Che cos'è il metodo Dietz modificato (MDM)?

Il metodo Modified Dietz (MDM) è un metodo utilizzato per misurare i rendimenti storici di un portafoglio in base a un calcolo ponderato dei suoi flussi di cassa. MDM tiene conto della tempistica dei flussi di cassa e presuppone che un tasso di rendimento costante percentuale. Questa guida insegna che le formule più comuni vengono raggiunte in un determinato periodo di tempo.

L'MDM è considerato una misurazione estremamente precisa ed esatta dei rendimenti del portafoglio a causa della contabilizzazione dei tempi, a differenza del metodo Simple Dietz, che presuppone che tutti i flussi di cassa vengano raccolti nel mezzo di un periodo di investimento.

La premessa di base del metodo Dietz modificato

La performance di un portafoglio o di un investimento può essere calcolata in diversi modi. Alcuni modi includono:

Tasso di rendimento di base

Il tasso di rendimento di base è il normale valore di mercato diviso per la formula del valore contabile. Fornisce un semplice, ma non del tutto esatto, rappresentazione della crescita degli investimenti.

Tasso di rendimento ponderato nel tempo

Misura i risultati di una strategia di investimento applicata a un portafoglio. Un tasso di rendimento ponderato nel tempo mira a rimuovere l'impatto dei flussi di cassa che gli individui hanno apportato al o dal portafoglio per calcolare l'effettiva performance dell'investimento attribuibile alle decisioni di investimento effettive.

Tasso di rendimento ponderato in dollari

Un complicato, ma più preciso, misurazione della crescita effettiva dell'investimento derivata dall'investimento iniziale oltre a ulteriori investimenti effettuati in un titolo. Considerando che il tasso di rendimento ponderato nel tempo analizza i rendimenti di una strategia di investimento Metodi di investimento Questa guida e una panoramica dei metodi di investimento delineano i principali modi in cui gli investitori cercano di fare soldi e gestire il rischio nei mercati dei capitali. Un investimento è qualsiasi attività o strumento acquistato con l'intenzione di venderlo a un prezzo superiore al prezzo di acquisto in un momento futuro (plusvalenze), o con la speranza che il bene generi direttamente reddito (come reddito da locazione o dividendi)., il tasso di rendimento ponderato in dollari rappresenta il rendimento ottenuto implementando tale strategia.

L'MDM sostiene che il calcolo ritorni per intervalli di tempo più piccoli (cioè, un mese), e quindi utilizzando un'equazione geometrica per collegare i rendimenti di ciascun periodo di tempo, rifletterà in modo più accurato il rendimento di un investimento su un intero orizzonte temporale. Come tale, MDM mostra che un tasso di rendimento ponderato nel tempo è la migliore misurazione della performance di un investimento.

Metodo Dietz modificato:un'esplorazione più approfondita

Il metodo Dietz modificato riflette il tasso di rendimento di un individuo da un determinato investimento, e di solito è considerato molto più accurato del metodo Simple Dietz. Il MDM tiene conto di diversi fattori, Compreso:

• Il valore di mercatoValore di mercatoIl valore di mercato viene solitamente utilizzato per descrivere quanto vale un bene o un'azienda in un mercato finanziario. È reciprocamente determinato dai partecipanti al mercato e dalle partecipazioni
• Tutti i flussi di cassa dell'investimento
• Periodo di tempo in cui si è verificato ciascun evento di flusso di cassa

La formula per l'MDM, che verrà approfondito nella sezione successiva, fornisce a un individuo una misura chiamata tasso di rendimento interno modificato. Il tasso di rendimento interno modificato differisce dal tasso di rendimento interno perché presuppone che i flussi di cassa positivi siano reinvestiti nel costo del capitale dell'impresa, e che qualsiasi spesa iniziale da parte dell'impresa è finanziata dall'impresa. Il tasso di rendimento interno modificato viene solitamente utilizzato per le decisioni di capital budgeting.

Ci sono diverse ragioni per cui Peter O. Dietz - un accademico i cui lavori sono stati estremamente influenti nella misurazione dei rendimenti dei fondi di investimento pensionistici - ha creato l'MDM, Compreso:

• Reporting del portafoglio di investimento migliorato (ad es. non richiede la valutazione del portafoglio alla data di ogni singolo flusso di cassa)
• Un modo più rapido per calcolare l'IRR rispetto ad altri metodi disponibili all'epoca

Però, secondo i critici, MDM presenta anche alcuni svantaggi. Uno degli svantaggi è che fornisce una stima meno accurata del vero tasso di rendimento ponderato nel tempo. Può derivare da uno o più grandi flussi di cassa oppure i flussi di cassa si verificano durante periodi di elevata volatilità del mercato.

La formula MDM

La formula MDM viene utilizzata per calcolare il tasso di rendimento interno modificato utilizzando una formula geometrica. L'equazione è la seguente:

In cui si:

• V ₁ =Valore del portafoglio alla data di fine
• V ₀ =Valore iniziale del portafoglio alla data di inizio
• CF =Flussi di cassa lungo l'orizzonte di investimento
• T =Lunghezza dell'orizzonte di investimento
• T =Tempo del flusso di cassa
• CF(t) =Flusso di cassa in un determinato momento

Applicazione del metodo Dietz modificato

Per applicare l'MDM, considerare le seguenti informazioni da un investitore:

• Investimento iniziale =$ 1 milione
• Investimento successivo =$ 300, 000
• Valore finale del portafoglio =$ 1,33 milioni
• Orizzonte d'investimento Orizzonte d'investimento Orizzonte d'investimento è un termine utilizzato per identificare il periodo di tempo in cui un investitore mira a mantenere il proprio portafoglio prima di vendere i propri titoli a scopo di lucro. L'orizzonte di investimento di un individuo è influenzato da diversi fattori. Però, il fattore determinante primario è spesso la quantità di rischio che l'investitore =365 giorni
• Tempo di flusso di cassa =213 giorni

Il calcolo del tasso di rendimento interno modificato sarebbe il seguente:

Risorse addizionali

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• Tasso di rendimento interno modificato (MIRR) Tasso di rendimento interno modificato (MIRR) Il tasso di rendimento interno modificato (comunemente indicato come MIRR) è una misura finanziaria che aiuta a determinare l'attrattiva di un investimento e che può essere utilizzata per confrontare diversi investimenti . Essenzialmente, il tasso di rendimento interno modificato è una modifica della formula del tasso di rendimento interno (IRR)
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