Weekly Market Digest:rimbalzo delle azioni negli ultimi giorni di ottobre

Le scorte sono rimbalzate negli ultimi giorni di ottobre, ammorbidendo quello che altrimenti sarebbe stato un mese difficile.

L'ottimismo per una potenziale svolta commerciale tra Stati Uniti e Cina alla riunione del G20 alla fine di questo mese ha contribuito ad alimentare i guadagni. Le azioni internazionali sono andate meglio. Gli utili societari continuano ad essere per lo più buoni, ma non così universalmente positivo come abbiamo visto negli ultimi due trimestri. Di giovedì, Apple ha emesso una guida deludente per le vendite durante le festività e le azioni sono scese del 7%.

Resi settimanali

S&P500:2, 723 (+2,4%)
FTSE All-World ex USA (VEU):(+3,5%)
Rendimento del Tesoro USA a 10 anni:3,22% (+0,13)
Oro:$ 1, 233 (-0,2%)
EUR/USD:$ 1,139 (-0,1%)

Evento principale

• lunedì – Un Boeing 737 della Lion Air si è schiantato fuori Giacarta.
• lunedì – I titoli tecnologici hanno continuato a diminuire, con Amazon e Netflix in calo del 20%, avvicinarsi al territorio del "mercato ribassista".
• Martedì – Il nuovo CEO di GE Larry Culp ha ridotto il dividendo a un centesimo e ha affermato che la società mancherà in modo significativo gli obiettivi di profitto per l'anno.
• Martedì – Il presidente Trump ha affermato di voler porre fine al diritto automatico alla cittadinanza per i nati negli Stati Uniti.
• mercoledì – GM ha pubblicato risultati sorprendentemente forti per il terzo trimestre e ha anche annunciato che sta offrendo acquisizioni a 18, 000 lavoratori dipendenti.
• giovedi – Il Dipartimento di Giustizia ha individuato due ex banchieri di Goldman Sachs in relazione allo scandalo malese 1MDB.
• giovedi – Apple ha registrato forti ricavi e utili, ma ha emesso una guida più morbida e ha annunciato che smetterà di riportare volumi di vendita unitari per iPhone.
• venerdì – Gli Stati Uniti hanno aggiunto 250, 000 posti di lavoro e la disoccupazione è rimasta al 3,7%, il più basso dal 1969.

Il nostro Take

Due giorni positivi alla fine di ottobre sono stati i benvenuti dopo che le perdite di mercato sembravano accelerare all'inizio della settimana. Negli Stati Uniti, i cali sono comparsi dal nulla e sono stati bruschi e ripidi dopo un recente massimo storico. È stato difficile individuare una causa specifica. Tipicamente, quel comportamento è più caratteristico di una correzione che di qualcosa che si evolve in un mercato orso a tutti gli effetti.

Però, il mercato globale racconta una storia diversa. Con azioni internazionali (VEU) in calo del 9% per l'anno, il mercato globale è rimasto al di sotto dei massimi da gennaio e da allora ha visto un trend piatto o ribassista.

Niente di tutto questo può dirci con certezza dove è diretto il mercato, ma suggerisce che gli investitori dovrebbero essere preparati a tutti i risultati. Questo è vero in termini di asset allocation di alto livello e anche di quanto sia diversificato il proprio portafoglio azionario. I cari della tecnologia hanno preso un pestaggio questo mese. Potrebbe rivelarsi un errore, ma potrebbe esserci ancora molta strada da fare per i leader di questo mercato rialzista se si presentasse un vero orso.