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Che cos'è un fondo comune di investimento long-short?

Un fondo long-short è un fondo comune di investimento che detiene investimenti long e inoltre vende titoli che non possiede (short). L'obiettivo di un fondo long-short è trovare investimenti previsti in aumento, e trovare investimenti previsti per diminuire, e investire in entrambi nel tentativo di aumentare i rendimenti. Per esempio, se un investitore mette $ 100 in un fondo comune long-short, il gestore del fondo generalmente prenderà l'intero $ 100 e investirà a lungo in attività che pensa andranno bene. Quindi il gestore utilizzerà questo capitale come margine per aprire una posizione corta e vendere attività che secondo lui andranno male. Quando metterà allo scoperto questi beni riceverà denaro, diciamo $ 30 per questo esempio. Quindi userebbe questi $ 30 per investire a lungo in più attività, quindi in totale avrebbe un portafoglio lungo di $ 130 e un portafoglio corto di $ 30, utilizzando efficacemente il tuo investimento iniziale di $ 100 per guadagnare $ 160 di investimenti. Questo tipo di fondo long-short nell'esempio è chiamato fondo comune di investimento 130/30.

Fondi a breve e lungo termine

Tradizionalmente, la maggior parte dei fondi comuni di investimento è long-only, nel senso che se qualcosa fosse considerato sottovalutato, sarebbe investito, e se si pensava che un titolo fosse sopravvalutato, l'unica cosa che gli investitori possono fare è evitare di investire in esso. I fondi long-short consentono al gestore una maggiore flessibilità per agire sulla sua analisi. Però, gli investitori dovrebbero essere consapevoli dei rischi associati all'investimento in questo tipo di fondo comune di investimento. Se il gestore del fondo ha fatto buoni investimenti, la combinazione di un portafoglio lungo e corto farebbe leva sul rendimento dei fondi verso l'alto. D'altra parte, invece di scegliere solo titoli che i manager pensano saliranno, devono anche prevedere quali azioni stanno scendendo, il che significa che l'abilità di selezione dei titoli dei gestori è molto importante. Se la performance storica del fondo comune è indicativa, è estremamente difficile trovare un gestore di fondi che superi costantemente il mercato dei fondi long-only. Trovarne uno in grado di prevedere azioni in rialzo e azioni in ribasso può essere ancora più difficile.

Insight del consulente

Rebecca Dawson
Silber Bennett finanziario, Los Angeles, circa

I fondi comuni di investimento long-short sono market neutral, dividendo equamente la propria esposizione tra posizioni lunghe e corte nel tentativo di ottenere un rendimento modesto che non sia legato alle oscillazioni del mercato. La strategia mira alla crescita del capitale e al reddito.

Le strategie long-short sono più adatte agli investitori che si aspettano bassi rendimenti dalle azioni nei prossimi anni, perché queste strategie non si basano esclusivamente sui rendimenti di mercato. In questo ambiente, i migliori fondi potrebbero essere quelli che cercano di ridurre l'esposizione al mercato azionario senza eliminarla.

L'obiettivo è ottenere la maggior parte dei rendimenti del mercato quando le azioni salgono, mentre pareggia le perdite quando le azioni crollano. Il problema con questi fondi è che gli investitori neutrali potrebbero preferirli, mentre qualsiasi investitore rialzista o ribassista ha opzioni migliori.