Che cos'è Ex-Ante vs Ex-Post?

Ex-ante ed Ex-post sono terminologie latine utilizzate nella previsione dei rendimenti di un titolo. In questo articolo, discuteremo ex ante vs ex post in dettaglio.

Quando trascritto dal latino, ex-ante è la previsione di un particolare evento futuro, come i potenziali rendimenti Rendimento attesoIl rendimento atteso su un investimento è il valore atteso della distribuzione di probabilità dei possibili rendimenti che può fornire agli investitori. Il ritorno sull'investimento è una variabile sconosciuta che ha valori diversi associati a probabilità diverse. di una società. Le previsioni ex ante sono spesso imprecise poiché è impossibile tenere conto delle variabili, che sono influenzati dalle forze di mercato della domanda e dell'offerta.

D'altra parte, ex post significa “dopo l'evento, " mentre ex-ante significa "prima dell'evento". L'ex post è rivolto al passato, e guarda i risultati dopo che si sono già verificati. Per le società di investimento, gli analisti possono utilizzare i rendimenti storici per prevedere la probabilità di realizzare un profitto o una perdita su un investimento.

Cos'è Ex-Ante?

Ex-ante è una parola latina che significa "prima dell'evento, ” ed è il rendimento stimato che gli investitori possono aspettarsi di guadagnare da un investimento o i guadagni che un'azienda può aspettarsi di guadagnare alla fine di un determinato periodo. In parole povere, è la previsione di un evento prima che accada realmente, e l'esito effettivo è incerto. Facendo la previsione del risultato, il valore ex ante ottenuto può poi essere confrontato con la performance effettiva nel momento in cui si verifica.

Per esempio, quando si prepara una fusione di due concorrenti, gli analisti possono prevedere le sinergie previste. Tipi di sinergie Le sinergie di fusione e acquisizione possono derivare da risparmi sui costi o aumento dei ricavi. Esistono vari tipi di sinergie nelle fusioni e acquisizioni. Questa guida fornisce esempi. Una sinergia è qualsiasi effetto che aumenta il valore di un'impresa unita al di sopra del valore combinato delle due imprese separate. Possono sorgere sinergie nelle operazioni di fusione e acquisizione che emergeranno da tale operazione prima che avvenga effettivamente. Le sinergie possono essere in termini di variazioni del prezzo delle azioni, nonché gli utili stimati dell'entità risultante dall'aggregazione. La previsione può avvenire prima che avvenga la fusione o immediatamente dopo che avvenga la fusione, ma vi è incertezza sui possibili effetti dell'operazione.

Come funziona Ex-Ante

Ex-ante è la previsione di un evento prima che accada, o prima che i partecipanti vengano a conoscenza dell'evento. La previsione può riguardare singoli prodotti di un'impresa, un'unità aziendale, o l'intera entità aziendale. Il risultato previsto serve come base per confrontare la previsione con i risultati effettivi (ex-post).

Per esempio, la Federal Reserve Federal Reserve (The Fed) La Federal Reserve è la banca centrale degli Stati Uniti ed è l'autorità finanziaria dietro la più grande economia di libero mercato del mondo. fa previsioni ex ante sull'inflazione attesa per decidere se alzare o abbassare i tassi di interesse. La previsione non si basa su dati reali, poiché l'evento si verificherà in futuro, e non sa con certezza come sarà la performance economica.

Per esempio, se la Fed alza i tassi di interesse, possiamo solo sapere se la decisione è stata giusta o sbagliata quando si verifica il risultato previsto. Se l'aumento dei tassi di interesse e la recessione globale spingessero l'economia verso l'inflazione, potrebbe significare che aumentare i tassi di interesse è stata una decisione sbagliata. Però, se l'economia è ancora stabile e performante da tre a cinque anni dopo, significa che la decisione della Fed di aumentare i tassi di interesse è stata appropriata e tempestiva.

Che cos'è l'ex post?

Ex-post è una parola latina che significa "dopo l'evento, ” ed è l'opposto della parola latina “ex-ante”. Le società di investimento utilizzano il concetto per prevedere i rendimenti attesi di un titolo in base ai rendimenti effettivi o storici ottenuti dal titolo. A differenza dell'ex ante, che si basa sui rendimenti stimati, ex-post rappresenta i risultati effettivi raggiunti dall'azienda, che è il rendimento guadagnato dagli investitori della società.

Gli investitori possono utilizzare i dati ex post per ottenere la performance effettiva di un titolo. Un titolo è uno strumento finanziario, tipicamente qualsiasi attività finanziaria che può essere negoziata. La natura di ciò che può e non può essere definito un titolo generalmente dipende dalla giurisdizione in cui vengono negoziati gli asset., senza includere previsioni o proiezioni che potrebbero essere influenzate da shock di mercato. Il valore ex post di un titolo può essere ottenuto deducendo il prezzo pagato dagli investitori dal prezzo corrente di mercato del titolo.

Come funziona l'ex post?

Il valore ex post di un bene può essere calcolato prendendo i valori iniziale e finale durante un periodo specifico, di solito meno di un anno, e poi tenendo conto della crescita o diminuzione del valore delle attività, così come il reddito guadagnato dal bene. Il valore iniziale è il prezzo di mercato dell'attività in quel momento o il prezzo che gli investitori hanno pagato per l'attività se l'acquisto è avvenuto entro il periodo di misurazione. Il valore finale è il prezzo di mercato corrente dell'attività o il prezzo che i potenziali investitori pagherebbero per acquisire l'attività oggi.

Il valore ottenuto può quindi essere utilizzato per analizzare le fluttuazioni dei prezzi o dei guadagni degli investimenti, e prevedere i rendimenti attesi di un titolo o di un investimento. Il valore ex post (rendimenti effettivi basati sui rendimenti storici) può quindi essere confrontato con i rendimenti previsti per determinare l'accuratezza dei metodi di valutazione del rischio utilizzati. Per esempio, quando si misurano i rendimenti di un titolo dal 1 ottobre al 31 dicembre, calcolare la differenza tra il valore iniziale il 1 ottobre e il valore finale il 31 dicembre.

Chiave da asporto

Quando si verifica l'evento previsto (ex ante), gli analisti possono confrontare il risultato effettivo (ex-post) e il risultato previsto per vedere quanto fosse accurata la previsione. La differenza tra i due risultati può fornire ulteriori approfondimenti su come semplificare il processo di previsione per renderlo quasi accurato. Aiuta anche gli analisti ad analizzare la loro performance rispetto al risultato che originariamente avevano pianificato di raggiungere.

Risorse addizionali

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