Che cos'è una banconota convertibile?

Una nota convertibile si riferisce a uno strumento di debito a breve termine (titolo) che può essere convertito in capitale (quota di proprietà in una società). Le note convertibili sono spesso utilizzate dagli investitori di semiFinanziamento di semiFinanziamento di semi (noto anche come capitale di avviamento, seme di denaro, o finanziamento iniziale) è la fase iniziale del processo di raccolta di capitali di una startup. Il finanziamento di avviamento è un tipo di finanziamento basato su azioni. In altre parole, gli investitori impegnano il loro capitale in cambio di una partecipazione in una società. che investono in startup. Sono strutturati come prestiti per convertirlo in una partecipazione azionaria della società in futuro.

Per quanto riguarda il processo di finanziamento, il debito viene automaticamente convertito in un importo noto di azioni (ordinarie o privilegiate) al momento della chiusura del round di finanziamento di serie AFinanziamento di serie AIl finanziamento di serie A (noto anche come round di serie A o finanziamento di serie A) è una delle fasi del processo di raccolta di capitali da parte di una startup. Essenzialmente, la serie A round è la seconda fase del finanziamento delle startup e la prima fase del finanziamento del capitale di rischio..

Per semplificare, dopo che gli investitori hanno inizialmente prestato capitale a una nuova società (startup) ed è cresciuto abbastanza da ripagare il debito, gli investitori desiderano ottenere una quantità predeterminata di azioni privilegiateAzioni privilegiateAzioni privilegiate (azioni privilegiate, azioni privilegiate) sono la classe di proprietà di azioni in una società che ha un diritto di priorità sui beni della società rispetto alle azioni ordinarie. Le azioni sono più senior delle azioni ordinarie ma sono più junior rispetto al debito, come le obbligazioni. invece di ricevere i loro soldi con gli interessi. Fa parte del finanziamento azionario privilegiato originale della startup in base ai termini della nota convertibile.

Riepilogo

• Una nota convertibile si riferisce a uno strumento di debito a breve termine che consente a un investitore di convertire il debito in una partecipazione azionaria in una società.
• Le obbligazioni convertibili sono in genere emesse da società di nuova apertura (startup) e sono spesso utilizzate nel round iniziale di finanziamento.
• Gli investitori utilizzano il tasso di sconto di una nota, tasso d'interesse, limite di valutazione, e data di scadenza per valutare un'opportunità di investimento in obbligazioni convertibili.

Vantaggio principale delle obbligazioni convertibili

In sostanza, l'emissione di obbligazioni convertibili non obbliga l'emittente e gli investitori a fornire un valore della società (società futura) nel momento in cui potrebbero non essere in grado di eseguire correttamente la valutazione, cioè., quando l'azienda è solo un'idea da realizzare.

Una valutazione sarà generalmente condotta durante il round di finanziamento di serie A, fornito una quantità sufficiente di dati sull'azienda.

Termini delle Obbligazioni Convertibili

Quando si valuta un'obbligazione convertibile per definirne il valore, dovrebbero essere presi in considerazione i seguenti aspetti:

1. Tasso di sconto

Il tasso di sconto è il tasso di valutazione utilizzato per attualizzare i flussi di cassa futuri che si prevede derivino da un'entità nell'analisi dei flussi di cassa scontati (DCF) Formula DCF del flusso di cassa scontato Questo articolo suddivide la formula DCF in termini semplici con esempi e un video del calcolo. Impara a determinare il valore di un'impresa. determinare il valore attuale dei flussi di cassa, o, in altre parole, qual è il valore della stimata impresa oggi.

2. Limite di valutazione

Il tetto di valutazione rappresenta un premio aggiuntivo per gli investitori che si assumono un rischio investendo nella fase iniziale della costituzione di una società. Dà diritto agli obbligazionisti convertibili di convertirsi in una partecipazione nella società al minore tra il prezzo di valutazione, o limite di valutazione, nei successivi round di finanziamento.

3. Tasso di interesse

Tipicamente, le obbligazioni convertibili maturano un tasso di interesse. Gli interessi maturano sul capitale investito, aumentando così il numero di azioni emesse durante la conversione.

4. Data di scadenza

La data di scadenza è la data in cui una nota diventa non valida perché è dovuta. Così, la data di scadenza si riferisce a una data in cui una società deve rimborsare le note, pagando sia il capitale che gli interessi.

Esempio pratico

Immagina un'azienda, ABC Ltd., fondi raccolti durante il seed round di finanziamento, emettere obbligazioni convertibili con un limite di valutazione del valore di $ 5, 000, 000 e nessuno sconto prima del round di serie A con una valutazione pre-money di $ 15 e un prezzo delle azioni di $ 15.

Per calcolare il prezzo delle azioni rettificato per il limite di valutazione per gli obbligazionisti convertibili, dobbiamo dividere il tetto di valutazione sulla nota per la valutazione pre-money del conseguente round di finanziamento e quindi applicarlo al prezzo dell'azione di serie A. In questo caso, il prezzo rettificato delle azioni della Serie A per gli obbligazionisti convertibili è $ 3,33 .

A condizione che un individuo intenda fare un investimento futuro di $ 100, 000. Quindi, $ 100, 000 / $ 3,33 darebbero all'investitore 30, 030 azioni .

*Si prega di notare che un nuovo investitore che investe gli stessi $100, 000 durante il round di finanziamento della serie A pagherebbero $ 15 per azione e, perciò, riceverebbe solo 6, 666 azioni ($ 100, 000 / $ 15).

Altre risorse

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