere capitali. L'emittente dell'obbligazione prende in prestito capitale dall'obbligazionista e gli effettua pagamenti fissi a un tasso di interesse fisso (o variabile) per un periodo specificato. Tuttavia, ha mantenuto la proprietà degli album.

Le obbligazioni sono state emesse per 10 anni con un tasso di interesse del 7,9%. Prudential Financial ha acquistato le obbligazioni per 55 milioni di dollari. Le royalty degli album hanno generato i flussi di cassa per sostenere i pagamenti degli interessi.

Valutazioni per Bowie Celebrity Bonds

Moody's, Standard e poveri, e Fitch hanno tutti valutato le obbligazioni Bowie. Al momento dell'emissione, le agenzie di rating del credito hanno attribuito il rating più elevato alle obbligazioni. Però, nel 2004, Moody's li ha declassati a Baa3, solo un livello sopra il livello dei titoli spazzaturaJunk BondsJunk Bonds, note anche come obbligazioni ad alto rendimento, sono obbligazioni con rating inferiore a investment grade dalle tre grandi agenzie di rating (vedi immagine sotto). Le obbligazioni spazzatura comportano un rischio di insolvenza maggiore rispetto ad altre obbligazioni, ma pagano rendimenti più elevati per renderli attraenti per gli investitori. L'agenzia di rating ha attribuito il downgrade a ricavi inferiori al previsto a causa di un calo delle vendite di album.

Nonostante il downgrade da Moody's e le minori vendite di album, le obbligazioni delle celebrità di Bowie non sono andate in default e sono state liquidate nel 2007 secondo il piano iniziale. Alla loro scadenza, i diritti legali sui diritti d'autore sono stati trasferiti di nuovo a David Bowie.

Altre risorse

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