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Come trarre profitto dagli ETF

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I fondi negoziati in borsa non sono mai stati così caldi. Gli investitori stanno riversando una quantità record di denaro negli ETF, che detengono panieri di titoli come fanno i fondi comuni, ma commerciano come azioni. “È solo una crescita esplosiva, “dice Armando Senra, capo di iShares America presso BlackRock. Nella prima metà del 2021 è confluito quasi tanto nuovo denaro negli ETF rispetto a tutto il 2020, che di per sé è stato un anno record per gli afflussi. “Il ritmo ha infranto il record precedente in mille pezzi, "dice Ben Johnson, direttore della ricerca globale sui fondi negoziati in borsa per Morningstar.

In questa epoca di titoli "meme" alle stelle, è degno di nota il fatto che gran parte del nuovo denaro dell'ETF stia andando, sensatamente, in "noioso, prodotti ampiamente diversificati, ” come i fondi indicizzati S&P 500, dice Todd Rosenbluth, capo della ricerca ETF presso la società di Wall Street CFRA. Gli investitori utilizzano questi ETF come titoli di portafoglio primari; ravvivano i rendimenti con ETF settoriali o “tematici”, lui dice. L'interesse è ampio:individui, consulenti e istituzioni stanno tutti acquistando ETF.

Alcuni dei sorteggi, come sempre, deriva da come funzionano questi fondi. Rispetto ai fondi comuni di investimento, Gli ETF applicano commissioni annuali inferiori. Inoltre non hanno un minimo di investimento iniziale, e commerciano come azioni, il che significa che puoi acquistare e vendere azioni durante il giorno, acquistare a margine, e persino venderli allo scoperto. E poiché nelle distribuzioni di plusvalenze agli azionisti distribuiscono meno di quanto non facciano i fondi comuni di investimento, Gli ETF tendono ad essere più efficienti dal punto di vista fiscale (ne parleremo più avanti). Ma una nuova serie di tendenze di investimento, inclusa la crescente importanza dell'ambiente, Anche le preoccupazioni in materia di governance sociale e aziendale e il numero crescente di ETF gestiti attivamente e specializzati stanno alimentando l'interesse per questi fondi.

In questo contesto, abbiamo condotto la nostra revisione annuale del settore degli ETF e del Kiplinger ETF 20, l'elenco dei nostri fondi negoziati in borsa preferiti (e apportato alcune modifiche).

Per gli investitori che vogliono solo conoscere gli ETF, abbiamo incluso una guida ai diversi tipi di prodotti negoziati in borsa, oltre ad alcuni suggerimenti per il trading di questi fondi, sotto. Tutti i resi e i dati sono fino al 9 luglio se non diversamente specificato.

Fissare le tendenze

Gli ETF non sono più solo un contorno. Per molti investitori, soprattutto quelli tra i 25 e i 39 anni, sono il piatto principale. Questi fondi costituiscono oggi quasi un terzo dei portafogli degli investitori millennial, secondo l'ultimo studio annuale sugli investitori ETF di Charles Schwab. Guardando avanti, quasi il 70% degli investitori millenari che hanno acquistato o venduto un ETF negli ultimi due anni ha affermato di ritenere che questi fondi costituiranno un tipo di investimento primario nel proprio portafoglio. Solo il 30% degli investitori tra i 56 e i 74 anni che hanno detenuto un ETF ha condiviso questo sentimento, ma le cose stanno cambiando, pure. Una maggiore accettazione combinata con nuovi fondi innovativi stanno rendendo gli ETF più attraenti per gli investitori più anziani, pure. E i nuovi sviluppi stanno attirando investitori di ogni tipo nell'esplosivo settore degli ETF.

Gli investitori obbligazionari stanno abbracciando gli ETF. Gli investitori, incluso il governo degli Stati Uniti, acquistano sempre più ETF obbligazionari al posto di fondi comuni obbligazionari e singole obbligazioni. L'anno scorso, la Federal Reserve ha acquisito azioni in 16 ETF obbligazionari societari per sostenere il mercato del reddito fisso. All'ultimo rapporto, le partecipazioni in ETF del governo avevano un valore di mercato di $ 8,6 miliardi.

Nel 2020, per il secondo anno consecutivo, gli ETF obbligazionari hanno raccolto più nuovo denaro - 186,4 miliardi di dollari - rispetto agli ETF azionari. “Mentre eravamo alle prese con il COVID-19, gli ETF obbligazionari sono diventati un veicolo di riferimento per gli investitori per la liquidità che forniscono, ” afferma Rosenbluth del CFRA, riferendosi alla facilità con cui gli azionisti possono acquistare e vendere azioni di ETF. “Questi ETF obbligazionari sono ancora richiesti nel 2021, anche se i prodotti in stock sono diventati più popolari”.

Stanno attirando un pubblico ESG. Nel 2020, la pandemia, le preoccupazioni per il cambiamento climatico e il movimento per la giustizia razziale hanno intensificato un già sano interesse per i fondi ESG, che si concentrano su aziende che soddisfano distinti requisiti ambientali, misure sociali e di governo societario.

Gli afflussi in fondi comuni di investimento ed ETF incentrati sui fattori ESG e orientati alla sostenibilità sono più che raddoppiati nel 2020 rispetto all'anno precedente, a 51 miliardi di dollari. Gli ETF hanno assorbito la maggior parte di quei nuovi soldi (quasi 34 miliardi di dollari). Naturalmente, una profusione di nuovi fondi ESG è nata per soddisfare la domanda. Negli ultimi 18 mesi, quasi 50 nuovi ETF sono stati lanciati con un focus su ESG o sostenibilità.

C'è un ETF per ogni tema. Gli ETF tematici offrono agli investitori un modo per investire in tendenze a lungo termine che cambieranno il modo in cui viviamo e lavoriamo. Puoi scegliere tra fondi che si concentrano sullo shopping online, Per esempio, o machine learning e robotica, o genetica e immunologia. Occasionalmente, una nuova, arriva un fondo in sintonia con lo spirito del tempo che è ancora più di nicchia. “Dallo spazio alla cannabis al veganismo, abbiamo riscontrato un continuo interesse per tutto ciò che è tematico, "dice Johnson.

Il blocco della pandemia, ad esempio, ha generato una serie di fondi per il lavoro da casa. Anche i titoli di meme vivaci stanno ottenendo il loro giorno con l'ETF FOMO (per "paura di perdere l'occasione"). Altri tempi, dice Johnson, "i temi sono un riflesso di dove potrebbe essere diretta l'economia". Da aprile, una serie di ETF focalizzati su hotel, ristoranti, le compagnie aeree e le crociere si sono lanciate come un modo per giocare alla riapertura economica.

Questi fondi sono popolari, ma possono essere volatili, e alcuni non sopravvivono a lungo. L'ETF Obesità, che ha investito in società focalizzate sulla lotta all'obesità, aperto nel 2016, ma ha chiuso all'inizio di quest'anno.

Alcuni utilizzano strategie di hedge fund. Le tecniche un tempo accessibili principalmente alle persone facoltose sono ora disponibili negli ETF. “Fa parte della democratizzazione degli investimenti, ", afferma Paul Kim, cofondatore di Simplify Asset Management. Simplify ha lanciato 12 ETF dallo scorso settembre. Tutte le strategie utilizzano opzioni per aumentare i rendimenti o per proteggersi dalle perdite. Kim dice che il più grande fondo dell'azienda, ETF semplificato US Equity PLUS convessità al ribasso, è "un fondo indicizzato S&P 500 con cinture di sicurezza".

Poi ci sono gli ETF bufferizzati, che utilizzano strategie un tempo limitate ai prodotti cosiddetti “strutturati” solitamente venduti dalle banche. Come quei prodotti, Gli ETF bufferizzati seguono un indice e utilizzano opzioni per proteggere il capitale da una parte delle perdite di mercato in cambio di una fetta di rendimenti al rialzo. Dice Johnson di Morningstar, “Non sono costosi come i prodotti strutturati, puoi uscire quando vuoi e mantenere comunque l'efficienza fiscale”. Gli ETF si rivolgono ai pensionati che vogliono detenere azioni ma vogliono anche limitare il rischio. Tutto detto, Sono ora disponibili 74 fondi bufferizzati, la maggior parte lanciati negli ultimi 12 mesi, e hanno raccolto un totale di $ 6,1 miliardi di attività.

Ma queste strategie richiedono alcune spiegazioni (vedi Gli ETF bufferizzati possono limitare le tue perdite). Per adesso, vendono principalmente tramite consulenti, che possono spiegare rischi e benefici ai propri clienti prima dell'acquisto.

Arrivano gli ETF attivi. Si apre il mondo degli ETF a gestione attiva, grazie a una regola SEC adottata nel 2019 che ha consentito ad alcuni ETF attivi di essere “non trasparenti”. In altre parole, a differenza della maggior parte degli ETF, gli ETF non trasparenti non devono rivelare ogni giorno le posizioni dettagliate del portafoglio. Anziché, i rapporti completi sono fatti trimestralmente. “Il fatto di dover divulgare quotidianamente le partecipazioni in portafoglio impediva ai gestori attivi di offrire ETF agli investitori perché dovevano condividere troppo del loro processo di selezione dei titoli, "dice Rosenbluth.

Ora un certo numero di note società di fondi comuni di investimento ha lanciato ETF attivi, sia trasparente che non trasparente. Fidelity ha lanciato 11 nuovi ETF attivi negli ultimi 18 mesi. Tre sono cloni di noti fondi comuni di investimento, incluso Fidelity Blue Chip Growth ETF (simbolo FBCG), il cui fratello di fondo comune di nome simile (FBGRX) è membro del Kiplinger 25, l'elenco dei nostri fondi a vuoto preferiti). T. Rowe Price ha lanciato nuove versioni ETF dei suoi fondi comuni di investimento Blue Chip Growth, Dividend Growth (un altro fondo Kiplinger 25), Reddito da azioni e titoli in crescita alla fine dell'estate scorsa. Putnam e American Century hanno anche recentemente lanciato attivi, ETF non trasparenti. “La crescente offerta di ETF attivi ha reso più facile per gli investitori che credono nella gestione attiva avere scelte forti da considerare, "dice Rosenbluth.

Sono fiscalmente efficienti. L'efficienza fiscale è sempre stata un'attrazione per gli investitori verso gli ETF. Parte di questa efficienza è dovuta al basso turnover del portafoglio, almeno per molti ETF indicizzati. Ma ha anche a che fare con il modo in cui le azioni ETF vengono create e riscattate. I fondi comuni di investimento a volte devono vendere i titoli sottostanti per soddisfare i rimborsi degli azionisti. Ciò può innescare una distribuzione delle plusvalenze, che è condiviso da tutti gli azionisti del fondo. Ma gli sponsor dell'ETF in realtà non acquistano e vendono i titoli sottostanti nei loro portafogli. Terze parti, investitori istituzionali e market maker chiamati partecipanti autorizzati, lo fanno per loro, fare soldi sulle transazioni che completano.

Questo processo è chiamato transazione in natura perché nessun contante cambia di mano tra l'ETF e i partecipanti autorizzati. Anziché, gli ETF consegnano panieri di titoli ai partecipanti autorizzati per i rimborsi (oppure i fondi ricevono panieri di titoli quando vengono create nuove azioni). Poiché lo stesso ETF non effettua alcuna transazione in contanti, non è così probabile che un fondo comune di investimento effettui una distribuzione di plusvalenze. (Sei ancora responsabile delle imposte sulle plusvalenze quando vendi azioni.)

La SEC ora consente ai gestori di portafoglio di personalizzare i panieri di titoli che danno ai partecipanti autorizzati, scegliendo quali lotti di azioni di determinati titoli in portafoglio i partecipanti autorizzati venderanno. "Questo dà loro la possibilità di migliorare notevolmente l'efficienza fiscale, "dice Johnson.

Altri prodotti negoziati in borsa

I prodotti di investimento negoziati in borsa sono disponibili in diversi gusti, con importanti differenze. Per esempio, ETF, abbreviazione di fondi negoziati in borsa, e ETN, l'acronimo di Exchange Traded Notes, sicuramente suona molto simile. Ma sono prodotti molto diversi.

Gli ETF investono in un paniere di titoli e vengono scambiati in borsa come un'azione. Il tuo rischio principale sono le attività dell'ETF in calo di valore. Ma gli ETF sono strutturati in modo da mantenere il tuo investimento al sicuro anche se la società dietro l'ETF incontra problemi finanziari.

Gli ETN non offrono questa protezione. Un ETN è un'obbligazione, o debito non garantito, emesso da una banca o da una società finanziaria. A differenza delle obbligazioni tradizionali, Gli ETN non pagano interessi, né investono nei titoli sottostanti degli indici che seguono. La banca promette di pagare al detentore di ETN il rendimento su un indice di mercato, meno tasse.

Quella promessa comporta dei rischi. Il merito creditizio dell'emittente è fondamentale. Se la banca fallisce (una rarità) o non rispetta la sua promessa di pagare per intero, potresti rimanere bloccato con un investimento senza valore, o uno che vale molto meno. Il valore dell'ETN potrebbe diminuire se il rating creditizio dell'emittente viene declassato. Gli ETN possono anche essere scambiati poco, che può rendere più difficile ottenere prezzi favorevoli quando si acquista o si vende. E se l'ETN viene chiuso prima della sua data di scadenza, potresti finire per ricevere l'attuale prezzo di mercato, che potrebbe essere inferiore al prezzo di acquisto. Le chiusure sono in aumento:98 ETN chiusi lo scorso anno, secondo CFRA Research.

Il lato positivo, molti emittenti di ETN sono finanziariamente forti, come JPMorgan e Barclays, per citarne un paio e gestire ETN che sono stati circa una dozzina di anni o più. E gli ETN offrono la possibilità di investire in asset class di nicchia, come materie prime o valute, e fornire un'agevolazione fiscale (perché gli ETN non distribuiscono dividendi o reddito da interessi).

Un nome di cui ti puoi fidare? Potresti anche chiederti degli ETF che hanno "fiducia" nei loro nomi, come SPDR S&P 500 ETF Trust, il più grande fondo azionario diversificato degli Stati Uniti nel paese. Sono tra i primi ETF e sono strutturati come fondi comuni di investimento (a differenza della struttura di società di investimento registrata più comune di oggi), dice Matteo Bartolini, capo di SPDR Americas Research presso State Street Global Advisors. “C'è un diverso insieme di regole, ma le differenze sono minime, e le variazioni di prestazioni sono minime, " lui dice. Le UIT hanno meno flessibilità dei RIC, poiché sono tenuti a detenere ogni titolo in un indice, non possono prestare azioni a venditori allo scoperto, e non possono reinvestire i dividendi pagati dalle società sottostanti, per citare alcuni esempi.

Suggerimenti per l'acquisto e la vendita di ETF

Al giorno d'oggi, i fondi negoziati in borsa vengono scambiati senza commissioni presso la maggior parte dei broker online. Ma effettuare operazioni reali richiede una certa attenzione. Ecco alcuni suggerimenti.

Usa ordini limite. Gli ordini limite ti consentono di specificare il prezzo al quale sei disposto ad acquistare o vendere azioni. Non garantisce l'esecuzione immediata, ma assicura che il tuo ordine sarà evaso al prezzo da te designato o migliore, un'importante protezione durante i periodi di imprevista volatilità dei prezzi. Un ordine limite di acquisto verrà eseguito solo al prezzo limite impostato o inferiore. Per esempio, se iShares Core S&P 500 ha un prezzo di mercato corrente di $ 425, imposta il tuo prezzo limite a $ 425. Il rovescio della medaglia, quando imposti un ordine limite per vendere azioni, l'ordine sarà eseguito solo al prezzo limite o superiore. Gli ordini di mercato vengono eseguiti al successivo prezzo disponibile, qualunque esso sia.

Sii consapevole del premio/sconto del fondo, soprattutto quando decidi di acquistare o vendere. Gli ETF hanno due prezzi:il prezzo di mercato per azione e il valore patrimoniale netto (o NAV) per azione, che è il valore dei titoli sottostanti nel fondo. Questi prezzi possono divergere. Se il prezzo delle azioni è superiore al NAV, l'ETF viene scambiato con un premio. Se il prezzo è inferiore al NAV, si scambia con uno sconto. Il premio/sconto può variare, soprattutto quando la volatilità del mercato è elevata. L'ETF iShares Core S&P 500 ha avuto un premio/sconto tipico dello 0,02% di recente, ma durante il sell-off di inizio 2020, è salito allo 0,43%. Gli ETF su azioni estere sono vulnerabili a un premio/sconto elevato perché i titoli sottostanti vengono scambiati su borse in fusi orari diversi. Così, pure, sono ETF attivi che non rivelano le partecipazioni su base giornaliera.

Cronometra bene i tuoi scambi. Non fare trading nei giorni volatili. “Aspettare che finisca il caos ne varrà la pena, ", afferma Todd Rosenbluth del CFRA. Evita anche di fare trading entro la prima o l'ultima mezz'ora del giorno di negoziazione perché la volatilità tende ad essere più alta. E mai comprare o vendere quando il mercato è chiuso. Potrebbe andare bene con un fondo comune di investimento, che si salda alla fine di ogni giornata di negoziazione, ma i prezzi di apertura potrebbero prenderti alla sprovvista se lo fai con un ETF.