Che cos'è un conto discrezionale?

Un conto discrezionale è un conto per gli investimenti che consente a un broker autorizzato di negoziare titoli per conto di un cliente senza ottenere l'approvazione del cliente per ogni operazione.

Affinché un account discrezionale sia attivo, il cliente firmerà un accordo di divulgazione discrezionale con il broker designato per documentare il consenso del cliente a consentire al broker di negoziare per suo conto.

Gli account discrezionali sono noti anche come account gestiti. Molte società di brokeraggio richiederanno ai clienti di mantenere un saldo minimo del conto (ad es. $ 100, 000+) per poter beneficiare e pagare una percentuale delle attività in gestione (AUM)Attività in gestione (AUM)Attività in gestione (AUM) è il valore di mercato totale dei titoli che un istituto finanziario possiede o gestisce per conto dei suoi clienti. per il servizio.

Comprensione dei conti discrezionali

I conti discrezionali sono conti di investimento che gli individui possono aprire che consentono a un broker di negoziare per loro conto. I dettagli dell'accordo sono delineati nell'informativa discrezionale e specificheranno i parametri relativi al trading nel conto.

Un cliente può desiderare solo azioni al di sopra di una certa soglia di capitalizzazione di mercato. Ci sono altri casi unici in cui un investitore può avere un grande rispetto per l'ambiente, sociale, e governance (ESG)ESG (Ambiente, Social and Governance)ESG è l'acronimo di Environmental, Sociale, e governance, le tre grandi categorie di interesse per i cosiddetti investitori socialmente responsabili. considerazioni, e potrebbe voler evitare di investire in aziende con scarsi impatti ambientali, come alcune compagnie energetiche e minerarie.

Un cliente potrebbe volere anche un'allocazione di asset specifica; a seconda della loro propensione al rischio, potrebbero volere che una certa somma rimanga investita in titoli a reddito fisso più sicuri, e un'altra parte destinata a titoli azionari più rischiosi.

I termini di investimento sono flessibili e cambieranno nel tempo. Man mano che i clienti si avvicinano all'età pensionabile, potrebbero volere una maggiore allocazione verso titoli più sicuri. Anche la situazione unica del cliente può cambiare nel tempo, che richiede alla società di brokeraggio di monitorare e aggiornare l'accordo di divulgazione discrezionale.

Il cliente deve essere in anticipo nella definizione dei vincoli e delle istruzioni all'interno del conto discrezionale, e la società di brokeraggio sarà approfondita nel determinare esattamente ciò che il cliente desidera dal proprio servizio.

Robo-consulenti

Negli ultimi anni, è emersa una nuova tendenza sotto forma di robo-advisor. Mentre i tradizionali conti discrezionali sono gestiti da trader e broker umani, i robo-advisor sono servizi di gestione degli investimenti automatizzati che vengono eseguiti da algoritmi e utilizzano poco intervento umano e guida.

I clienti possono fornire le loro istruzioni e vincoli ai robo-advisor che seguono un indice passivo o altre strategie quantitative. I robo-advisor sono anche in grado di rispettare vincoli, ad esempio tenendo conto delle considerazioni ESG o di uno specifico mix di asset allocation.

Il vantaggio per la società di brokeraggio di utilizzare i robo-advisor è che spendono meno in spese operative per il capitale umano necessario per gestire i conti discrezionali, quale, perciò, comporta una riduzione delle commissioni addebitate ai clienti.

Anche, il cliente di solito non ha bisogno di soddisfare un saldo minimo del conto, a differenza dei tradizionali conti discrezionali.

Vantaggi dei conti discrezionali

1. Investimenti professionali

Gli investitori senza una conoscenza preliminare degli investimenti o dei mercati finanziari possono ottenere approfondimenti di investimento professionali personalizzati in base al loro profilo rischio-rendimento e ai loro desideri e convinzioni personali.

A differenza di altre alternative di investimento al dettaglio che offrono fondi comuni di investimento generalizzati o fondi negoziati in borsa (ETF) Vanguard Exchange-Traded Funds (ETF) Vanguard Exchange-Traded Funds (ETF) sono una raccolta di titoli negoziati su indici gestiti ed emessi da Vanguard Group. Danno agli investitori la possibilità, i conti discrezionali sono più personalizzati.

2. Convenienza

Se un cliente si fida del proprio broker abbastanza da aprire un conto discrezionale, avranno la tranquillità di sapere che il broker eseguirà operazioni che andranno a beneficio del cliente.

3. Efficienza di esecuzione

Il broker sarà in grado di eseguire operazioni in modo più efficiente. Saranno in grado di ottenere costi di trading inferiori e possono implementare idee di trading in modo più efficace quando non devono ottenere il consenso del cliente prima di ogni operazione.

Per esempio, se un broker scopre un'operazione vantaggiosa per tutti i clienti, possono eseguire una grande operazione di blocco in cui i clienti otterranno un accordo favorevole sui costi di negoziazione in aggregato. È un esempio di economie di scalaEconomie di scalaEconomie di scala si riferiscono al vantaggio di costo sperimentato da un'impresa quando aumenta il proprio livello di produzione.

Svantaggi dei conti discrezionali

1. Commissioni

Generalmente, un conto discrezionale addebiterà commissioni più elevate rispetto a un conto non discrezionale poiché richiede i servizi di un gestore per gestire costantemente il portafoglio, monitorare il rischio, ed eseguire operazioni.

2. Rischi fiduciari

I gestori discrezionali degli account sono tenuti ad uno standard etico secondo cui agiranno nel migliore interesse dei loro clienti. Però, ci può essere un sostanziale conflitto di interessi a volte, e c'è il rischio che il gestore possa non agire sempre nel migliore interesse del cliente.

3. Sottoperformance

Come la maggior parte delle strategie di investimento attive, è ben documentato che dopo le tasse, i conti discrezionali finiscono per sottoperformare le strategie di investimento passivo. Sottoperformano nell'ampio indice di mercato. È difficile per tali strategie generare costantemente alfa, soprattutto quando fanno pagare commissioni relativamente alte.

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