Tasso di cambio fisso

Che cos'è un tasso di cambio fisso?

Un tasso di cambio fisso è un regime applicato da un governo o da una banca centrale che lega il tasso di cambio ufficiale del paese alla valuta di un altro paese o al prezzo dell'oro. Lo scopo di un sistema di cambio fisso è di mantenere il valore di una valuta all'interno di una banda ristretta.

Punti chiave

• Lo scopo di un sistema di tassi di cambio fissi è mantenere il valore di una valuta all'interno di una banda ristretta.
• I tassi di cambio fissi forniscono una maggiore certezza per esportatori e importatori e aiutano il governo a mantenere bassa l'inflazione.
• Molte nazioni industrializzate hanno iniziato a utilizzare il sistema del tasso di cambio fluttuante nei primi anni '70.

Capire un tasso di cambio fisso

I tassi fissi offrono una maggiore certezza per esportatori e importatori. I tassi fissi aiutano anche il governo a mantenere bassa l'inflazione, quale, a lungo termine, mantenere bassi i tassi di interesse e stimola il commercio e gli investimenti.

La maggior parte delle principali nazioni industrializzate ha avuto sistemi di cambio fluttuante, dove il prezzo corrente sul mercato dei cambi (forex) fissa il prezzo della sua valuta. Questa pratica è iniziata per queste nazioni nei primi anni '70, mentre le economie in via di sviluppo continuano con sistemi a tasso fisso.

Bretton Woods

Dalla fine della seconda guerra mondiale ai primi anni '70, l'accordo di Bretton Woods significava che i tassi di cambio delle nazioni partecipanti erano ancorati al valore del dollaro USA, che era fissato al prezzo dell'oro

Quando negli anni Cinquanta e Sessanta l'avanzo della bilancia dei pagamenti degli Stati Uniti si trasformò in un disavanzo, gli adeguamenti periodici del cambio consentiti dall'accordo si sono rivelati in definitiva insufficienti. Nel 1973, Il presidente Richard Nixon ha rimosso gli Stati Uniti dal gold standard, inaugurando l'era dei tassi variabili.

Gli inizi dell'unione monetaria

Il meccanismo europeo di cambio (ERM) è stato istituito nel 1979 come precursore dell'unione monetaria e dell'introduzione dell'euro. nazioni membri, compresa la Germania, Francia, Paesi Bassi, Belgio, e Italia, hanno concordato di mantenere i loro tassi di cambio entro più o meno 2,25% di un punto centrale.

Il Regno Unito ha aderito nell'ottobre 1990 a un tasso di conversione eccessivamente elevato ed è stato costretto a ritirarsi due anni dopo. 1999. L'euro stesso viene scambiato liberamente contro altre valute principali mentre le valute dei paesi che sperano di unirsi agli scambi in un flottante gestito noto come ERM II.

Svantaggi dei tassi di cambio fissi

Le economie in via di sviluppo utilizzano spesso un sistema a tasso fisso per limitare la speculazione e fornire un sistema stabile. Un sistema stabile consente agli importatori, esportatori, e gli investitori a pianificare senza preoccuparsi dei movimenti valutari.

Però, un sistema a tasso fisso limita la capacità di una banca centrale di adeguare i tassi di interesse secondo necessità per la crescita economica. Un sistema a tasso fisso impedisce anche aggiustamenti di mercato quando una valuta diventa sopravvalutata o sottovalutata. La gestione efficace di un sistema a tasso fisso richiede anche un ampio pool di riserve per sostenere la valuta quando è sotto pressione.

Un tasso di cambio ufficiale irrealistico può anche portare allo sviluppo di un parallelo, non ufficiale, o duale, tasso di cambio. Un ampio divario tra tassi ufficiali e non ufficiali può deviare valuta forte lontano dalla banca centrale, che può portare a carenze forex e periodiche grandi svalutazioni. Questi possono essere più distruttivi per un'economia rispetto all'adeguamento periodico di un regime di cambio fluttuante.

Esempio reale di un tasso di cambio fisso

Problemi di un regime di cambio fisso

Nel 2018, secondo BBC News, L'Iran ha fissato un tasso di cambio fisso di 42, 000 rial per dollaro, dopo aver perso l'8% contro il dollaro in un solo giorno. Il governo ha deciso di rimuovere la discrepanza tra il tasso utilizzato dai trader:60, 000 rial e il tasso ufficiale, quale, al tempo, aveva 37 anni, 000.