Regole per fermare il mercato azionario

Nel 1987, i mercati azionari mondiali sono crollati. La crisi è iniziata a Hong Kong e ha travolto l'Europa continentale fino a raggiungere le coste degli Stati Uniti il ​​19 ottobre. Il Dow Jones Industrial Average (DJIA) ha perso 508 punti, o il 22 percento del suo valore, in un solo giorno. L'"evento del cigno nero, "un fenomeno che si verifica al di là di ogni ragionevole aspettativa, lasciato il settore finanziario devastato. Fino ad oggi, nessuno sa cosa l'abbia veramente causato. Ma come ogni evento del cigno nero, è stato razionalizzato all'infinito col senno di poi, e dal 1988 la Borsa di New York ha fatto affidamento su un meccanismo di sicurezza per fermare il mercato azionario e prevenire tali cali.

Regola 80B

Sulla scia dell'evento del 1987, si è riunito per la prima volta il gruppo di lavoro presidenziale sulle questioni finanziarie. Il gruppo consiglia il presidente degli Stati Uniti in tempi di crisi e determina se una chiusura presidenziale del NYSE è in ordine e quali potrebbero essere le implicazioni di tale chiusura. Lo stesso NYSE ha istituito la Regola 80B, stabilire punti di innesco critici che metterebbero in pausa il trading in caso di un calo significativo. Successivamente, un calo di 350 punti ha innescato una chiusura del mercato di 30 minuti, mentre un calo di 550 punti ha comportato una pausa di 60 minuti. Solo una volta, nel 1997 durante la crisi finanziaria asiatica, questi interruttori automatici hanno attivato uno stop nel giorno di negoziazione.

Regola modificata 80B

Nel 1998, il NYSE ha modificato la Regola 80B, poiché un mercato rialzista decennale ha reso i precedenti trigger di valore in punti troppo conservativi. Gli emendamenti fissano il primo punto di attivazione al 10% del DJIA. È stato assegnato un valore in punti trimestrale, sulla base dell'ultima chiusura del trimestre precedente. Un calo del 10% prima delle 14:00 si traduce in una fermata del mercato di un'ora. Se il trigger viene raggiunto tra le 14:00 e 14:30, il trading si ferma per 30 minuti, e non c'è spegnimento se il punto viene raggiunto dopo le 14:30. A partire dal quarto trimestre del 2009, il punto di attivazione del 10 percento equivale a 950 punti.

Il 20% di declino

Diminuzioni più ripide comportano arresti più lunghi. Se si raggiunge un calo del 20% prima delle 13:00, lo spegnimento dura due ore, mentre il trading cessa per un'ora se il punto viene raggiunto tra le 13:00. e 14:00 Quando il mercato scende del 20% dopo le 14:00, il mercato chiude per la giornata. A partire dal quarto trimestre del 2009, il punto di trigger del 20 percento è uguale a 1, 950 punti.

Trenta per cento di declino

Diminuzioni precipitose che raggiungono il 30 percento del DJIA, un livello mai raggiunto, comportare un arresto per l'intera giornata di negoziazione, indipendentemente dal momento in cui viene raggiunto il punto di trigger. A partire dal quarto trimestre del 2009, il punto di trigger del 30 percento è uguale a 2, 900 punti. Nella crisi finanziaria globale del 2008, il DJIA ha visto due ribassi di un giorno di oltre 700 punti, ma a causa delle elevate altezze del mercato al momento del ritiro, quei cali sono stati inferiori anche alla soglia di spegnimento del 10%.