Cos'è un legame canguro?

Un Kangaroo Bond si riferisce a un'obbligazione emessa da emittenti non australiani in dollari australiani (AUD)Dollaro australiano (AUD)Il dollaro australiano si riferisce alla valuta ufficiale dell'Australia ed è abbreviato in AUD. È anche la valuta ufficiale di diverse regioni, in Australia, nel rispetto delle leggi e dei regolamenti locali. Le obbligazioni forniscono agli emittenti globali l'accesso a un mercato dei capitali aggiuntivo ed esterno e una fonte di diversificazione della loro base di investitori, alla fine diminuendo i loro costi di finanziamento.

Il sovrano, sovranazionale, e gli emittenti di agenzie (SSA) sono i principali emittenti di kangaroo bond. Emettono tali obbligazioni nel mercato organizzato allo stesso modo dei titoli di stato a tasso fisso del Commonwealth. banche internazionali, società di servizi finanziari, e le società straniere possono anche rilasciare kangaroo bond. Però, recentemente, tali emittenti stanno diventando meno coinvolti a causa dei loro rating inferiori rispetto agli emittenti SSA.

Riepilogo

• Un Kangaroo Bond si riferisce a un'obbligazione che emittenti non australiani emettono in dollari australiani in Australia in conformità con le leggi e i regolamenti locali.
• Gli emittenti di obbligazioni che cercano di accedere a prestatori e investitori nel mercato del debito australiano emetteranno un'obbligazione canguro.
• Gli SSA emettono obbligazioni canguro che normalmente offrono un rendimento alla scadenza più elevato rispetto a obbligazioni simili emesse dal Commonwealth o dai governi statali.

Funzionamento di un legame canguro

Emittenti obbligazionariEmittenti obbligazionariEsistono diversi tipi di emittenti obbligazionari. Questi emittenti di obbligazioni creano obbligazioni per prendere in prestito fondi dagli obbligazionisti, da restituire alla scadenza. cercando un'opportunità per avvicinarsi ai finanziatori e agli investitori nel mercato del debito australiano emetterà un'obbligazione canguro chiamata in onore del simbolo animale nazionale del paese. Un emittente estero emette un'obbligazione estera sul mercato interno nella valuta dell'economia nazionale. obbligazioni estere, come un legame canguro, sono principalmente utilizzati per fornire agli emittenti l'accesso a un mercato azionario diverso dal proprio per raccogliere capitali.

Le società di investimento e le grandi società che cercano di diversificare le proprie attività e migliorare la propria esposizione complessiva alla valuta possono utilizzare le obbligazioni canguro per raccogliere fondi in AUD. I Kangaroo Bond vengono solitamente emessi in Australia quando i tassi di interesse nel paese sono bassi rispetto ai tassi di interesse interni delle società straniere, con conseguente riduzione degli interessi netti e degli oneri finanziari dell'emittente estero.

Molti emittenti non richiedono dollari australiani quando emettono obbligazioni canguro. I proventi dell'emissione delle obbligazioni vengono solitamente convertiti nella valuta necessaria al mutuatario attraverso strumenti finanziari come i cross-currency swap.

Gli scambi sono utilizzati per compensare la passività in valuta estera legata all'obbligo dell'emittente di pagare le cedole per rimborsare il capitale in dollari australiani. Per esempio, tramite uno scambio di valute incrociate, un emittente del kangaroo bond presterà dollari australiani al Bank Bill Swap Rate (BBSW) e la base e pagherà il Federal Funds RateFederal Funds Rate Negli Stati Uniti, il tasso sui fondi federali è il tasso di interesse che gli istituti di deposito (come banche e cooperative di credito) applicano ad altri istituti di deposito. insieme a qualsiasi margine in dollari USA.

Significato di un legame canguro

Molti dei principali emittenti di SSA hanno sede in Europa o in Asia con supporto finanziario e garanzie mantenute da diversi governi e agenzie del settore pubblico (da cui la parola "sovranazionale"), riducendo ulteriormente il rischio di defaultRischio di defaultRischio di default, detta anche probabilità di default, è la probabilità che un mutuatario non effettui i pagamenti completi e tempestivi del capitale e degli interessi, .

Le obbligazioni canguro emesse da SSA sono generalmente classificate AAA da grandi società di rating del credito. Quindi, i kangaroo bond fungono da fonte essenziale di titoli con rating AAA sul mercato obbligazionario australiano al di fuori dei governi statali e del Commonwealth. Le obbligazioni emesse dalle SSA sono idonee anche come garanzia per la Reserve Bank of Australia (RBA), garantire che le banche locali possano utilizzare le obbligazioni come protezione per i prestiti RBA.

In Australia, I kangaroo bond sono stati emessi per la prima volta più di vent'anni fa. Sebbene gli emittenti non siano australiani, le obbligazioni possono essere incluse negli indici obbligazionari australiani. Attualmente, le emissioni SSA rappresentano circa il 13% del principale indice obbligazionario utilizzato dai gestori di fondi obbligazionari in Australia, l'indice Bloomberg AusBond Composite.

Gli SSA emettono obbligazioni canguro che normalmente offrono un rendimento alla scadenza più elevato rispetto a obbligazioni simili emesse dal Commonwealth o dai governi statali. I kangaroo bond emessi dagli SSA forniscono ai mutuatari avversi al rischio una significativa fonte di diversificazione oltre agli emittenti governativi. I tassi di prestito in Australia e la copertura del rischio valutario nella loro valuta nazionale sono spesso più convenienti per gli emittenti non australiani rispetto ai prestiti nella valuta nazionale.

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