Che cos'è il valore del potere di guadagno?

Il valore del potere degli utili è un metodo per valutare le azioni di una società, assumendo che i guadagni attuali siano sostenibili, e non c'è crescita futura.

Significa che il valore del potere degli utili valuta il valore delle azioni di una società con l'ipotesi che continuerà a guadagnare profitti costanti nel corso degli anni ma con una crescita zero dei profitti.

Un'azienda può raggiungere livelli di profitto sostenuti assicurandosi che solo il capitale adeguato venga reinvestito nelle operazioni dell'azienda. Il metodo del valore della potenza degli utili considera solo il CAPEX di manutenzione Come calcolare il CapEx - FormulaQuesta guida mostra come calcolare il CapEx derivando la formula CapEx dal conto economico e dallo stato patrimoniale per la modellazione e l'analisi finanziaria., necessaria per sostenere i livelli di profitto esistenti.

Riepilogo

• Il valore del potere degli utili è un metodo utilizzato per scoprire il valore intrinseco delle azioni di una società, ipotizzando profitti costanti e nessuna crescita futura.
• Il valore del potere di guadagno per azione può essere confrontato con il prezzo di mercato delle azioni della società per determinare se le azioni sono sopravvalutate, sottovalutato, o a valore equo.
• Il valore del potere degli utili utilizza i guadagni dell'azienda, disponibile sui rapporti finanziari della società, per determinare il valore delle azioni di una società.

Calcolo del valore del potere di guadagno

Il valore del potere di guadagno viene calcolato attraverso i seguenti passaggi:

Passaggio 1:calcolare i guadagni medi prima di interessi e imposte (EBIT).

Si considerano i margini EBIT degli ultimi cinque anni (anziché un anno), poiché i guadagni dell'azienda sono alti in alcuni anni e bassi in alcuni anni. Quindi, la media EBITEBIT GuideEBIT sta per Guadagno prima di interessi e tasse ed è uno degli ultimi subtotali nel conto economico prima dell'utile netto. L'EBIT è talvolta indicato anche come reddito operativo e viene chiamato così perché si ottiene deducendo tutte le spese operative (costi di produzione e non di produzione) dai ricavi delle vendite. viene considerato il margine per un ciclo economico completo.

Il ciclo economicoCiclo economicoUn ciclo economico è un ciclo di fluttuazioni del prodotto interno lordo (PIL) attorno al suo tasso di crescita naturale a lungo termine. Spiega che i cinque anni sono sufficienti per includere alti, moderare, e bassi margini di un'impresa.

Passaggio 2:normalizzare l'EBIT e calcolare i guadagni al netto delle imposte.

Gli utili normalizzati rappresentano la capacità di guadagno dell'azienda che un investitore può aspettarsi in futuro.

EBIT normalizzato =Vendite correnti * Margine EBIT medio

EBIT normalizzato al netto delle imposte =EBIT normalizzato * (1 – Aliquota fiscale effettiva)

Passaggio 3:aggiungere l'ammortamento.

Utile normalizzato =EBIT normalizzato al netto delle imposte + Ammortamento rettificato

Ammortamento rettificato =(0,5 * Aliquota fiscale effettiva) X Ammortamento medio (5 anni)

Passaggio 4:calcolare il CAPEX medio di manutenzione.

Investimenti di manutenzione =Investimenti totali X (1 – % tasso di crescita del reddito)

Investimenti medi di manutenzione =Media degli investimenti di manutenzione negli ultimi 5 anni

Passaggio 5:calcolare il valore del potere di guadagno lordo.

Guadagno rettificato =Profitto normalizzato – Investimenti medi di manutenzione

Valore del potere di guadagno lordo =Guadagno rettificato / WACC

Passaggio 6:calcolare il valore della potenza dei guadagni.

Valore della potenza degli utili =Valore della potenza degli utili lordi + Patrimonio netto in eccesso - Debito

Valore della Potenza di Guadagno per Azione =Valore della Potenza di Guadagno/ Numero di Azioni in circolazione

Interpretazione del valore del potere di guadagno

Il valore del potere degli utili viene utilizzato per determinare se le azioni di una società sono sopravvalutate, sottovalutato, o abbastanza valutati.

• Le azioni di una società sono sottovalutate se il valore del potere di guadagno per azione delle sue azioni è superiore al prezzo di mercato corrente delle azioni.
• Se il valore del potere di guadagno per azione è inferiore al prezzo di mercato esistente, le azioni della società sono sopravvalutate.
• Le azioni di una società sono valutate in modo equo se il valore del potere di guadagno per azione delle azioni è uguale al suo valore di mercato attuale.

Poiché il valore del potere degli utili considera solo gli attuali livelli di profitto delle società, i titoli di crescita saranno valutati per molto meno. Per di più, se un'azienda non è in grado di mantenere l'attuale livello di utili in futuro, il metodo del valore del potere degli utili sopravvaluta il valore intrinseco della società.

Valore del potere degli utili contro flusso di cassa scontato

L'approccio di valutazione del flusso di cassa scontato (DCF) presuppone un tasso di crescita per stimare i flussi di cassa futuri di un'azienda. Però, analisti diversi possono ipotizzare tassi di crescita diversi; così, il valore aziendale calcolato con il metodo DCF è molto variabile.

Al contrario, l'approccio del valore del potere degli utili non richiede tali assunzioni e quindi elimina qualsiasi lavoro di speculazione. Utilizza i numeri direttamente dal bilancio dell'azienda per calcolare il valore intrinseco dell'azienda.

L'approccio al valore del potere degli utili dipende dalla capacità dell'azienda di mantenere profitti costanti. Perciò, il metodo aiuta a superare le sfide associate alle ipotesi di margini di profitto, crescita futura, e costo del capitale. Però, il metodo del valore della potenza degli utili non tiene conto di eventuali variazioni che influiscano sull'operatività aziendale.

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• Rendimento degli utili Rendimento degli utili Il rendimento degli utili è un rapporto finanziario che descrive la relazione tra gli utili LTM per azione di una società e il prezzo delle azioni per azione della società.
• Analisi DCFInfografica sull'analisi DCFCome funziona davvero il flusso di cassa scontato (DCF). Questa infografica di analisi DCF illustra i vari passaggi coinvolti nella creazione di un modello DCF in Excel.
• Valore intrinsecoValore intrinsecoIl valore intrinseco di un'impresa (o di qualsiasi titolo di investimento) è il valore attuale di tutti i flussi di cassa futuri attesi, scontato al tasso di sconto appropriato. A differenza delle forme relative di valutazione che guardano a società comparabili, la valutazione intrinseca guarda solo al valore intrinseco di un'impresa di per sé.
• Valutazione delle azioniValutazione delle azioni Ogni investitore che vuole battere il mercato deve padroneggiare l'abilità della valutazione delle azioni. Essenzialmente, la valutazione delle azioni è un metodo per determinare il valore intrinseco (o valore teorico) di un'azione. L'importanza della valutazione delle azioni deriva dal fatto che il valore intrinseco di un'azione non è collegato al suo prezzo corrente.