Che cos'è un titolo di valore equo?

Si dice che un titolo ha un valore equo se il suo prezzo di mercato è uguale al suo vero valore. Poiché il vero valore di un titolo di solito non è noto, la domanda se un titolo sia equamente valutato manca di una risposta definitiva.

La maggior parte dei titoli viene valutata utilizzando alcune varianti del metodo del Discounted Cash Flow (DCF) Formula DCF del Discounted Cash FlowQuesto articolo scompone la formula DCF in termini semplici con esempi e un video del calcolo. Impara a determinare il valore di un'impresa. L'approccio del metodo DCF afferma che il prezzo di un titolo è uguale al valore attuale attualizzato di tutti i flussi di cassa generati dal titolo in futuro.

In cui si:

• Ritorno _io ^e è il rendimento atteso generato dal titolo nel periodo i.
• R _io ^e è il tasso di interesse atteso nel periodo i.

L'equazione di cui sopra afferma che il prezzo di un titolo di periodo T nel periodo 0 è uguale al valore attuale attualizzato di tutti i rendimenti generati dal titolo tra il periodo 1 e il periodo T. Nel periodo 0, ci sono incognite 2T che dobbiamo stimare prima di poter applicare il metodo Discounted Cash Flow. I modelli DCF sono ampiamente utilizzati in contabilità, economia, e finanza per trovare il valore intrinsecoValore intrinsecoIl valore intrinseco di un'impresa (o di qualsiasi titolo di investimento) è il valore attuale di tutti i flussi di cassa futuri attesi, scontato al tasso di sconto appropriato. A differenza delle forme relative di valutazione che guardano a società comparabili, la valutazione intrinseca guarda solo al valore intrinseco di un'impresa di per sé. di titoli.

Titoli di valore equo – Esempi illustrativi

Consideriamo le azioni della società ABC il cui prezzo di mercato è $4. Un'azione ABC paga un dividendoUn dividendo è una quota di profitti e utili non distribuiti che una società paga ai suoi azionisti. Quando una società genera un profitto e accumula utili non distribuiti, tali guadagni possono essere reinvestiti nell'attività o pagati agli azionisti come dividendo. di $ 0,25 in ogni periodo. Il tasso di interesse di mercato è del 5%. Perciò,

Il prezzo equo delle azioni della società ABC è di $ 5. Perciò, il titolo è attualmente sottovalutato.

Considera le azioni della società XYZ il cui prezzo di mercato è $ 10. XYZ è quotata in borsaBorsa AzioniUna borsa valori è un mercato in cui titoli, come azioni e obbligazioni, vengono comprati e venduti. Le borse consentono alle aziende di raccogliere capitali e agli investitori di prendere decisioni informate utilizzando informazioni sui prezzi in tempo reale. Gli scambi possono essere un luogo fisico o una piattaforma di trading elettronico. del Paese Alfa. Un titolo XYZ paga un dividendo di $ 0,10 in ogni periodo. L'attuale tasso di interesse di mercato è del 10%. Però, alcuni investitori si aspettano che la banca centrale di Alpha riduca i tassi di interesse al 2%.

• L'investitore A ritiene che i tassi di interesse rimarranno al 10%. Per l'investitore A, il prezzo equo di un titolo XYZ è il seguente:

• L'investitore B ritiene che i tassi di interesse saranno ridotti al 2%. Per l'investitore B, il prezzo equo di un titolo XYZ è il seguente:

• L'investitore C ritiene che i tassi di interesse saranno ridotti al 2%. Inoltre, l'investitore C si aspetta che la società XYZ triplichi i pagamenti dei dividendi dal periodo 2 in poi. Per l'investitore C, il prezzo equo di un titolo XYZ è il seguente:

L'investitore A e l'investitore B ritengono che le azioni della società XYZ siano sopravvalutate, mentre l'investitore C ritiene che le azioni della società XYZ siano sottovalutate. Una tale differenza di credenze è il motivo per cui i mercati finanziari possono esistere. Se tutti credessero e si aspettassero la stessa cosa, non ci sarebbe spazio per il commercio.

È importante notare che sebbene l'investitore B e l'investitore C condividano la stessa convinzione sui tassi di interesse, mantengono convinzioni diverse sulla distribuzione dei dividendi. Nell'esempio sopra descritto, L'investitore C acquisterà azioni XYZ mentre gli investitori A e B venderanno azioni XYZ.

Sicurezza a valore equo – Valuta

La valuta di un paese è valutata equamente rispetto alla valuta di un altro paese se non c'è spazio per l'arbitraggio rispetto ai beni reali. Considera il seguente esempio:

La valuta del Paese A è alfa, e la valuta del Paese B è beta. Il tasso di cambio attuale è 1 alfa =0,5 beta. Il prezzo di un'auto nel paese A è 1, 000 alfa.

Se l'alfa è valutato in modo equo rispetto al beta, quindi il prezzo della stessa auto nel paese B deve essere di 500 beta. Se il prezzo dell'auto nel Paese B era inferiore a 500 beta, un arbitraggio può realizzare un profitto acquistando auto nel Paese B e vendendole nel Paese A.

Allo stesso modo, se il prezzo dell'auto nel Paese B era superiore a 500 beta, quindi un arbitraggio può realizzare un profitto acquistando auto nel Paese A e vendendole nel Paese B. In generale, i beni reali (come le automobili) hanno costi di spedizione significativi. Perciò, gli arbitraggisti hanno bisogno di differenze di prezzo significative per realizzare profitti.

Risorse addizionali

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