Qual è l'indice di rotazione del portafoglio?

Il rapporto di rotazione del portafoglio è il tasso con cui le attività di un fondo vengono acquistate e vendute dai gestori di portafoglio. In altre parole, il rapporto di rotazione del portafoglio si riferisce alla variazione percentuale delle attività in un fondo su un periodo di un anno.

Formula per il rapporto di rotazione del portafoglio

La formula per il rapporto di rotazione del portafoglio è la seguente:

In cui si:

• Minimo di titoli acquistati o venduti si riferisce all'importo totale in dollari dei nuovi titoli acquistati o all'importo totale dei titoli venduti (se inferiore) in un periodo di un anno.
• Patrimonio netto medio si riferiscono all'importo medio mensile in dollari delle attività nette nel fondo.

Interpretazione del rapporto di rotazione del portafoglio

Per esempio, un rapporto di rotazione del portafoglio del 5% suggerisce che il 5% delle partecipazioni in portafoglio è cambiato in un periodo di un anno. Un rapporto pari o superiore al 100% indica che tutti i titoli del fondo sono stati venduti o sostituiti con altre partecipazioni nell'arco di un anno.

Il rapporto di rotazione del portafoglio è importante da considerare prima di acquistare un fondo comune di investimento o uno strumento finanziario simile, in quanto influisce sul rendimento dell'investimento del fondo. Parlando in generale, un rapporto di rotazione basso è desiderabile rispetto a un rapporto di rotazione elevato. La logica è che ci sono costi di transazioneCosti di transazioneI costi di transazione sono costi sostenuti che non maturano per nessun partecipante alla transazione. Sono costi irrecuperabili risultanti dal commercio economico in un mercato. In economia, la teoria dei costi di transazione si basa sul presupposto che le persone siano influenzate dall'interesse personale competitivo. coinvolti nell'effettuare operazioni (acquisto e vendita di titoli).

Inoltre, i fondi con un rapporto di rotazione del portafoglio più elevato hanno maggiori probabilità di incorrere in tasse più elevate sulle plusvalenze. L'imposta viene applicata solo una volta che il bene è stato convertito in denaro, e non quando è ancora nelle mani di un investitore.. Tutto il resto uguale, un portafoglio con un rapporto di rotazione più elevato sosterrà più spese di un fondo con un rapporto di rotazione più basso.

Però, non è detto che un elevato rapporto di rotazione del portafoglio non sia desiderabile. Un elevato indice di rotazione è giustificato se il gestore del fondo è in grado di generare rendimenti relativamente più elevati (su base aggiustata per il rischio) rispetto a un fondo di stile simile con un basso indice di rotazione. Se il rapporto è alto, e il fondo sottoperforma il suo benchmark su base corretta per il rischio, gli investitori dovrebbero guardare a fondi alternativi.

Indice di rotazione del portafoglio e strategie di investimento

Il rapporto di rotazione del portafoglio fornisce informazioni su come un gestore di fondi Gestori di fondi famosi Il seguente articolo elenca alcuni dei gestori di fondi considerati eccezionali. Questo elenco include investitori che hanno creato fondi o gestito fondi molto redditizi. I gestori di fondi inclusi sono Peter Lynch, Abigail Johnson, John Templeton, e John Bogle. gestisce il suo fondo.

Parlando in generale, un rapporto di rotazione del portafoglio è considerato basso quando il rapporto è del 30% o inferiore. Quando il tasso di turnover è basso, indica che il gestore del fondo sta seguendo una strategia di investimento buy-and-hold. I fondi con un basso rapporto di rotazione sono chiamati fondi a gestione passiva.

D'altra parte, i fondi con un elevato rapporto di rotazione indicano una quantità considerevole di acquisto e vendita di titoli (una strategia di investimento veloce). I fondi con un alto tasso di rotazione sono chiamati fondi a gestione attiva.

Inoltre, è utile tracciare il rapporto su base tendenziale. Viene fatto per determinare se la strategia di investimento del gestore del fondo è cambiata. Per esempio, una variazione del rapporto di rotazione del portafoglio dal 20% all'80% in un periodo di tre anni indicherebbe che il gestore del fondo ha cambiato radicalmente le strategie di investimento.

Esempi pratici

Esempio 1:calcolo del rapporto di rotazione del portafoglio

Un fondo ha acquistato e venduto $ 10 milioni e $ 8 milioni di titoli, rispettivamente, nell'arco di un anno. Nell'arco di un anno, il fondo deteneva un patrimonio netto medio di 50 milioni di dollari. Qual è il rapporto di rotazione del portafoglio del fondo nell'ultimo anno?

Soluzione:il rapporto di rotazione del portafoglio per il fondo è calcolato come (8 milioni di dollari / 50 milioni di dollari) x 100 =16%.

Esempio 2:dedurre la strategia di investimento attraverso il rapporto di rotazione del portafoglio

Un fondo preferisce una strategia di investimento basata sulla capitalizzazione delle mutevoli condizioni di mercato. Il rapporto di rotazione del portafoglio del fondo è stato segnalato al 95%. Cosa implicherebbe sulla strategia di investimento del fondo?

Soluzione:a causa del rapporto di rotazione del portafoglio del fondo del 95%, implicherebbe che il fondo segua una strategia di investimento rapida e aggressiva.

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