Cosa sono i dividendi fatti in casa?

I dividendi fatti in casa si riferiscono a una forma di reddito da investimento che gli investitori generano dalla vendita di una percentuale del loro portafoglio azionario. L'investitore soddisfa i suoi obiettivi di flusso di cassa vendendo una parte delle azioni nel suo portafoglio invece di aspettare i dividendi tradizionali. Generalmente, se un azionista ha bisogno di un afflusso di denaro, ma non è ancora il momento di pagare il dividendo, può vendere parte delle azioni nel suo portafoglio per generare l'afflusso di cassa richiesto.

La capacità degli investitori di generare i propri dividendi invece di attendere i regolari pagamenti dei dividendi ha suscitato discussioni sul valore reale dei dividendi tradizionali. Questa tesi è supportata dalla teoria dell'irrilevanza del dividendo, che afferma che gli investitori non devono attenersi alla politica di pagamento dei dividendi di una società poiché possono generare flussi di cassa vendendo una parte dei loro portafogli azionari.

Riepilogo

• I dividendi fatti in casa si riferiscono a una forma di reddito da investimenti che si guadagna vendendo una parte del portafoglio azionario.
• Gli investitori possono vendere una parte delle loro azioni per generare il flusso di cassa richiesto, dove il dividendo tradizionale è insufficiente o non disponibile.
• I fautori dei dividendi fatti in casa hanno messo in dubbio il valore reale dei dividendi tradizionali poiché gli investitori possono vendere una parte delle loro azioni per soddisfare le loro immediate esigenze di flusso di cassa.

Capire i dividendi fatti in casa

Il concetto di dividendi fatti in casa è diverso dalla politica dei dividendi applicata dalle aziende. In genere, quando una società riporta un utile alla fine dell'anno, restituisce il valore ai suoi azionistiAzionistaUn azionista può essere una persona, società, o organizzazione che detiene azioni in una determinata società. Un azionista deve possedere almeno una quota di azioni o fondi comuni di una società per renderli un proprietario parziale. distribuendo una parte degli utili dichiarati come dividendi. Il pagamento del dividendo mira a massimizzare il flusso di reddito dell'azionista. Però, la società può decidere di non distribuire dividendi in un determinato anno e reinvestire i fondi nelle operazioni della società o finanziare una nuova impresa.

Ancora, se una società distribuisce gli utili come dividendi, il pagamento del dividendo potrebbe non essere sufficiente per soddisfare le esigenze di flusso di cassa degli azionisti. Se un investitore non ha bisogno del flusso di cassa generato immediatamente, può scegliere di reinvestire il reddito della società acquistando azioni aggiuntive. Laddove il dividendo non sia sufficiente a soddisfare le esigenze di liquidità degli azionisti, un azionista può generare flussi di cassa immediati vendendo una parte delle proprie azioni. Questo concetto è noto come teoria dell'irrilevanza dei dividendi.

Spiegazione della teoria dell'irrilevanza dei dividendi

La teoria dell'irrilevanza del dividendo è talvolta nota come teoria del dividendo fatto in casa. Suggerisce che gli investitori sono indifferenti alla politica di distribuzione dei dividendi di una società, e possono vendere una parte del loro portafoglio azionario per generare un flusso di cassa immediato.

Questa posizione è supportata dall'argomento secondo cui il prezzo delle azioni di una società diminuisce di un importo pari al dividendo dopo la data di stacco del dividendo. Quando una società annuncia un dividendo, il consiglio di amministrazione ha fissato una record date quando solo gli azionisti iscritti nei libri della società a tale data hanno diritto a ricevere i dividendi. quando viene dichiarato un dividendo. Questo argomento afferma che non c'è differenza se un investitore decide di vendere una parte del suo capitale prima che il consiglio di amministrazione della società dichiari un dividendo o dopo la data ex dividendo.

La teoria dell'irrilevanza dei dividendi afferma che il pagamento di dividendi può influenzare la competitività di un'azienda in futuro. Il denaro pagato come dividendi sarebbe meglio reinvestito nella società per aumentare la sua redditività. I critici della teoria dell'irrilevanza dei dividendi sostengono che, quando un investitore vende una parte del suo portafoglio azionario, finiranno con un numero ridotto di azioni e una base patrimoniale impoverita. A sostegno della politica di distribuzione dei dividendi, i critici sostengono che i dividendi aiutano ad aumentare il prezzo delle azioni di una società.

Dividendi fatti in casa contro dividendi tradizionali

I dividendi tradizionali sono i dividendi regolari dichiarati dal consiglio di amministrazione di una società. Dopo che i dividendi sono stati dichiarati, la società determina la record date in cui vengono identificati gli azionisti aventi diritto a ricevere il pagamento del dividendo. Il dividendo normale è distribuito periodicamente, sia mensile, trimestrale, semestralmente, o annualmente.

Nei periodi in cui l'azienda registra guadagni insolitamente elevati, il consiglio di amministrazioneConsiglio di amministrazioneUn consiglio di amministrazione è un gruppo di persone elette per rappresentare gli azionisti. Ogni azienda pubblica è tenuta a istituire un consiglio di amministrazione. può dichiarare un dividendo straordinario una tantum in aggiunta al dividendo ordinario. I dividendi ordinari e straordinari non riducono le azioni dell'azionista, e sono emesse per ciascuna azione posseduta.

In contrasto, l'importo dei dividendi fatti in casa è determinato dall'investitore piuttosto che dal consiglio di amministrazione della società, come nel caso dei dividendi tradizionali. L'investitore decide la porzione di azioni da vendere per soddisfare le proprie esigenze di afflusso di cassa. A differenza dei dividendi tradizionali, i dividendi fatti in casa riducono il numero di azioni detenute dall'investitore e successivamente esauriscono la sua base patrimoniale.

A lungo termine, gli investitori che ricevono dividendi tradizionali avranno un numero maggiore di azioni nel loro portafoglio rispetto agli investitori che hanno riscattato una parte delle loro azioni per dividendi fatti in casa. Significa che gli investitori che ricevono dividendi fatti in casa perdono sulla crescita futura del prezzo delle azioni.

Limitazioni dei dividendi fatti in casa

Una delle sfide dei dividendi fatti in casa è che gli investitori possono sostenere costi di transazione più elevati rispetto ai dividendi tradizionali. Quando si vende una parte delle azioni in portafoglio, gli investitori dovranno sostenere costi di intermediazione, abbassando il reddito generato dalla vendita.

In alcuni casi, i costi di intermediazione possono superare il reddito totale dei dividendi fatti in casa, diminuendo il suo scopo previsto. I dividendi tradizionali hanno bassi costi di transazione poiché la società eroga fondi direttamente sul conto dell'investitore.

Un'altra limitazione dei dividendi fatti in casa è che attirano tasse più elevate rispetto ai dividendi tradizionali. Quando si vendono azioni nel mercato pubblico, gli investitori saranno tenuti a pagare l'imposta sulle plusvalenze sui proventi della vendita. In contrasto, i dividendi tradizionali vengono pagati direttamente agli azionisti e non sono soggetti all'imposta sulle plusvalenze.

Altre risorse

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