Che cos'è il coinvestimento azionario?

Un coinvestimento azionario (o coinvestimento) è un investimento di minoranza Interesse di minoranza L'interesse di minoranza si riferisce all'avere una partecipazione in una società che è inferiore al 50% delle azioni totali in termini di diritti di voto. società. L'investimento viene effettuato insieme a uno sponsor finanziario. Un esempio di co-investitore include investitori istituzionali come una compagnia di assicurazioni, fondi pensione, o dotazione.

Il termine investimento di minoranza significa che il coinvestitore possiede meno del 50% della società in portafoglio. Con la quota di minoranza, il coinvestitore esercita poca influenza sul processo decisionale complessivo. L'investitore che effettua un investimento di maggioranza nella società operativa è lo sponsor finanziario o la società di private equity Le prime 10 società di private equity Chi sono le prime 10 società di private equity al mondo? La nostra lista delle prime dieci maggiori aziende di PE, ordinati per capitale totale raccolto. Strategie comuni all'interno di P.E. includono operazioni di leveraged buyout (LBO), capitale di rischio, capitale di crescita, investimenti in difficoltà e capitale mezzanino. A differenza del co-investitore, la società di private equity esercita il controllo sulle decisioni. Le società di capitale di rischio possono talvolta anche cercare co-investitori.

Riepilogo

• Un coinvestimento azionario è un investimento di minoranza effettuato dal coinvestitore in una società operativa insieme a uno sponsor finanziario. I coinvestitori investono insieme alla società di private equity, non attraverso il fondo di private equity.
• Beneficiano le società di private equity, in quanto possono disporre di più capitale da investire in altri progetti redditizi e non solo in una singola transazione.
• Gli investitori istituzionali possono accedere a maggiori informazioni e all'accesso alla due diligence.

Struttura di un co-investimento azionario

Comprendere il coinvestimento azionario

È importante distinguere che in un coinvestimento azionario, i co-investitori investono insieme alla società di private equity, non attraverso il fondo di private equityFondi di private equityI fondi di private equity sono pool di capitali da investire in società che rappresentano un'opportunità di alto tasso di rendimento. Vengono con un fisso. Quest'ultimo è il modo più comune con cui gli investitori istituzionali investono nella società operativa. Poiché gli investitori istituzionali investono nel principale fondo di private equity, alla società di private equity viene data l'autorità di prendere decisioni sui migliori investimenti da perseguire.

Anche, la società di private equity manterrà il controllo sulle partecipazioni delle società in portafoglio per tutta la durata dell'investimento. L'investitore istituzionale è obbligato a partecipare ad ogni investimento effettuato. In alternativa, il coinvestimento azionario segue un percorso di investimento diverso da questo scenario tipico. Il coinvestitore investe in un'unica società operativa.

Il veicolo di co-investimento sarà realizzato attraverso un insieme di accordi strutturati separatamente. Affinché l'investitore istituzionale possa partecipare a opportunità di coinvestimento, presenteranno un accordo o una lettera di interesse alla società di private equity. La società di private equity deciderà quindi di offrire opportunità di co-investimento, anche se non sono obbligati a farlo.

Vantaggi di un co-investimento azionario

I coinvestitori e le società di private equity trovano che i coinvestimenti azionari siano interessanti per diversi motivi.

1. Più flessibilità

I coinvestimenti forniscono alle società di private equity maggiore flessibilità. Le società di private equity possono disporre di più capitale da investire in altri progetti redditizi piuttosto che in una singola transazione.

2. Migliore relazione con l'investitore e condivisione del rischio di investimento

Il miglioramento delle relazioni con gli investitori e la condivisione del rischio di investimento sono alcuni altri esempi di vantaggi per la principale società di private equity.

3. Accesso a maggiori informazioni e due diligence

Per i coinvestitori, l'operazione di coinvestimento può consentire l'esposizione a maggiori informazioni e l'accesso alla due diligenceDue DiligenceLa due diligence è un processo di verifica, indagine, o revisione di un potenziale affare o opportunità di investimento per confermare tutti i fatti e le informazioni finanziarie rilevanti, e per verificare qualsiasi altra cosa sia stata sollevata durante un'operazione di fusione e acquisizione o un processo di investimento. La due diligence viene completata prima della chiusura di un affare. o materiali che altrimenti non avrebbero. Può aiutare il co-investitore a prendere decisioni migliori e ad adeguare il proprio portafoglio più ampio per soddisfare al meglio le proprie esigenze di investimento.

4. Migliori accordi sulle commissioni

Un ulteriore vantaggio è che l'investitore istituzionale può ricevere migliori accordi sulle commissioni nel veicolo di coinvestimento rispetto all'investimento nel principale fondo di private equity.

Una società di private equity che potrebbe voler attrarre investitori istituzionali potrebbe ridurre le commissioni o offrire commissioni pari a zero. Negli anni, c'è stato un aumento degli investitori istituzionali che presentano interesse per opportunità di co-investimento.

Svantaggi di un coinvestimento azionario

Anche i coinvestimenti azionari comportano rischi sia per la società di private equity che per l'investitore istituzionale.

1. Di natura più complessa

Per la società di private equity, gli accordi di co-investimento sono molto più complessi. Una comunicazione forte e documenti chiari nelle prime fasi sono necessari per garantire il buon andamento del coinvestimento.

Esempi di considerazioni includono i diritti di voto, responsabilità di gestione, spese, commissioni, e altro ancora. Mentre l'opportunità di co-investimento può rafforzare le relazioni, una cattiva esecuzione può portare altrettanto rapidamente a relazioni tese tra l'impresa di private equity e l'investitore istituzionale.

2. Maggiore rischio di concentrazione degli investimenti

Per l'investitore istituzionale, vi è un rischio maggiore di concentrazione degli investimenti. Investendo direttamente in una singola azienda, piuttosto che una moltitudine di società sotto un unico fondo, il portafoglio è meno diversificato.

L'investitore istituzionale deve anche dedicare molto tempo e impegno alla transazione.

3. Problemi di selezione avversa

Scorso, possono sorgere problemi di selezione avversa se le società di private equity delegano progetti di investimento a basso rendimento a investitori istituzionali e mantengono per sé progetti di investimento ad alto rendimento.

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