Che cos'è un contratto forward a reddito fisso?

Un contratto forward a reddito fisso si riferisce a un accordo tra due controparti per l'acquisto o la vendita di uno strumento a reddito fisso a una data specificata, prezzo, e importo in futuro. I contratti sono utilizzati per la speculazione La speculazione è l'acquisto di un bene o di uno strumento finanziario con la speranza che il prezzo del bene o dello strumento finanziario aumenti in futuro. o scopi di copertura bloccando il prezzo di consegna del reddito fisso oggi.

Riepilogo

• Un contratto forward a reddito fisso è un accordo tra due controparti per l'acquisto o la vendita di uno strumento a reddito fisso a una data specificata, prezzo, e importo in futuro.
• I contratti forward a reddito fisso vengono utilizzati dagli investitori per coprire o speculare contro la volatilità.
• I contratti forward sono giochi a somma zero; i profitti di una parte sono le perdite di un'altra parte.

Cosa significa reddito fisso?

Il reddito fisso è un termine generale per gli investimenti che generano dividendi fissi o pagamenti di interessi e un rimborso finale del capitale alla scadenza. I titoli a reddito fisso comuni includono titoli di stato e obbligazioni societarie e buoni del Tesoro (T-Bill) Buoni del Tesoro (T-Bills) I Buoni del Tesoro (o T-Bill in breve) sono uno strumento finanziario a breve termine emesso dal Tesoro statunitense con periodi di scadenza da pochi giorni fino a 52 settimane..

Gli investitori possono realizzare un profitto dagli investimenti a reddito fisso attraverso i pagamenti fissi e l'apprezzamento del prezzo. I prezzi sono influenzati da tre fattori principali:inflazione, tassi di interesse, e il rating del titolo.

1. Inflazione

I prezzi degli investimenti a reddito fisso sono correlati negativamente all'inflazione. Poiché i pagamenti delle cedole e il rimborso del capitale sono fissi, l'aumento dell'inflazione eroderà il potere d'acquisto e quindi i rendimenti.

2. Tassi di interesse

Anche i prezzi degli investimenti a reddito fisso sono correlati negativamente ai tassi di interesse. All'inizio, gli strumenti a reddito fisso sono prezzati in base ai tassi di interesse di mercato prevalenti. Col passare del tempo, il tasso di interesse di mercato cambia, e il valore degli investimenti a reddito fisso deve cambiare per tenerne conto.

Se il tasso di interesse di mercato aumenta, i prezzi degli investimenti a reddito fisso diminuiranno perché le nuove obbligazioni emesse pagheranno ora cedole più elevate, e gli investitori sono bloccati a detenere titoli a basso rendimento. Vice versa, se il tasso di interesse diminuisce, i prezzi degli investimenti a reddito fisso esistenti aumenteranno.

3. Valutazione delle obbligazioni

All'interno dei titoli a reddito fisso, i rating sono specifici per le obbligazioni. I rating trasmettono il merito creditizio in poche parole, è quanto uno è "degno" o meritevole di credito. Se un prestatore è sicuro che il mutuatario onori il suo debito in modo tempestivo, il mutuatario è ritenuto meritevole di credito. dell'obbligazione e sono emessi da agenzie di credito, come S&P e Moody's. Le obbligazioni di alta qualità (investment grade) sono investimenti sicuri e quindi hanno rating elevati, mentre le obbligazioni di bassa qualità (non-investment grade o spazzatura) sono considerate rischiose e ricevono un rating basso o nullo.

Il rating esercita un impatto diretto sul tasso di interesse dell'obbligazione; le obbligazioni investment grade pagano un interesse inferiore mentre le obbligazioni spazzatura pagano un interesse maggiore per compensare il rischio aggiuntivo. Se un'obbligazione viene declassata, tutte le future obbligazioni di quell'emittente dovranno avere interessi più elevati.

Comprensione dei contratti forward a reddito fisso

Un contratto forward è uno strumento derivato utilizzato per speculare o coprire i movimenti dei prezzi del reddito fisso. All'inizio, le parti del contratto concordano un prezzo di consegna – il prezzo al quale scambiare lo strumento a reddito fisso alla data futura.

I contratti forward sono simili ai contratti futures, la differenza è che i forward sono negoziati over-the-counter (OTC)Over-the-counter (OTC)Over-the-counter (OTC) è la negoziazione di titoli tra due controparti eseguita al di fuori di borse ufficiali e senza la supervisione di un regolatore di cambio. Il trading OTC viene effettuato nei mercati over-the-counter (un luogo decentralizzato senza posizione fisica), attraverso le reti di rivenditori., il che significa che è non standardizzato e personalizzabile, mentre i futures sono negoziati su borse regolamentate.

Ipotizzare

Gli investitori possono speculare sui prezzi futuri e utilizzare un contratto forward a reddito fisso per bloccare il prezzo oggi per un profitto. Per esempio, un investitore può credere che i tassi di interesse diminuiranno, o il rating di un'obbligazione verrà aggiornato in futuro, che farà aumentare di valore l'obbligazione.

Perciò, stipulano un contratto forward a reddito fisso per acquistare l'obbligazione in futuro e bloccano il prezzo di consegna oggi. Se la speculazione si rivela giusta, l'investitore potrebbe acquistare l'obbligazione in futuro a un prezzo inferiore al suo valore di mercato.

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Gli investitori possono anche coprire i propri investimenti con un contratto forward a reddito fisso. Per esempio, un investitore detiene attualmente un'obbligazione ma è preoccupato per l'aumento dei tassi di interesse o un declassamento del rating in futuro, che farà diminuire il prezzo dell'obbligazione.

Possono stipulare un contratto a termine per vendere l'obbligazione in futuro a un prezzo di consegna stabilito determinato oggi. Se l'obbligazione diminuisce di valore in futuro, possono vendere l'obbligazione a un prezzo di consegna più alto rispetto al prezzo di mercato.

I contratti a termine sono un gioco a somma zero perché i profitti di una parte sono le perdite di un'altra parte. Due parti stipulano il contratto con aspettative opposte sul valore futuro del reddito fisso, e solo un risultato avrà luogo.

Come mostrato nel grafico sopra, il soggetto che acquista realizza un profitto quando il prezzo di mercato dello strumento a reddito fisso alla scadenza è superiore al prezzo di consegna. Significa che l'acquirente può acquistare il reddito fisso a un prezzo inferiore a quello a cui vende sul mercato.

D'altra parte, l'acquirente subisce una perdita quando il prezzo di mercato alla scadenza è inferiore al prezzo di consegna bloccato nel contratto. I risultati del venditore sono l'esatto opposto di quelli dell'acquirente.

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• Prezzo delle obbligazioniPrezzo delle obbligazioniIl prezzo delle obbligazioni è la scienza del calcolo del prezzo di emissione di un'obbligazione in base alla cedola, valore nominale, rendimento e termine alla scadenza. Il prezzo delle obbligazioni consente agli investitori
• Tasso di cedolaTasso di cedolaUn tasso di cedola è l'importo del reddito da interessi annuo pagato a un detentore di obbligazioni, in base al valore nominale dell'obbligazione.
• Data di ScadenzaData di Scadenza (Derivati)La data di scadenza si riferisce alla data in cui scadono le opzioni oi contratti futures. È l'ultimo giorno di validità del contratto derivati.
• Futures e Forward Futures e Forward I contratti future e forward (più comunemente denominati future e forward) sono contratti utilizzati da aziende e investitori per proteggersi dai rischi o speculare.