Fondi comuni e hedge fund:qual è la differenza?

Fondi comuni e hedge fund:una panoramica

Sia i fondi comuni che gli hedge fund sono portafogli gestiti costituiti da fondi in pool con l'obiettivo di ottenere rendimenti attraverso la diversificazione. Questo raggruppamento di fondi significa che un gestore, o un gruppo di gestori, utilizza il capitale di investimento di più investitori per investire in titoli che si adattano a una strategia specifica.

I fondi comuni di investimento sono offerti da gestori di fondi istituzionali con una varietà di opzioni per investitori al dettaglio e istituzionali. Gli hedge fund si rivolgono a investitori con un patrimonio netto elevato. Questi fondi richiedono che gli investitori soddisfino specifiche caratteristiche accreditate.

Punti chiave

• I fondi comuni di investimento sono prodotti di investimento regolamentati offerti al pubblico e disponibili per la negoziazione quotidiana.
• Gli hedge fund sono investimenti privati ​​disponibili solo per investitori accreditati.
• Gli hedge fund sono noti per l'utilizzo di strategie di investimento a rischio più elevato con l'obiettivo di ottenere rendimenti più elevati per i loro investitori.

La differenza tra fondi comuni e hedge fund

Fondi comuni di investimento

I fondi comuni di investimento sono comunemente noti nel settore degli investimenti. Il primo fondo comune di investimento è stato creato nel 1924 e offerto da MFS Investment Management. Da allora i fondi comuni di investimento si sono notevolmente evoluti per fornire agli investitori un'ampia gamma di scelte in investimenti gestiti sia passivi che attivi.

I fondi passivi offrono agli investitori l'opportunità di investire in un indice per un'esposizione di mercato mirata a basso costo. I fondi attivi forniscono un prodotto di investimento che offre il vantaggio di una gestione professionale dei fondi di portafoglio. Gigante della ricerca, Istituto delle società di investimento (ICI), afferma che al 31 dicembre 2019, erano 7, 945 fondi comuni di investimento che rappresentano 21,3 trilioni di dollari in asset under management (AUM).

La Securities and Exchange Commission regola in modo completo i fondi comuni di investimento attraverso due direttive normative:il Securities Act del 1933 e l'Investment Company Act del 1940. L'atto del 1933 richiede un prospetto documentato per l'educazione e la trasparenza degli investitori.

La legge del 1940 fornisce il quadro per la strutturazione di fondi comuni che possono rientrare in un fondo aperto o chiuso.

Sia i fondi comuni di investimento aperti che quelli chiusi vengono scambiati quotidianamente sulle borse dei mercati finanziari. Un fondo aperto offre diverse classi di azioni con commissioni e carichi di vendita diversi. Questi fondi hanno un prezzo giornaliero, alla fine delle negoziazioni, al loro valore patrimoniale netto (NAV).

I fondi chiusi offrono un numero fisso di azioni in un'offerta pubblica iniziale (IPO). Fanno trading per tutto il giorno di negoziazione come azioni. I fondi comuni di investimento sono disponibili per tutti i tipi di investitori. Però, alcuni fondi possono avere requisiti di investimento minimi che possono variare da $ 250 a $ 3, 000 o più, a seconda del fondo.

In genere, i fondi comuni di investimento sono gestiti per negoziare titoli in base a una strategia specifica. Sebbene la complessità della strategia possa variare, la maggior parte dei fondi comuni di investimento non dipende molto da investimenti alternativi o derivati. Limitando l'uso di questi investimenti ad alto rischio, li rende più adatti al pubblico degli investitori di massa.

Secondo InvestmentNews a partire dal 7 marzo, 2021, i tre maggiori gestori di fondi comuni di investimento inclusi:

• Avanguardia, patrimonio totale dei fondi comuni di 3,4 trilioni di dollari
• Fedeltà, patrimonio totale dei fondi comuni di $ 1,9 trilioni
• fondi americani, patrimonio totale dei fondi comuni di $ 1,6 trilioni

Hedge Fund

Gli hedge fund hanno la stessa struttura di base del fondo in pool dei fondi comuni di investimento. Però, gli hedge fund sono offerti solo privatamente. Tipicamente, sono noti per assumere posizioni di rischio più elevato con l'obiettivo di rendimenti più elevati per l'investitore. Come tale, possono usare opzioni, leva, Vendita allo scoperto, e altre strategie alternative.

Globale, gli hedge fund sono generalmente gestiti in modo molto più aggressivo rispetto alle loro controparti di fondi comuni di investimento. Molti cercano di assumere posizioni cicliche a livello globale o di ottenere rendimenti in mercati in calo.

Sebbene costruito attorno agli stessi concetti di investimento del fondo comune, gli hedge fund sono strutturati e regolamentati in modo molto diverso. Poiché gli hedge fund offrono i loro investimenti privatamente, ciò richiede loro di includere solo investitori accreditati e consente loro di costruire la propria struttura del fondo. Il regolamento D della legge del 1933 impone investimenti da investitori accreditati in hedge fund privati.

Si ritiene che gli investitori accreditati abbiano una conoscenza avanzata degli investimenti nei mercati finanziari, tipicamente con una maggiore tolleranza al rischio rispetto agli investitori standard. Questi investitori sono disposti a bypassare le protezioni standard offerte agli investitori di fondi comuni di investimento per l'opportunità di guadagnare potenzialmente rendimenti più elevati. Come fondi privati, gli hedge fund differiscono anche per il fatto che di solito implementano una struttura di partnership a più livelli che include un socio accomandatario e soci accomandanti.

La natura privata degli hedge fund consente loro una grande flessibilità nelle disposizioni di investimento e nelle condizioni per gli investitori. Come tale, gli hedge fund spesso addebitano commissioni molto più elevate rispetto ai fondi comuni di investimento. Possono anche offrire meno liquidità con periodi di blocco e indennità di riscatto variabili.

Alcuni fondi possono anche chiudere i rimborsi durante periodi di mercato volatili per proteggere gli investitori da una potenziale svendita nel portafoglio del fondo. Globale, è fondamentale che gli investitori di hedge fund comprendano appieno i rischi della strategia di un fondo e i termini di governo. Questi termini non sono resi pubblici come un prospetto di fondi comuni di investimento. Anziché, gli hedge fund si affidano a memorandum di collocamento privato, una società in accomandita o un accordo operativo, e documenti di sottoscrizione per regolarne le operazioni.

Secondo "BusinessInsider.com" a partire da maggio 2018, i tre maggiori gestori di hedge fund includevano:

• Bridgewater Associates
• Gestione del capitale RQA
• Tecnologie Rinascimentali

Insight del consulente

Rebecca Dawson
Silber Bennett finanziario, Los Angeles, circa

Una differenza fondamentale tra hedge fund e fondi comuni di investimento sono i loro termini di rimborso. Gli investitori di fondi comuni di investimento possono riscattare le loro quote in un dato giorno lavorativo e ricevere il NAV (valore patrimoniale netto) di quel giorno. Hedge fund, d'altra parte, tendono ad essere molto meno liquidi. Alcuni offrono rimborsi settimanali o mensili, mentre altri offrono solo rimborsi trimestrali o annuali. Molti hedge fund impongono un periodo di lock-up, dove non puoi assolutamente ritirare i tuoi soldi. Durante i periodi di volatilità del mercato, come l'ultima crisi finanziaria, diversi hedge fund hanno di fatto sospeso del tutto i rimborsi al fine di proteggere i restanti investitori da una potenziale svendita del portafoglio del fondo. È importante leggere attentamente il memorandum di offerta dell'hedge fund per comprendere appieno i tuoi diritti di riscatto.

Confronto delle prestazioni

Gli indici forniscono uno dei modi migliori per misurare le prestazioni di una varietà di settori e segmenti di mercato. Poiché i dettagli sulla performance degli hedge fund non sono pubblicamente trasparenti, può essere utile confrontare la performance degli indici di hedge fund con l'S&P 500 per comprendere le metriche di performance coinvolte nel confronto tra hedge fund e fondi comuni di investimento standard.

Anche le commissioni svolgono un ruolo importante nel confronto delle prestazioni. È noto che le commissioni operative dei fondi comuni di investimento variano da circa lo 0,05% a un massimo del 5% o più. Gli hedge fund in genere integrano la cosiddetta "commissione ventidue" che include una commissione di gestione del 2% e una commissione di performance del 20%.

Performance dell'indice al 5 marzo 2019, mostra i seguenti rendimenti lordi annualizzati per l'S&P 500 rispetto all'Hedge Fund Research Index® (HFRI) Fund Weighted Composite Index.