Che cos'è un cordolo commerciale?

Un freno al trading è un arresto temporaneo del trading imposto nel tentativo di ridurre la volatilità del mercato e le massicce vendite di panico. Viene anche chiamato interruttore di circuitoCircuit BreakerUn interruttore di circuito è uno strumento normativo che interrompe la negoziazione di un titolo o di un indice per un certo periodo. Gli interruttori automatici vengono attivati ​​quando un titolo subisce un'ampia oscillazione percentuale in entrambe le direzioni o un indice di mercato subisce un calo catastrofico. ed è stato istituito per ridurre la volatilità del mercato e l'asimmetria informativa dando ai trader il tempo sufficiente per rispondere con informazioni complete. Tra oscillazioni estreme del mercato, un cordolo commerciale viene imposto come intervento di mercato durante un normale processo di negoziazione nella speranza di stabilizzare i prezzi e riportare il mercato alla normalità.

Riepilogo

• Un cordolo commerciale è una misura utilizzata per interrompere temporaneamente il commercio per stabilizzare il mercato azionario di fronte a grandi movimenti di prezzo per ridurre l'eccessiva volatilità del mercato.
• Viene istituito un freno al trading per arginare i potenziali impatti negativi delle turbolenze del trading infragiornaliero sulla stabilità del mercato.
• Ci sono tre livelli nelle borse degli Stati Uniti che indurrebbero a frenare gli scambi:rottura del livello 1, Pausa di livello 2, e pausa di livello 3.

Storia antica dei cordoli commerciali

Un cordolo commerciale è un requisito normativo per chiudere il mercato ai sensi della Regola 80B della Securities and Exchange Commission (SEC). Ha lo scopo di ridurre la volatilità del mercato imponendo un'interruzione temporanea delle negoziazioni su un titolo specifico.

Il primo blocco commerciale è stato implementato negli Stati Uniti dopo il Black Monday del 1987, quando il mercato azionario, accanto ai mercati dei futures e delle opzioni associati, incidentato. Era un interruttore di circuito a livello di mercato sostenuto dalla Commissione Brady dopo che il mercato azionario S&P 500 è sceso di circa il 20% ed è stato successivamente implementato nel 1988.

Il blocco commerciale avviato nel 1987 presumeva che il commercio di programmi fosse la ragione dietro il crollo esacerbato dalla difficoltà di raccogliere informazioni in un ambiente caotico e in rapida evoluzione. Flash Crash 2010 Flash Crash 2010 Flash Crash 2010 è il crollo del mercato che si è verificato il 6 maggio, 2010. Durante il crollo del 2010, principali indici azionari statunitensi, compreso il Dow ha segnato la successiva modifica della norma in risposta alle turbolenze del mercato.

Attivazione dei cordoli commerciali

L'attivazione di un cordolo di negoziazione tenta di prevenire un'eccessiva fluttuazione dei prezzi infragiornalieri consentendo al mercato di riprendere fiato durante una giornata insolitamente turbolenta. Le interruzioni temporanee del trading offrono ai trader più tempo per raccogliere e valutare più informazioni per prendere decisioni razionali e sincronizzare meglio il trading quando i cordoli vengono sollevati.

Sulle borse statunitensi, un limite al trading si applica a tutte le azioni, opzioniOpzioni:Call e PutUn'opzione è un contratto derivato che conferisce al titolare il diritto, ma non l'obbligo, acquistare o vendere un bene entro una certa data a un prezzo specificato., e futures ed è applicato in conformità con i breakpoint. I breakpoint sono calcolati giornalmente, con l'indice S&P 500 che funge da indice di riferimento.

Tipicamente, ci sono tre punti di rottura che causerebbero la sospensione delle negoziazioni, vale a dire il livello 1, Livello 2, e Livello 3. I punti di rottura sono descritti di seguito:

1. Livello 1 :Il livello del circuito più basso viene attivato se l'indice S&P 500 del giorno precedente ha chiuso con un calo del 7%. Se si determina che un crollo del mercato azionario è di livello 1, il trading viene interrotto per 15 minuti, ma lo stop non verrà imposto se il calo del 7% si verifica entro 35 minuti dalla chiusura del mercato.
2. Livello 2 :Il circuito di livello 2 viene avviato se l'indice S&P 500 del giorno precedente ha chiuso con un calo del 13% in cui il mercato è turbato per 15 minuti. Però, nessun trading viene interrotto se il calo si verifica entro 35 minuti dalla chiusura del trade.
3. Livello 3 :Il circuito superiore viene imposto se l'indice S&P 500 del giorno precedente ha chiuso con un calo del 20% in cui il mercato è chiuso per il resto della giornata.

Secondo le attuali regole della SEC, un titolo che è membro di uno dei QQ ETF, Indice S&P 500 Indice S&P 500 Indice Standard and Poor's 500, abbreviato come indice S&P 500, è un indice che comprende le azioni di 500 società quotate in borsa, o l'indice Russell 1000 subisce un arresto delle contrattazioni se il suo valore cambia del 10% entro cinque minuti.

In alternativa, un arresto delle negoziazioni può essere attivato se un titolo il cui prezzo di mercato è uguale o superiore a $ 1 per azione subisce una variazione del valore del 30%. Un titolo il cui prezzo è inferiore a $ 1 per azione può anche innescare un'interruzione del trading se il suo valore cambia del 50% entro un intervallo di tempo di cinque minuti.

Classificazione dei cordoli commerciali

Esistono tre tipi di interruttori automatici, con ogni interruttore che affronta diverse situazioni di capacità di progettazione, come spiegato di seguito:

1. Interruttori per squilibrio dell'ordine

Gli interruttori di squilibrio d'ordine sono istituiti su singole scorte su richiesta di uno specialista. Gli ordini specialistici devono essere sospesi su un singolo titolo a fronte di uno squilibrio degli ordini. L'arresto temporaneo consente allo specialista di raccogliere informazioni sufficienti e stabilire un prezzo di mercato.

2. Interruttori automatici indotti dal volume

Il livello del volume degli scambi determina l'efficacia in termini di costi dell'elaborazione degli ordini. I costi di pareggio di solito non vengono soddisfatti a bassi livelli di negoziazione. I ricavi generati dall'attività di negoziazione devono essere utilizzati per coprire i costi fissi delle operazioni, come riconosciuto nella determinazione degli orari di scambio.

Le chiusure programmate si basano sull'idea che le aggiunte di costi operativi non saranno adeguatamente compensate. Le chiusure giornaliere possono essere interpretate come l'inizio di un freno al trading.

3. Interruttori con limite di prezzo

Storicamente, l'obiettivo delle politiche sugli interruttori è quello di tenere sotto controllo la volatilità. I limiti di prezzo nei mercati dei futures limitano il trading all'interno delle linee orizzontali superiore e inferioreLinea orizzontaleUna linea orizzontale è una linea tracciata che tocca il livello di supporto o resistenza su un grafico dei prezzi nell'analisi tecnica. della chiusura del giorno precedente. Però, nel recente passato, I limiti di prezzo dei contratti su indici azionari sono stati fissati alle regole di chiusura del mercato per controllare le oscillazioni dei prezzi nei contratti futures e nei mercati cash.

La regola è evidente quando gli scambi brevi non sono offerti nei giorni con limite massimo, e lo stesso vale per le operazioni long nei giorni di down-limit. Nel passato, le regole sugli scambi futuri hanno incorporato i limiti di prezzo nelle regole di negoziazione in risposta ai regolamenti minacciati. Tali modelli suggeriscono che senza interventi normativi, i freni al commercio indotti dal prezzo non esisterebbero.

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