Che cos'è un meccanismo di negoziazione multilaterale (MTF)?

Un sistema di negoziazione multilaterale (MTF) è una sede di negoziazione finanziaria che funge da alternativa a una borsa di negoziazione tradizionale, come la Borsa di New York (NYSE) Borsa di New York (NYSE) La Borsa di New York (NYSE) è la più grande borsa valori del mondo, che ospita l'82% dell'S&P 500, così come 70 dei più grandi. Gli MTF collegano più acquirenti e venditori attraverso sistemi computerizzati in conformità con le regole prescritte dalla Direttiva europea sui mercati degli strumenti finanziari (MiFID).

I sistemi di negoziazione multilaterali sono gestiti da imprese di investimento, come una banca di investimento, o da un operatore di mercato indipendente. A differenza di un mercato regolamentato, come una tipica borsa valori, un MTF in genere non impone requisiti di quotazione. Un MTF non esercita alcun controllo diretto sulle transazioni, che sono gestiti da programmi software che utilizzano regole non discrezionali nell'abbinamento di acquirenti e venditori.

Gli MTF sono stati originariamente aperti come sedi di negoziazione alternative per la negoziazione di azioni. Da allora, hanno ampliato le loro operazioni per includere la negoziazione di classi di attività aggiuntive, come metalli preziosi, Exchange Traded Fund (ETF) Exchange Traded Fund (ETF) Un Exchange Traded Fund (ETF) è un popolare veicolo di investimento in cui i portafogli possono essere più flessibili e diversificati in un'ampia gamma di tutte le classi di attività disponibili. Scopri i vari tipi di ETF leggendo questa guida., futuri, e valute.

Le strutture commerciali multilaterali sono uniche per l'Unione EuropeaEurozonaTutti i paesi dell'Unione Europea che hanno adottato l'euro come valuta nazionale formano una regione geografica ed economica conosciuta come l'Eurozona. L'Eurozona costituisce una delle più grandi regioni economiche del mondo. Diciannove dei 28 paesi in Europa utilizzano l'euro. Le operazioni simili più vicine negli Stati Uniti sono Alternative Trading Systems (ATS). Però, la Securities and Exchange Commission (SEC) pone restrizioni operative molto più severe su ATS rispetto alla MiFID dell'UE sugli MTF. Così, Gli MTF nell'UE sono molto più diffusi e comunemente utilizzati rispetto agli ATS negli Stati Uniti.

Riepilogo

• Le strutture di negoziazione multilaterali (MTF) sono sedi di negoziazione elettroniche/informatizzate per strumenti finanziari che offrono un'alternativa alle tradizionali borse di negoziazione.
• Mentre gli MTF devono operare secondo le regole stabilite dalla MiFID, sono meno restrittivi degli scambi tradizionali.
• Fornendo ulteriori sedi di negoziazione, Gli MTF consentono al trading di titoli finanziari di essere più competitivo, e quindi, più favorevole per gli investitori.

Esempio di una struttura di trading multilaterale

Chi-X Europe è il più grande MTF operativo e una delle più grandi sedi di negoziazione in tutto il mondo. Ha sede a Londra ed è regolamentata dalla Financial Conduct Authority (FCA). Supporta la negoziazione di azioni, fondi negoziati in borsa (ETF), contratti per differenza (CFD), e ricevute di deposito internazionali (IDR).

Altre strutture commerciali multilaterali includono Liquidnet Europe, Currenex MTF, e UBS MTF. Quasi la metà degli impianti commerciali multilaterali dell'UE ha sede nel Regno Unito.

Regole per gli MTF

Le regole di funzionamento di un MTF sono stabilite dal Titolo II della MiFID, Compreso:

• Trasparenza pre-negoziazione – I prezzi di acquisto e vendita sono chiaramente disponibili attraverso i feed di dati ai trader prima di effettuare un'operazione.
• Trasparenza post-negoziazione – I risultati commerciali sono immediatamente mostrati in tempo reale.
• Procedure operative chiare – L'MTF deve includere un regolamento scritto che dettagli come opera.

Vantaggi degli MTF

Si ritiene che le strutture di trading multilaterali offrano ai trader numerosi vantaggi. I più importanti includono quanto segue:

• Gli MTF consentono il trading ad alta velocità, come risultato dell'utilizzo di sistemi informatici per abbinare acquirenti e venditori.
• Sono caratterizzati da una maggiore liquidità, che porta a spread denaro-lettera più bassi e, così, minori costi di negoziazione per gli investitori.
• Gli MTF hanno meno restrizioni rispetto agli scambi tradizionali, fornendo così l'accesso a ulteriori strumenti finanziari, come over-the-counter (OTC)Over-the-Counter (OTC)Over-the-counter (OTC) è la negoziazione di titoli tra due controparti eseguita al di fuori di borse ufficiali e senza la supervisione di un regolatore di borsa. Il trading OTC viene effettuato nei mercati over-the-counter (un luogo decentralizzato senza posizione fisica), attraverso le reti di rivenditori. prodotti.
• Guadagnano denaro esclusivamente tramite commissioni; perciò, non c'è conflitto di interessi con i singoli trader.
• Globale, Gli MTF offrono prezzi più competitivi dei titoli finanziari fornendo mercati di negoziazione aggiuntivi.

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