Che cos'è l'Hong Kong Interbank Offered Rate (HIBOR)?

L'Hong Kong Interbank Offered Rate (HIBOR) è il tasso di interesse di riferimento utilizzato da prestatori e mutuatari per i prestiti interbancari nel mercato di Hong Kong. Il tasso di riferimento è utilizzato su strumenti finanziari denominati in dollari di Hong Kong per durate specificate che vanno dal prestito overnight a un anno.

Le banche utilizzano l'HIBOR per trasferire fondi e valute tra altre banche e per gestire la loro liquidità. Se le riserve di cassa della banca scendono al di sotto dei livelli richiesti, prende in prestito fondi al mercato interbancario di Hong Kong al tasso HIBOR.

Il tasso è utilizzato anche come tasso di riferimento da altre banche nella più ampia economia asiatica. HIBOR funziona allo stesso modo di LIBORLIBORLIBOR, che è l'acronimo di London Interbank Offer Rate, si riferisce al tasso di interesse che le banche del Regno Unito addebitano ad altri istituti finanziari, che è il tasso di interesse di riferimento che le grandi banche utilizzano per prestarsi reciprocamente prestiti a breve termine nel mercato interbancario di Londra.

Riepilogo

• L'Hong Kong Interbank Offered Rate (HIBOR) è il tasso di interesse di riferimento per i prestiti tra banche nel mercato interbancario di Hong Kong.
• Quando una banca sta esaurendo le sue riserve di liquidità a breve termine, va al mercato interbancario di Hong Kong e prende in prestito denaro al tasso HIBOR.
• Nel calcolo del tasso HIBOR, si utilizza un metodo della media troncata facendo la media delle 14 quotazioni intermedie delle 20 banche di riferimento.

Come viene calcolato l'HIBOR?

L'HIBOR è calcolato sulla base delle quotazioni di 20 banche designate. Le banche vengono selezionate dalla Hong Kong Association of Banks (HKAB) ogni due anni su raccomandazione della Treasury Market Association. Il processo di selezione si basa sulla reputazione della banca, merito di credito, e il livello di attività nel mercato del dollaro di Hong Kong. Le tariffe sono determinate ogni giorno alle ore 11:00, tranne il sabato. Ciascuna delle banche designate è tenuta a presentare il proprio tasso di offerta stimato quotato ad altre banche nel mercato interbancario.

Le tre citazioni più alte e i tre valori contributivi più bassi vengono eliminati, e le restanti 14 quotazioni sono considerate nell'arrivare al tasso HIBOR. Viene quindi calcolata la “media troncata” delle 14 quotazioni, e il risultato è arrotondato per eccesso alla quinta cifra decimale più vicina, se del caso.

Le banche ottengono i fix HIBOR giornalieri sul sito web di HKAB, mentre i tassi forniti dalle 20 banche di riferimento sono disponibili da quattro principali fornitori di informazioni:Thomson Reuters, Tullett Prebon, Presto, e Bloomberg. L'Hong Kong Interbank Clearing Limited è l'agente di calcolo ufficiale per i fixing, e rilascia le informazioni ai quattro fornitori di informazioni.

Ruolo di HIBOR nella gestione del rischio di tasso di interesse

HIBOR è un prodotto orientato al mercato che viene rilasciato direttamente dal settore bancario tramite HKAB. Il tasso è utilizzato in vari strumenti finanziari, come contratti di mutuo ipotecario residenziale, swap sui tassi di interesse Swap sui tassi di interesse Uno swap sui tassi di interesse è un contratto derivato attraverso il quale due controparti concordano di scambiare un flusso di pagamenti di interessi futuri con un altro, contratti di cambio a termine in HKD, e contratti di prestito sindacato. La domanda di HIBOR rispetto ad altri tassi di interesse di riferimento deriva dal suo ruolo importante nella gestione del rischio di tasso di interesse.

Generalmente, gli operatori di mercato desiderano la flessibilità di scegliere tra strumenti finanziari a tasso variabile ea tasso fisso per ridurre la propria esposizione al rischio. Però, per gli strumenti a tasso variabile da accettare sul mercato, ci deve essere un benchmark di tasso di interesse variabile stabile che rappresenti i tassi di interesse di mercato. Tale domanda di mercato ha creato opportunità per vari benchmark dei tassi di interesse come HIBOR nel mercato interbancario di Hong Kong.

Utilizzo di HIBOR come strumento di misurazione

La funzione principale dell'HIBOR è quella di fungere da tasso di riferimento di riferimento per gli strumenti di debitoStrumento di debitoUno strumento di debito è un'attività a reddito fisso che obbliga legalmente il debitore a fornire al creditore interessi e pagamenti del capitale a Hong Kong e nei mercati asiatici più ampi. Alcuni degli strumenti finanziari che utilizzano il tasso includono mutui, swap sui tassi di interesse, obbligazioni societarie, e altri strumenti finanziari.

Prendiamo un esempio di una nota a tasso variabile denominata in HKD che paga cedole in base all'HIBOR più un margine di 28 punti base all'anno. Il pagamento della cedola considera il tasso HIBOR annuo attuale più lo spread di 28 punti base.

Poiché l'HIBOR è un tasso annualizzato che cambia ogni anno, il tasso cedolare viene azzerato ogni anno per considerare il nuovo HIBOR dell'anno più lo spread in punti base predeterminato. Per esempio, se il tasso HIBOR all'inizio dell'anno successivo è del 5%, il tasso cedolare sarà calcolato pari al 5,28% del valore nominale dell'obbligazione per determinarne l'effettivo rendimento.

LIBOR contro HIBOR

LIBOR e HIBOR rappresentano i tassi di interesse che le banche sono disposte a prestarsi reciprocamente nel mercato interbancario nelle rispettive regioni.

• LIBOR è il tasso di interesse di riferimento a Londra, mentre HIBOR è il tasso di interesse di riferimento a Hong Kong.
• Il LIBOR è calcolato determinando la media delle comunicazioni ricevute dalle sei alle 18 banche contribuenti, sul tasso al quale potevano prendere in prestito fondi nel mercato interbancario. In contrasto, L'HIBOR è determinato considerando le quotazioni di 14 banche dopo aver eliminato le prime tre e le ultime tre quotazioni. Le quotazioni si riferiscono ai tassi ai quali le banche designate quotano i depositi a primarie banche nel mercato interbancario.
• Sia il LIBOR che l'HIBOR sono calcolati trovando la media "rifilata" delle comunicazioni delle banche di riferimento.
• Anche, in entrambi i casi, le tariffe utilizzate si basano su situazioni ipotetiche, e le banche di riferimento non sono tenute a negoziare ai tassi indicati.

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