Che cos'è un prelievo massimo?

Un prelievo massimo (MDD) misura la caduta massima del valore dell'investimento, come dato dalla differenza tra il valore del minimo minimo e quello del picco più alto prima del minimo. L'MDD viene calcolato su un lungo periodo di tempo quando il valore di un bene o di un investimento ha attraversato diversi cicli di boom-bust. Si calcola come:

Riepilogo

• Il prelievo massimo (MDD) misura la caduta massima del valore dell'investimento, come dato dalla differenza tra il valore del minimo minimo e quello del picco più alto prima del minimo.
• Misurando la differenza tra il picco massimo e il minimo minimo di un investimento, MDD mostra la volatilità del suo valore nel passato, che fornisce un modo quasi accurato di prevedere i futuri movimenti dei prezzi.
• Oltre al rischio associato, il massimo drawdown funge anche da indicatore dell'andamento del mercato.

Drawdown massimo come misura del rischio di investimento

A grandi linee, il rischio di investimento si riferisce alla possibilità di incorrere in perdite sul proprio investimento. Può essere dovuto a un calo del valore di mercatoValore di mercatoIl valore di mercato viene solitamente utilizzato per descrivere quanto vale un bene o un'azienda in un mercato finanziario. È reciprocamente determinato dai partecipanti al mercato e dall'attività o dalle turbolenze generali del mercato causate da fattori esterni. Il prelievo massimo viene spesso utilizzato per misurare il rischio associato a un determinato asset o a un portafoglio composto da un paniere di asset.

Misurando la differenza tra il picco massimo e il minimo minimo di un investimento, MDD mostra la volatilità del suo valore nel passato, e fornisce un modo quasi accurato di prevedere i futuri movimenti dei prezzi.

Un valore MDD basso indica lievi fluttuazioni nel valore dell'investimento e, perciò, un minor grado di rischio, e viceversa. Confrontando due opzioni di investimento, un investitore che desidera ricevere la garanzia di rendimenti stabili sceglierebbe molto probabilmente l'opzione con il valore MDD più basso. D'altra parte, un altro investitore disposto ad assumersi un rischio più elevato in cambio di un rendimento più elevato sceglierebbe attività con valori MDD più elevati.

Oltre al rischio associato, il massimo drawdown funge anche da indicatore dell'andamento del mercato. Il massimo drawdown per un asset può essere paragonato a quello per un indice di borsaDow Jones Industrial Average (DJIA)The Dow Jones Industrial Average (DJIA), indicato anche come "Dow Jones" o "the Dow", è uno degli indici di borsa più riconosciuti. al fine di valutare la performance del bene rispetto al mercato. Se l'MDD di un singolo titolo è inferiore a quello del suo indice di riferimento, significa che il primo ha sovraperformato l'indice, anche se il valore MDD del titolo è elevato in termini assoluti.

Per esempio, l'MDD di Tata Motors è alto al -40% in un certo periodo di tempo, e quello del suo indice di riferimento, NIFTY, è -50%. Nonostante un alto valore assoluto, il titolo di Tata Motors ha avuto un andamento migliore del mercato.

Portafoglio ottimizzato per il prelievo

Gli investitori in ultima analisi mirano a possedere il miglior portafoglio di attività che offra i rendimenti attesi più elevati e il rischio associato più basso. L'utilizzo del drawdown per costruire un tale portafoglio è un modo efficace per garantire l'investimento in un'impresa redditizia.

L'ottimizzazione del portafoglio determina un paniere di attività di alta qualità in base ai loro rendimenti attesi Rendimento attesoIl rendimento atteso su un investimento è il valore atteso della distribuzione di probabilità dei possibili rendimenti che può fornire agli investitori. Il ritorno sull'investimento è una variabile sconosciuta che ha valori diversi associati a probabilità diverse. e volatilità. Sostituendo MDD per le rispettive volatilità, è possibile creare un paniere di asset con i valori minimi di MDD. Tale portafoglio mostrerà i livelli di volatilità più bassi tra le diverse combinazioni di attività.

Infatti, un portafoglio ottimizzato per il prelievo non solo offre bassi livelli di prelievo, ma garantisce anche che il tempo medio impiegato dall'asset per recuperare un nuovo picco sia inferiore a due anni, prima del prelievo. È importante poiché gli investitori vogliono determinare quanto tempo impiegherà i loro investimenti a riguadagnare un valore elevato dopo una caduta.

Risorse addizionali

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