Che cos'è un'opzione di valuta?

Un'opzione su valuta si riferisce a un contratto derivato che conferisce all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, di vendere o acquistare valute a un tasso di cambio specificato entro un periodo di tempo specificato. Sono utili agli investitori per proteggersi da movimenti sfavorevoli dei tassi di cambio.

Riepilogo

• Un'opzione su valuta si riferisce a un contratto derivato che conferisce all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere valute a un determinato tasso di cambio ed entro un periodo di tempo specificato.
• Le opzioni su valuta sono utilizzate per proteggersi da movimenti sfavorevoli dei tassi di cambio.
• Gli elementi essenziali dell'opzione valutaria includono un prezzo di esercizio, data di scadenza, dimensione del contratto, e premio.

Terminologia ed elementi delle opzioni di valuta

Tasso spot

Il tasso spot è il tasso di cambio corrente Tasso di cambioUn tasso di cambio è il tasso al quale una valuta può essere scambiata con un'altra tra nazioni o zone economiche. Viene utilizzato per determinare il.

Prezzo di sciopero

Il prezzo di esercizio è il tasso di cambio al quale il contratto può essere esercitato.

Opzione call e opzione put

Un'opzione call fornisce all'acquirente il diritto di acquistare una valuta al prezzo di esercizio.

Un'opzione put fornisce all'acquirente il diritto di vendere una valuta al prezzo di esercizio.

Acquistare una call su USD equivale ad acquistare una put su CAD perché in entrambi i casi, l'acquirente vende CAD per USD.

Data di scadenza

Una data di scadenza fornisce l'intervallo di tempo in cui il contratto di opzione è valido.

Dimensione del contratto

La dimensione del contratto è un elemento essenziale che determina la quantità di valuta che viene regolata.

Americano contro europeo

Le opzioni americane possono essere esercitate dall'acquirente in qualsiasi momento prima e alla data di scadenza.Data di scadenza (Derivati)La data di scadenza si riferisce alla data in cui scadono le opzioni oi contratti futures. È l'ultimo giorno di validità del contratto derivati..

Le opzioni europee sono limitate al solo esercizio alla data di scadenza.

In-the-money e out-of-the-money

In-the-money si verifica quando l'opzione può essere esercitata, consentendo all'acquirente di acquistare al prezzo di esercizio migliore del tasso spot.

Out of the money si verifica quando l'opzione non viene esercitata perché è più costosa rispetto all'acquisto al tasso spot.

Premium

Il premio è l'importo pagato dall'acquirente al venditore per il contratto di opzione. L'importo del premio è determinato dalla domanda e dall'offerta, così come se il prezzo di esercizio è in-the-money o out-of-the-money.

Comprensione delle opzioni di valuta

Il diagramma sopra rappresenta il profitto/perdita basato sul tasso spot alla scadenza dell'opzione o al momento dell'esercizio.

Nell'esempio sopra, l'acquirente vuole vendere CADDollaro canadese (CAD)Il dollaro canadese si riferisce alla valuta nazionale del Canada ed è abbreviato in CAD. Un dollaro canadese è composto da 100 centesimi ed è anche e compra USD, ma si aspetta che il CAD si deprezzi rispetto al USD in futuro. Per proteggersi dal deprezzamento del CAD (o viceversa, l'apprezzamento del dollaro USA), l'acquirente acquista una chiamata su USD.

Il prezzo di esercizio è fissato a 1.2 USD/CAD, dando all'acquirente il diritto di vendere CAD a 1.2 USD/CAD prima della scadenza. Se il CAD si deprezza più di 1.2 USD/CAD a destra, l'acquirente eserciterà l'opzione perché è in-the-money. Al prezzo di esercizio, l'acquirente è indifferente tra esercitare o meno, ignorando eventuali commissioni di esercizio. Però, se il CAD si apprezza rispetto all'USD a sinistra dello sciopero, l'opzione è inutile perché è out-the-money, e l'acquirente subisce una perdita del premio totale pagato per l'opzione.

Il premio totale viene calcolato moltiplicando il premio per l'importo del contratto. Con una dimensione del contratto di 50, 000 USD e un premio di 0,1 CAD, il premio totale pagato è 0,1*50, 000 =5, 000 CAD. Tale importo rappresenta anche la massima perdita sul contratto.

Il tasso spot di pareggio è calcolato come prezzo di esercizio + premio. In questo esempio, il pareggio =1.2 + 0.1 =1.3 USD/CAD. Possiamo pensare a questo tasso di pareggio come al tasso spot necessario per recuperare il premio totale pagato.

Al pareggio, l'acquirente eserciterà la call e venderà CAD a 1.2 USD/CAD mentre il mercato è a 1.3 USD/CAD. Il guadagno è la differenza tra il prezzo di esercizio e il tasso spot, moltiplicato per l'importo del contratto. L'acquirente guadagna (1,3-1,2)*50, 000 =5, 000 CAD. Il guadagno è l'importo esatto per compensare il premio totale sostenuto per il contratto.

Qualsiasi tasso spot tra lo strike e il pareggio incorre comunque in una perdita complessiva perché i guadagni non sono sufficienti per compensare il premio totale. Di conseguenza, per l'acquirente di guadagnare dal contratto, devono aspettarsi che il CAD si deprezzi oltre il pareggio di 1,3 USD/CAD.

Lo stesso concetto si applica ad altre opzioni valutarie, come mostrato sopra.

I contratti di opzione sono un gioco a somma zeroGioco a somma zero (e non a somma zero)Un gioco a somma zero è una situazione in cui le perdite subite da un giocatore in una transazione risultano in un uguale aumento dei guadagni del giocatore avversario. Quando l'acquirente esercita la sua opzione in-the-money, i loro profitti derivano dalle perdite del venditore. Se l'acquirente non esercita la sua opzione out-the-money, il venditore trae profitto dal premio pagato dall'acquirente. Mentre l'acquirente può scegliere se esercitare o meno l'opzione, il venditore non ha scelta ed è obbligato a onorare la scelta dell'acquirente.

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