Che cos'è la parità del tasso di interesse scoperto (UIRP)?

La Uncovered Interest Rate Parity (UIRP) è una teoria finanziaria che postula che la differenza nei tassi di interesse nominali tra due paesi sia uguale alle variazioni relative del tasso di cambio nello stesso periodo di tempo. È abbastanza simile a una teoria economica chiamata “Legge del prezzo unico (LOOP) Legge del prezzo unico (LOOP) La legge del prezzo unico (a volte indicata come LOOP) è una teoria economica che afferma che il prezzo di beni identici in mercati diversi”. È simile nel senso che l'UIRP afferma anche che il prezzo di una merce identica, sicurezza finanziaria, ecc. ovunque nel mondo dovrebbe avere lo stesso prezzo quando si prendono in considerazione i tassi di cambio, indipendentemente dalla sua posizione nel mondo.

La parità dei tassi di interesse scoperta garantisce che un investitore non ottenga un rendimento in eccesso da variazioni relative o differenze nei tassi di cambio. Lo fa assumendo che il paese con il tasso di interesse più elevato sperimenterà un deprezzamento del valore della propria valuta nazionale rispetto al valore della valuta estera con il tasso di interesse più basso.

Riepilogo

• La parità dei tassi di interesse scoperti (UIRP) è una teoria finanziaria che postula che la differenza nei tassi di interesse nominali tra due paesi è uguale alle variazioni relative del tasso di cambio nello stesso periodo di tempo.
• Senza parità di tasso di interesse, sarebbe molto facile per banche e investitori sfruttare le differenze nei tassi di cambio e realizzare profitti.
• UIRP funziona assumendo che il paese con il tasso di interesse più elevato subirà un deprezzamento del valore della propria valuta nazionale rispetto al valore della valuta estera con il tasso di interesse più basso.

Formula per la parità dei tassi di interesse scoperti (UIRP)

In cui si:

• E _T [e _individuare (t + k)] è il valore atteso del tasso di cambio a pronti
• e _individuare (t + k) , k periodi da ora. Nessun arbitraggio impone che questo debba essere uguale al tasso di cambio a termine al tempo t
• K è il numero di periodi nel futuro dal tempo t
• e _individuare (T) è l'attuale tasso di cambio a pronti
• io _Domestico è il tasso di interesse nel paese/valuta in esame
• io _Straniera è il tasso di interesse in un altro paese/valuta in esame. Nell'equazione della parità dei tassi di interesse scoperta di cui sopra, il tasso di cambio a termine è il tasso di cambio futuro. Sono disponibili con le banche e gli operatori di cambio.

Ipotesi dell'UIRP

• Mobilità dei capitali nel mercato t:La parità dei tassi di interesse scoperta presuppone una perfetta mobilità del capitale nel mercato.
• Condizione di non arbitraggio :UIRP segue una condizione di non arbitraggio nell'equazione UIRP. Se la condizione è violata, esiste un rendimento senza rischi, e si apre l'opportunità di realizzare un profitto senza rischi.

Limitazioni dell'UIRP

• Tasso di ammortamento previsto :L'evidenza empirica conclude che il tasso di ammortamento atteso, che svolge un ruolo cruciale nella parità dei tassi di interesse scoperta, è spesso inferiore alla differenza che deve essere regolata. Tale limitazione spesso ostacola il funzionamento efficiente dell'equazione della parità del tasso di interesse scoperto.

Esempio pratico

Assumere il tasso di interesse nominaleTasso di interesseUn tasso di interesse si riferisce all'importo addebitato da un prestatore a un mutuatario per qualsiasi forma di debito dato, generalmente espresso in percentuale del capitale. negli Stati Uniti è del 6% annuo, e il tasso di interesse nominale in India è del 14% annuo. Poiché il tasso di interesse nominale in India è più alto, l'investitore percepirà che è vantaggioso prendere in prestito in USD e investirlo in INR, e quindi riconvertire i proventi dell'investimento in USD per trarre profitto dalla differenza.

Dire, Per esempio, l'investitore prende in prestito USD1, 800 e lo converte in INR a un tasso spot di INR70/USD. Quindi, avrebbe bisogno di rimborsare USD1, 860 dopo un anno. Quindi, investe INR126, 000 ad un tasso del 14% annuo. Quindi, entro la fine dell'anno, riceverà INR143, 640.

Ora, quando cerca di riconvertire i proventi dell'investimento in USD, entrerà in gioco la condizione di parità del tasso di interesse scoperto, e la differenza di tasso di interesse nominale aumenterà per eliminare la differenza. L'investitore non starà quindi né meglio né peggio e non trarrà alcun profitto poiché la differenza nei tassi di interesse sarà adeguata in base alla condizione di non arbitraggio dell'UIRP.

Parità del tasso di interesse coperto rispetto alla parità del tasso di interesse scoperto

1. Tariffe future

La parità dei tassi di interesse coperta implica l'uso di tassi futuri o tassi a termine nella valutazione dei tassi di cambio, che rende anche la copertura potenziale HedgingHedging è una strategia finanziaria che dovrebbe essere compresa e utilizzata dagli investitori a causa dei vantaggi che offre. Come investimento, protegge le finanze di un individuo dall'essere esposto a una situazione rischiosa che può portare a una perdita di valore.possibile. Però, la parità dei tassi di interesse scoperta tiene conto dei tassi attesi, che sostanzialmente implica la previsione dei tassi di interesse futuri. Quindi, comporta l'utilizzo di una stima del tasso futuro atteso e non del tasso forward effettivo.

2. Differenza nei tassi di cambio

Secondo la parità del tasso di interesse coperto, la differenza tra i tassi di interesse viene rettificata nello sconto/premio forward. Quando gli investitori prendono in prestito da una valuta a tasso di interesse più basso e investono in una valuta a tasso di interesse più alto, sono di conseguenza in vantaggio attraverso una copertura in avanti. La copertura a termine elimina ogni rischio associato al loro investimento.

Però, l'interesse scoperto per la parità regola la differenza tra i tassi di interesse eguagliando la differenza al tasso di deprezzamento atteso della valuta nazionale. È perchè, in una condizione di parità di tasso di interesse scoperto, gli investitori non beneficiano di alcuna copertura a termine.

Altre risorse

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