Che cos'è il valore patrimoniale corrente netto per azione (NCAVPS)?

Valore patrimoniale corrente netto per azione, o NCAVPS in breve, è una metrica finanziaria per valutare l'attrattiva di un titolo. È un termine introdotto dall'economista americano, investitore, e professore, Benjamin Graham, che è ampiamente considerato il "Padre del Value Investing". Perciò, NCAVPS è una metrica utilizzata dagli investitori di valore fondamentale per confrontare le società.

NCAVPS viene calcolato sottraendo le passività totali (incluse le azioni privilegiate) dalle attività correnti di una societàAttività correntiLe attività correnti sono tutte le attività che una società prevede di convertire in contanti entro un anno. Sono comunemente utilizzati per misurare la liquidità di a e dividerli per il numero di azioni in circolazione.

Storia di Benjamin Graham

Benjamin Graham, nato nel 1894, era un investitore molto famoso e influente che è stato un pioniere nel guidare l'adozione della valutazione fondamentale attraverso la sua ricerca su finanza e investimenti.

L'analisi fondamentale è la disciplina di investimento che include l'esame dei fattori economiciIndicatori economiciUn indicatore economico è una metrica utilizzata per valutare, misurare, e valutare lo stato di salute generale della macroeconomia. Indicatori economici, bilancio d'esercizio, e posizionamento competitivo per trovare il valore intrinseco di un'azienda. Quindi, fare investimenti in base al confronto tra il prezzo a cui viene scambiato un titolo e il valore intrinseco del titolo per l'investitore.

Nel 1949, Graham ha scritto un libro allora controverso intitolato "The Intelligent Investor". Nel libro, consiglia agli investitori di concentrarsi sui principi fondamentali chiave, ignorando il "gregge" del mercato e il rumore del mercato che deriva dal sentimento emotivo quotidiano del mercato.

Inoltre, Graham ha ispirato famosi investitori istituzionaliInvestitore istituzionaleUn investitore istituzionale è un'entità legale che accumula i fondi di numerosi investitori (che possono essere investitori privati ​​o altre entità legali) a, come Warren Buffett, e i principi e le formule sviluppate da Graham, come NCAVPS, sono ancora oggi citati.

Spiegazione del valore patrimoniale corrente netto per azione

Benjamin Graham ha notato che molti investitori pongono troppa enfasi sul potere di guadagno e sul potenziale di guadagno delle società quando le valutano. Riteneva che il valore patrimoniale delle società fosse grossolanamente trascurato. Perciò, Graham ha sviluppato il concetto di NCAVPS per confrontarlo con l'attuale prezzo delle azioni per trovare valutazioni interessanti per le azioni.

NCAVPS è fondamentalmente il valore di liquidazione di una società su base per azione. Il valore di liquidazione della società è generalmente il valore delle attività fisiche che possono essere vendute meno le passività che una società deve.

Se un titolo avesse un prezzo inferiore al suo NCAVPS, poi intuitivamente, un investitore può acquistare tutte le azioni, liquidare la società, e realizzare un guadagno. Perciò, se il prezzo delle azioni è inferiore a NCAVPS, Graham riteneva che la società fosse probabilmente sottovalutata, purché non fosse fondamentalmente imperfetta.

Regola del 66%

Graham ha istituito una regola in base alla quale avrebbe preso in considerazione l'acquisto di un'azione solo se il suo prezzo corrente fosse stato scambiato a un valore inferiore al 66% del suo NCAVPS.

Esempio pratico

una scorta, Società ABC, ha appena mancato le sue stime sugli utili di consenso di una quantità significativa. Poi è passato da una negoziazione a $ 25 per azione a una negoziazione solo a $ 15 per azione.

Di seguito si riporta lo stato patrimoniale della società:

Dalle informazioni di cui sopra, La società ABC è sottovalutata in base alla regola del 66%?

1. Primo, dobbiamo calcolare il NCAVPS, quindi confrontalo con il prezzo corrente delle azioni.

Il NCAVPS è calcolato sottraendo il totale delle passività dalle attività correnti. Significa che le attività a lungo termine e le attività immateriali come l'avviamento dovrebbero essere escluse dal calcolo.

Valore patrimoniale corrente netto =Attività correnti - (Passività correnti + Passività a lungo termine)

$50, 000 – ($ 10, 000 + $ 10, 000) = $ 30, 000

2. Quindi, dividendo per il numero di azioni, arriviamo al NCAVPS.

$ 30, 000 / 1, 000 azioni in circolazione = $ 30

3. Confrontando il prezzo di mercato con il NCAVPS, noi abbiamo:

$ 15 / $ 30 = 50%

Dal 50% <66%, troviamo che lo stock della società ABC è sottovalutato sulla base della regola del 66%.

Limitazioni di NCAVPS

Esiste un limite al confronto tra NCAVPS e il valore di liquidazione di una società. Sebbene il calcolo NCAVPS possa fornire un valore di liquidazione stimato di una società, il valore effettivo di liquidazioneValore di liquidazione Il valore di liquidazione è una stima del valore finale che riceverà il possessore di strumenti finanziari quando un'attività viene venduta o liquidata. è probabile che sia molto diverso. In una liquidazione, la maggior parte delle attività dovrà essere venduta rapidamente, e quindi, è probabile che vengano venduti a un valore inferiore al mercato e potenzialmente inferiore al valore contabile.

Il valore delle attività e delle passività in bilancio è normalmente iscritto al valore contabile. Se le attività sono vendute a un prezzo inferiore al loro valore contabile, la formula NCAVPS sovrastimerà il valore di liquidazione della società.

Altre risorse

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• Valore patrimoniale netto Valore patrimoniale netto Il valore patrimoniale netto (NAV) è definito come il valore delle attività di un fondo meno il valore delle sue passività. Il termine "valore patrimoniale netto" è comunemente usato in relazione ai fondi comuni di investimento e viene utilizzato per determinare il valore delle attività detenute. Secondo la Sec, fondi comuni di investimento e fondi comuni di investimento (UIT) sono tenuti a calcolare il loro NAV
• Total AssetsTotal AssetsTotale attivo si riferisce alla somma dei valori contabili di tutti i beni posseduti da un individuo, società, o organizzazione.
• Warren Buffett – EBITDAWarren Buffett - EBITDAWarren Buffett è noto per non gradire l'EBITDA. Warren Buffett è accreditato per aver detto "La direzione pensa che la fatina dei denti paghi per CapEx?"
• Media ponderata delle azioni in circolazione Media ponderata delle azioni in circolazione La media ponderata delle azioni in circolazione si riferisce al numero di azioni di una società calcolato dopo l'adeguamento per le variazioni del capitale sociale nel periodo di riferimento. Il numero di azioni medie ponderate in circolazione viene utilizzato nel calcolo di metriche come l'utile per azione (EPS) sui rendiconti finanziari di una società