Cos'è Sukuk?

Sukuk (obbligazione islamica o obbligazione "conforme alla Sharia") è un certificato finanziario islamico che rappresenta una parte della proprietà in un portafoglio di attività idonee esistenti o future. Tipi di attività I tipi comuni di attività includono attività correnti, non corrente, fisico, immateriale, operativo, e non operativo. Identificare correttamente e. Possono essere considerati come una versione islamica delle obbligazioni convenzionali Le obbligazioni sono titoli a reddito fisso emessi da società e governi per raccogliere capitali. L'emittente dell'obbligazione prende in prestito capitale dall'obbligazionista e gli effettua pagamenti fissi a un tasso di interesse fisso (o variabile) per un periodo specificato..

La sharia (legge islamica) vieta il prestito con pagamento di interessi ( riba ), che è considerato usuraio e di natura sfruttatrice. Così, le obbligazioni sono vietate nella finanza islamica.

Sukuk non rappresenta un'obbligazione di debito Debito corrente In un bilancio, il debito corrente è quello che deve essere pagato entro un anno (12 mesi) o meno. È elencato come una passività corrente e parte di. Alla sua emissione, l'emittente vende certificati agli investitori. Quindi, l'emittente utilizza i proventi dei certificati per acquistare il bene, e gli investitori ricevono la proprietà parziale del bene. Gli investitori hanno anche diritto a una parte dei profitti generati dal bene.

Sukuk contro obbligazioni

Sukuk è un'alternativa alle obbligazioni convenzionali. Le obbligazioni islamiche e convenzionali condividono le seguenti caratteristiche:

• Gli investitori ricevono un flusso di pagamenti: Le obbligazioni convenzionali forniscono agli investitori pagamenti di interessi, mentre Sukuk consente agli investitori di ricevere profitti generati dall'attività sottostante.
• Investimenti meno rischiosi dell'equità: Sukuk e obbligazioni sono considerati investimenti meno rischiosi rispetto alle azioni.
• Venduti inizialmente dagli emittenti: Entrambi sono inizialmente venduti dagli emittenti agli investitori. in seguito, entrambi i titoli sono negoziati over the counterOver-the-counter (OTC)Over-the-counter (OTC) è la negoziazione di titoli tra due controparti eseguita al di fuori di borse ufficiali e senza la supervisione di un regolatore di borsa. Il trading OTC viene effettuato nei mercati over-the-counter (un luogo decentralizzato senza posizione fisica), attraverso le reti di rivenditori..

Nonostante le somiglianze, ci sono poche differenze importanti tra i legami islamici e quelli convenzionali, come riassunto nella tabella sottostante:

Sukuk Obbligazioni TitolaritàProprietà parziale del beneObbligo di debitoConformitàConforme alla ShariaConforme al paese/regione di emissionePrezziIn base al valore dell'attività sottostanteIn base al merito creditizio dell'emittente

Processo di rilascio dei certificati Sukuk

La natura unica di Sukuk richiede un processo di emissione specifico per lo strumento finanziario. I seguenti passaggi sono comuni nel processo di emissione:

1. Una società che richiede capitale (denominata "originator") istituisce una società veicolo (SPV) Società veicolo (SPV) Una società veicolo/entità (SPV/SPE) è un'entità separata creata per un obiettivo specifico e ristretto , e che è tenuto fuori bilancio. SPV è un. La SPV protegge le attività sottostanti dai creditori se il cedente soffre di problemi finanziari.
2. Questa società veicolo (SPV) emette certificati Sukuk che vengono venduti agli investitori.
3. Quindi l'originatore acquista il bene richiesto, utilizzando i proventi della vendita dei certificati agli investitori.
4. La SPV acquista il bene dal cedente.
5. SPV paga i proventi della vendita del bene al cedente.
6. La SPV predispone la locazione del bene al cedente. Quindi il cedente effettua i pagamenti del leasing alla SPV, che successivamente distribuisce i pagamenti tra i detentori come reddito di locazione.
7. Alla data di scadenza del contratto di locazione, il cedente riacquista il bene dalla SPV al suo valore nominale. La SPV distribuisce i proventi ai titolari del certificato.

Risorse addizionali

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