Wasatch Ultra Growth si rivolge ai disgregatori del settore

trend del fondo.final.indd

Getty Images

Il fondo dedica circa il 20% del patrimonio a quelli che Malooly chiama titoli di zavorra:aziende in crescita, come il rivenditore di sconti Five Below (CINQUE), che è improbabile che vengano ostacolati dalla concorrenza, per aggiungere stabilità ai rendimenti del portafoglio.

Ma la maggior parte del portafoglio è dedicata alle aziende che hanno il potenziale per scalzare la concorrenza. Queste aziende hanno modelli di business con cui le aziende storiche non possono competere, oppure offrono punti di prezzo più bassi che i concorrenti non possono eguagliare. Ra Medical Systems (RMED), ad esempio, effettua un trattamento delle apnee notturne per i pazienti che non vogliono indossare la mascherina; e Wayfair (W) vende mobili online a basso costo. Malooly privilegia in particolare le imprese con ingenti ricavi ricorrenti, che, a suo dire, rende più prevedibile la crescita del business. Le aziende nel portafoglio di Ultra Growth aumentano i ricavi con un tasso annualizzato compreso tra il 21% e il 23%, in media, dice Malooly.

Da quando Malooly ha preso il timone all'inizio del 2012, Ultra Growth ha registrato un rendimento annualizzato del 14,8%, una media di 3,3 punti percentuali all'anno in anticipo rispetto all'indice Russell 2000 Growth. Il rapporto di spesa dell'1,25% del fondo non è un affare, ma è in linea con il tipico fondo che investe in piccoli, aziende in crescita.