Spiegazione di un'opzione in valuta estera

UN opzione di cambio è un contratto che conferisce all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, acquistare o vendere un determinato importo di valuta estera a un prezzo prestabilito in una data futura prestabilita. Le opzioni di cambio possono essere utilizzate per generare profitto per gli investitori privati, ma sono più spesso utilizzati dagli importatori che cercano di garantire che il prezzo delle loro merci non aumenti bruscamente a causa di un tasso di cambio sfavorevole.

Esempio

Per esempio, immagina che un importatore di olive abbia un ordine per 1, 000 ulivi che costeranno $ 1, 500 USD da importare dall'Europa. Il tasso di cambio attuale è 1:1, e l'importatore riscuote di conseguenza il pagamento dal venditore. Però, una settimana da oggi, i consigli sul tasso di cambio, e $1USD è pari a soli 0,98 euro. Di conseguenza, l'importatore perderà profitto. per fortuna, l'importatore ha acquistato un'opzione di acquisto 1, 000 euro per $ 1, 000USD che matura nel momento in cui avrà luogo l'operazione. L'importatore esercita l'opzione e si assicura 1, 000euro al prezzo di $1, 000 USD, e il suo profitto rimane lo stesso. Gli speculatori utilizzano essenzialmente lo stesso modello per tentare di trarre profitto dall'investimento in valuta estera.

Copertura valutaria

L'esempio sopra è tecnicamente chiamato copertura. Descrive il processo in cui una società utilizzerà un'opzione di cambio per proteggere la propria posizione su un'operazione non correlata al mercato azionario. Ciò è particolarmente importante per le aziende che si occupano di valute estere più volatili, dove il rating creditizio o la valuta del paese potrebbero cambiare drasticamente in pochi giorni. Per esempio, le aziende che importano merci da un paese del Sud America saranno particolarmente preoccupate di poter perdere una notevole quantità di profitto se il paese ricevesse un declassamento del credito, riducendo la fiducia negli investimenti esteri e abbassando rapidamente il tasso di cambio della valuta.

Parole chiave

Mentre un'opzione di cambio sembra semplice, ci sono una serie di termini complicati utilizzati nell'analisi di questi contratti. Il termine "nozionale" in un contratto viene semplicemente utilizzato per descrivere il prezzo corrente del titolo nel contratto. Può anche essere usato per descrivere il prezzo di esercizio. In un contratto di opzione, ci sono due nozioni, uno che rappresenta il prezzo in ciascuna valuta. Il "rapporto tra nozionali" è un termine di fantasia usato per descrivere la relazione tra questi due prezzi. Per esempio, nel nostro esempio sopra, il rapporto dei nozionali era 1:1.

Il payoff per la maggior parte dei contratti di opzione, comunemente chiamate opzioni vaniglia, è lineare. Può essere espresso attraverso una semplice espressione algebrica in cui un cambio di uno alla variabile sottostante comporterà un cambio di uno per l'eventuale vincita o perdita. Le opzioni in valuta estera sono spesso non lineari. Ciò significa che il cambiamento di uno in una variabile può comportare una modifica molto diversa del potenziale pagamento o perdita.