Uno sguardo onesto a Bitcoin

Le azioni hanno chiuso leggermente in rialzo per la settimana poiché la riforma fiscale e la Bitcoin mania hanno dominato i titoli finanziari. Anche un forte rapporto sull'occupazione di venerdì ha contribuito. Senato e Camera stanno ancora lavorando per riconciliare le tasse, e appaiono relativamente vicini. In definitiva, la caratteristica principale della riforma è probabilmente un'aliquota d'imposta sulle società più bassa, sebbene l'importo effettivamente versato dalle società al momento vari ampiamente, quindi non tutte le aziende ne beneficeranno. Dal lato individuale, ci saranno tagli per la maggior parte dei contribuenti, ma sono modesti. Quelli in stati ad alta tassazione possono vedere aumentare la loro aliquota fiscale effettiva. Finora, sebbene la maggior parte degli americani non approvi il disegno di legge fiscale, i prezzi delle azioni sono stati entusiasti del suo passaggio.

Resi settimanali:
S&P500:2, 652 (+0,4%)
FTSE All-World ex USA:(-0,1%)
Rendimento del Tesoro USA a 10 anni:2,38% (+0,02%)
Oro:$ 1, 248 (-2,5%)
EUR/USD:$ 1,177 (-1,1%)

Eventi principali:

• Lunedì – Tesla sta cercando di raccogliere 131 milioni di dollari in titoli garantiti da attività solari dalla sua divisione residenziale spesso trascurata.
• Lunedì - La Camera ha votato per andare in conferenza al Senato sulla legge fiscale repubblicana.
• Martedì – Nestlé ha accettato di acquistare Atrium Innovations per 2,3 miliardi di dollari.
• Giovedì - GE ha annunciato che ne eliminerà 12, 000 posti di lavoro dopo aver valutato male la domanda.
• Giovedì – Bitcoin ha superato i $ 15, 000 anche se 70 milioni di dollari di valuta sono stati rubati da NiceHash, una società di criptovalute.
• Giovedì - Il senatore Al Franken ha annunciato che si dimetterà tra accuse di molestie sessuali, rendendolo il più alto profilo di un elenco crescente di legislatori colpiti.
• Venerdì – Aumento delle buste paga non agricole di 228, 000, segnalando un mercato del lavoro forte e mantenendo il tasso di disoccupazione al 4,1%.

La nostra opinione:
L'ascesa meteorica di Bitcoin ha accelerato questa settimana. Dopo aver recentemente superato i $ 10, 000 marchio, è schizzato fino a $ 17, 000 venerdì prima di scendere a circa $ 14, 000 e terminando la giornata a poco meno di $ 16, 000 (a seconda della fonte di prezzo utilizzata). Storie di ricchezze istantanee stanno alimentando l'invidia e inducono sempre più investitori al dettaglio a voler partecipare all'azione. I media sono inondati di opinioni, e variano selvaggiamente. Alcuni sostenitori di Bitcoin suggeriscono $ 50, 000 il prezzo è a portata di mano, mentre molti suggeriscono che l'intera faccenda è una bolla e si schianterà da un momento all'altro.

A nostro avviso, tutte queste previsioni sono inutili. In qualità di Comitato per gli investimenti, spesso ci viene chiesto il nostro parere. La risposta potrebbe essere deludente, ma almeno è onesto:non sappiamo dove siano diretti i prezzi dei Bitcoin. Quello che sappiamo è che Bitcoin non è supportato da alcun bene reale o flussi di cassa futuri previsti nel modo in cui lo è un'azione o un'obbligazione, e ha poco uso industriale a questo punto al di là delle transazioni illecite. Per queste ragioni, scegliamo di non includerlo nei portafogli dei clienti. Sospettiamo anche che si verificherà un aumento della regolamentazione, anche se si potrebbe sostenere che questo sarebbe positivo o negativo per le criptovalute.

Intanto, c'è un mercato per questo e quindi varrà qualunque cosa le persone siano disposte a pagare. Non è molto diverso dall'arte o dal buon vino, tranne per il fatto che l'aumento del prezzo è stato molto più drammatico. Riteniamo che tutti debbano riconoscere che esiste la possibilità che i prezzi salgano in modo significativo e che precipitino. Sta a ciascuno decidere se vuole scommetterci.

Se ritieni che ci siano molte più possibilità che i prezzi aumentino piuttosto che diminuiscano, o una possibilità pari ma con un rialzo più alto, potrebbe valere la pena rischiare con soldi che puoi permetterti di perdere. Siamo a nostro agio a sederci fuori e ci ricordiamo che l'invidia non è mai una buona ragione per uno scambio.