Società di gestione patrimoniale (AMC)

Che cos'è una società di gestione patrimoniale (AMC)?

Una società di gestione patrimoniale (AMC) è una società che investe fondi in pool da clienti, mettere a frutto il capitale attraverso diversi investimenti tra cui azioni, obbligazioni, immobiliare, master in accomandita semplice, e altro ancora. Insieme ai portafogli di individui con un patrimonio netto elevato (HNWI), Gli AMC gestiscono fondi speculativi e piani pensionistici, e, per servire meglio gli investitori più piccoli, creare strutture condivise come fondi comuni di investimento, fondi indicizzati, o fondi negoziati in borsa (ETF), che possono gestire in un unico portafoglio centralizzato.

Gli AMC sono colloquialmente indicati come gestori di denaro o società di gestione del denaro. Quelli che offrono fondi comuni di investimento pubblici o ETF sono noti anche come società di investimento o società di fondi comuni di investimento. Tali attività includono Vanguard Group, Fidelity Investments, T. Rowe Prezzo, e molti altri.

Gli AMC si distinguono generalmente per i loro asset in gestione (AUM), ovvero la quantità di asset che gestiscono.

Società di gestione patrimoniale

Punti chiave

• Una società di gestione patrimoniale (AMC) investe i fondi raccolti dai clienti in una varietà di titoli e attività.
• Gli AMC variano in termini di dimensioni e operazioni, da gestori di fondi personali che gestiscono conti individuali con un patrimonio netto elevato (HNW) e hanno poche centinaia di milioni di dollari in AUM, a gigantesche società di investimento che offrono ETF e fondi comuni di investimento e hanno trilioni di AUM.
• I gestori di AMC sono remunerati tramite commissioni, di solito una percentuale del patrimonio in gestione di un cliente.
• La maggior parte degli AMC è tenuta a uno standard fiduciario.

Comprensione delle società di gestione patrimoniale (AMC)

Poiché dispongono di un pool di risorse più ampio di quello a cui il singolo investitore potrebbe accedere da solo, Gli AMC offrono agli investitori una maggiore diversificazione e opzioni di investimento. L'acquisto per così tanti clienti consente agli AMC di praticare economie di scala, spesso ottenendo uno sconto sui loro acquisti.

L'aggregazione di attività e il pagamento di rendimenti proporzionali consente inoltre agli investitori di evitare i requisiti minimi di investimento spesso richiesti per l'acquisto di titoli in proprio, così come la capacità di investire in un più ampio assortimento di titoli con una minore quantità di fondi di investimento.

Commissioni AMC

Nella maggior parte dei casi, Gli AMC addebitano una commissione calcolata come percentuale dell'AUM totale del cliente. Questa commissione di gestione patrimoniale è una percentuale annuale definita che viene calcolata e pagata mensilmente. Per esempio, se un AMC addebita una commissione annuale dell'1%, costerebbe $ 100, 000 di commissioni annuali per gestire un portafoglio del valore di $ 10 milioni. Però, poiché i valori del portafoglio oscillano su base giornaliera e mensile, anche la commissione di gestione calcolata e pagata mensilmente varierà mensilmente.

Continuando con l'esempio precedente, se il portafoglio di $ 10 milioni aumenta a $ 12 milioni nel prossimo anno, l'AMC guadagnerà altri $ 20, 000 in commissioni di gestione. Al contrario, se il portafoglio di $ 10 milioni scende a $ 8 milioni a causa di una correzione del mercato, la commissione dell'AMC sarebbe ridotta di $ 20, 000. Così, l'addebito di commissioni in percentuale sull'AUM serve ad allineare gli interessi dell'AMC con quelli del cliente; se i clienti di AMC prosperano, così fa l'AMC, ma se i portafogli dei clienti subiscono perdite, anche i ricavi dell'AMC diminuiranno.

La maggior parte degli AMC fissa una tariffa annuale minima come $ 5, 000 o $ 10, 000 per concentrarsi su clienti che hanno un portafoglio di almeno $ 500, 000 o $ 1 milione. Inoltre, alcuni AMC specializzati come gli hedge fund possono addebitare commissioni di performance per generare rendimenti superiori a un determinato livello o superiori a un benchmark. Il modello di commissione "due e venti" è standard nel settore degli hedge fund.

Acquista lato

Tipicamente, Le AMC sono considerate società buy-side. Questo status significa che aiutano i loro clienti a prendere decisioni di investimento basate su ricerche interne proprietarie e analisi dei dati, utilizzando anche le raccomandazioni di sicurezza di aziende sell-side.

Imprese sell-side come banche di investimento e agenti di cambio, in contrasto, vendere servizi di investimento ad AMC e altri investitori. Svolgono una grande quantità di analisi di mercato, guardando le tendenze e creando proiezioni. Il loro obiettivo è generare ordini commerciali su cui possono addebitare commissioni o commissioni di transazione.

Società di gestione patrimoniale (AMC) vs. società di brokeraggio

Gli intermediari e gli AMC si sovrappongono in molti modi. Insieme al trading di titoli e all'analisi, molti broker consigliano e gestiscono portafogli clienti, spesso attraverso una speciale divisione o sussidiaria di "investimento privato" o "gestione patrimoniale". Molti offrono anche fondi comuni di investimento proprietari. I loro broker possono anche fungere da consulenti per i clienti, discutere di obiettivi finanziari, consigliare prodotti, e assistere i clienti in altri modi.

Generalmente, anche se, le case di brokeraggio accettano quasi tutti i clienti, indipendentemente dall'importo che devono investire, e queste aziende hanno uno standard legale per fornire servizi "adatti". Adatto essenzialmente significa che, fintanto che fanno del loro meglio per gestire i fondi con saggezza, e in linea con gli obiettivi dichiarati dai loro clienti, non sono responsabili se i loro clienti perdono denaro.

In contrasto, la maggior parte delle società di gestione patrimoniale sono società fiduciarie, tenuto ad uno standard giuridico più elevato. Essenzialmente, i fiduciari devono agire nel migliore interesse dei loro clienti, evitando sempre conflitti di interesse. Se non lo fanno, affrontano la responsabilità penale. Sono tenuti a questo standard più elevato in gran parte perché i gestori di denaro di solito hanno poteri di negoziazione discrezionali sui conti. Questo è, possono comprare, vendere, e prendere decisioni di investimento sulla loro autorità, senza prima consultare il cliente. In contrasto, i broker devono chiedere il permesso prima di eseguire operazioni.

Gli AMC di solito eseguono le loro operazioni tramite un broker designato. Tale intermediario funge anche da custode designato che detiene o ospita il conto di un investitore. Gli AMC tendono anche ad avere soglie di investimento minimo più elevate rispetto ai broker, e addebitano commissioni piuttosto che commissioni.

• Professionale, gestione legalmente responsabile

• Diversificazione del portafoglio

• Maggiori opzioni di investimento

• Economie di scala

• Spese di gestione considerevoli

• Conti minimi elevati

• Rischio di sottoperformare il mercato

Esempio di una società di gestione patrimoniale (AMC)

Come menzionato prima, fornitori di famiglie di fondi comuni di investimento popolari sono tecnicamente AMC. Anche, molte banche e intermediari di alto profilo hanno divisioni di gestione patrimoniale, di solito per HNWI o istituzioni.

Ci sono anche AMC privati ​​che non sono nomi familiari ma sono abbastanza affermati nel campo degli investimenti. Un esempio è RMB Capital, una società di investimento e consulenza indipendente con circa 10 miliardi di dollari in AUM. Con sede a Chicago, con altri 10 uffici negli Stati Uniti, e circa 142 dipendenti, RMB ha diverse divisioni, Compreso:

1. Gestione patrimoniale in RMB per investitori al dettaglio facoltosi
2. RMB Asset Management per investitori istituzionali
3. Soluzioni per la pensione in RMB, che gestisce i piani pensionistici per i datori di lavoro

L'azienda ha anche una filiale, Fondi in RMB, che gestisce sei fondi comuni di investimento.