Cos'è una stella nascente?

Una Rising Star è un'azienda o una società relativamente nuova per i mercati dei capitali di debito, con una storia di rimborso del debito minima o nulla Nella modellazione finanziaria, flussi di spesa per interessi, il che rende difficile valutarne il merito creditizio. Nonostante la mancanza di storia, la performance dell'azienda è abbastanza forte da attrarre un certo gruppo di investitori. Però, a causa di un basso rating creditizio, le obbligazioni della società sono spesso considerate ad alto rischio, e deve, perciò, offrire un rendimento premium.

Se una stella nascente continua a migliorare la sua qualità creditizia e raggiunge il rapporto patrimoniale richiesto Rapporti di leva finanziaria Un rapporto di leva finanziaria indica il livello di debito contratto da un'entità aziendale rispetto a diversi altri conti nel suo bilancio, conto economico, o rendiconto finanziario. modello di Excel, le sue obbligazioni saranno aggiornate a investment gradeS&P – Standard and Poor'sStandard &Poor's è una società di intelligence finanziaria americana che opera come una divisione di S&P Global. S&P è leader di mercato nel. A questo livello, viene fornito con un rischio di default relativamente basso. Le obbligazioni con un rating leggermente superiore al solito BB – qualcosa come BBB o A3 – indicano un investimento relativamente sicuro.

Esempio di upgrade del rating creditizio

Supponiamo che la compagnia X di tre anni che si occupa di esplorazione petrolifera scopra giacimenti di petrolio in un paese praticamente inesplorato. Il FAM (Financial Accountant Manager) e il consiglio si rendono conto che le loro operazioni saranno inutili senza finanziamenti sostanziali. Lavorano per risolvere il loro deficit finanziario di $ 1,2 miliardi emettendo obbligazioni. Sfortunatamente, a causa della loro scarsa reputazione sul mercato, la loro unica opzione iniziale è emettere obbligazioni ad alto rendimento che saranno classificate come obbligazioni spazzaturaJunk BondsJunk Bonds, note anche come obbligazioni ad alto rendimento, sono obbligazioni con rating inferiore a investment grade dalle tre grandi agenzie di rating (vedi immagine sotto). Le obbligazioni spazzatura comportano un rischio di insolvenza maggiore rispetto ad altre obbligazioni, ma pagano rendimenti più elevati per renderli attraenti per gli investitori..

Il problema del rating del credito sorge nonostante il recente completamento da parte della società della prima fase di costruzione del gasdotto che l'ha catapultata ad essere una delle attività più redditizie del paese e ha messo sotto i riflettori una serie di grandi investitori nella società. Questi successi possono portare a un aggiornamento del rating creditizio e marchiare l'azienda come una "stella nascente". Però, dovrà ancora lavorare per stabilire una storia creditizia più solida per ricevere rating sostanzialmente più alti dalle agenzie di rating obbligazionario.

In breve, una stella nascente è un'azienda che mostra buone potenziali prospettive future, e che ha compiuto alcuni progressi in termini di rating sui mercati dei capitali, ma che ha ancora del lavoro da fare per garantire i più alti rating investment grade alle sue obbligazioni.

Rising Star vs Fallen Angel

Sia la stella nascente che l'angelo cadutoFallen AngelUn angelo caduto è un'obbligazione classificata come investment grade, ma da allora è stata declassata allo stato di spazzatura a causa della posizione finanziaria in declino del suo emittente. Il titolo viene declassato da uno o più dei tre grandi servizi di rating:Fitch, Moody's e Standard &Poor's (S&P). le obbligazioni possono essere trovate sotto il grande ombrello delle obbligazioni spazzatura. La differenza è nella loro direzione percepita. Gli astri nascenti sono visti come aziende che si muovono verso l'alto verso l'ottenimento di rating creditizi più elevati per le loro emissioni di debito. In contrasto, gli angeli caduti sono aziende che hanno una storia più lunga e in precedenza avevano un rating creditizio più elevato, ma che sono caduti in tempi duri, con conseguente declassamento del loro debito allo stato di junk bond.

Gli astri nascenti stanno vedendo la loro credibilità migliorare costantemente, sebbene il loro rating creditizio possa rimanere relativamente basso per il momento. Ma sono considerati sulla buona strada per ottenere una qualità di credito degna di un investimento. Così, le loro obbligazioni sono generalmente considerate meno rischiose rispetto alle obbligazioni degli angeli caduti.

Sfide per un astro nascente

La sfida più significativa di un'azienda emergente di solito consiste nel finanziare una crescita significativa. Affronta la difficoltà di ottenere la fiducia degli investitori, a causa della mancanza di un record di credito stabilito.

Nello specifico, può affrontare sfide come:

• Adattarsi a un mercato che cambia
• Adozione di nuovi piani strategici
• Flussi di cassa e complessità della gestione finanziaria

Opportunità di investimento con una stella nascente

Spesso è difficile identificare un astro nascente nella giusta fase del ciclo di mercato. Però, farlo con successo può portare a ritorni sostanziali per gli investitori.

1 – Gli investitori possono essere in grado di ottenere le obbligazioni della società quando sono ancora classificate come obbligazioni spazzatura e quindi offrono un rendimento elevato, anche se la società è in costante crescita e diventa sempre meno un rischio di credito/insolvenza. Un investitore può quindi godere di rendimenti più elevati senza il corrispondente livello di rischio più elevato.

2 – Man mano che il rating creditizio dell'astro nascente migliora, le sue obbligazioni aumenteranno di valore. Gli investitori che hanno acquistato le obbligazioni in precedenza, quando la società aveva un rating creditizio inferiore, potrebbe quindi essere in grado di vendere le obbligazioni per un profitto sul mercato secondario.

Gli astri nascenti nei mercati dei capitali di debito possono offrire buone opportunità agli investitori. Investire saggiamente negli astri nascenti richiede un'attenta ricerca, attenzione, e di solito pazienza, in quanto potrebbe essere necessario del tempo prima che il rating creditizio della società migliori in modo significativo.

Risorse addizionali

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