Al denaro (bancomat)

Che cos'è il denaro (bancomat)?

At the money (ATM) è una situazione in cui il prezzo di esercizio di un'opzione è identico al prezzo di mercato corrente del titolo sottostante. Un'opzione ATM ha un delta di ±0,50, positivo se si tratta di una chiamata, negativo per una put.

Sia le opzioni call che put possono essere contemporaneamente ATM. Per esempio, se le azioni XYZ vengono scambiate a $ 75, quindi l'opzione call XYZ 75 è ATM e così anche l'opzione put XYZ 75. Le opzioni ATM non hanno valore intrinseco, ma avrà ancora un valore estrinseco o temporale prima della scadenza, e può essere contrastato con le opzioni in the money (ITM) o out of the money (OTM).

Punti chiave

• At the money (ATM) sono call e put il cui prezzo di esercizio è pari o molto vicino al prezzo di mercato corrente del titolo sottostante.
• Le opzioni ATM sono più sensibili alle variazioni di vari fattori di rischio, compreso il decadimento temporale e le modifiche alla volatilità implicita o ai tassi di interesse.
• Le opzioni ATM sono più interessanti quando un trader si aspetta un grande movimento in un'azione.

Al denaro

Comprensione At The Money (ATM)

Al denaro (ATM), a volte indicato come "on the money", è uno dei tre termini utilizzati per descrivere la relazione tra il prezzo di esercizio di un'opzione e il prezzo del titolo sottostante, chiamato anche moneyness dell'opzione.

Le opzioni possono essere in the money (ITM), out of the money (OTM), o bancomat. ITM significa che l'opzione ha un valore intrinseco e OTM significa che non lo fa. In poche parole, Le opzioni ATM non sono in grado di trarre profitto se esercitate, ma hanno ancora valore:c'è ancora tempo prima che scadano, quindi potrebbero ancora diventare ITM.

Il valore intrinseco di un'opzione call viene calcolato sottraendo il prezzo di esercizio dal prezzo corrente del titolo sottostante. Il valore intrinseco di un'opzione put, d'altra parte, viene calcolato sottraendo il prezzo corrente dell'attività sottostante dal suo prezzo di esercizio.

Un'opzione call è ITM quando il prezzo di esercizio dell'opzione è inferiore al prezzo corrente del titolo sottostante. Al contrario, un'opzione put è ITM quando il prezzo di esercizio dell'opzione è maggiore del prezzo del titolo sottostante. Nel frattempo, un'opzione call è OTM quando il suo prezzo di esercizio è maggiore del prezzo corrente del titolo sottostante e un'opzione di vendita è OTM quando il suo prezzo di esercizio è inferiore al prezzo corrente dell'attività sottostante.

considerazioni speciali

Le opzioni ATM sono spesso utilizzate dai trader per costruire spread e combinazioni. a cavallo, ad esempio, in genere comporta l'acquisto (o la vendita) sia di una chiamata che di una put ATM.

Le opzioni ATM sono le più sensibili a vari fattori di rischio, noto come "Greci" di un'opzione. Le opzioni ATM hanno un delta ±0.50, ma hanno la maggiore quantità di gamma, il che significa che quando il sottostante si muove, il suo delta si allontanerà rapidamente da ± 0,50, e più rapidamente quando il tempo di scadenza si avvicina.

L'attività di trading di opzioni tende ad essere elevata quando le opzioni sono ATM.

Le opzioni ATM sono le più sensibili al decadimento temporale, come rappresentato dal theta di un'opzione. Inoltre, i loro prezzi sono più sensibili alle variazioni di volatilità, soprattutto per le scadenze più lunghe, ed è espresso da vega di un'opzione. Finalmente, Le opzioni ATM sono anche più sensibili alle variazioni dei tassi di interesse, come misurato dal rho.

At The Money (ATM) e Near The Money

Il termine "vicino al denaro" è talvolta usato per descrivere un'opzione che si trova entro 50 centesimi dall'essere ATM. Per esempio, supponiamo che un investitore acquisti un'opzione call con un prezzo di esercizio di $ 50,50 e il prezzo dell'azione sottostante sia scambiato a $ 50. In questo caso, si dice che l'opzione call è vicina al denaro.

Nell'esempio sopra, l'opzione sarebbe vicina al denaro se il prezzo dell'azione sottostante fosse scambiato tra circa $ 49,50 e $ 50,50. Le opzioni Near the Money e ATM sono interessanti quando i trader si aspettano un grande movimento. Le opzioni che sono ancora più OTM possono anche vedere un salto quando è previsto uno swing.

Prezzi delle opzioni per le opzioni At The Money (ATM)

Il prezzo di un'opzione è costituito dal valore intrinseco ed estrinseco. Il valore estrinseco è talvolta chiamato valore temporale, ma il tempo non è l'unico fattore da considerare quando si negoziano opzioni. Anche la volatilità implicita gioca un ruolo significativo nel prezzo delle opzioni.

Simile alle opzioni OTM, Le opzioni ATM hanno solo valore estrinseco perché non possiedono alcun valore intrinseco. Per esempio, supponiamo che un investitore acquisti un'opzione call ATM con un prezzo di esercizio di $ 25 per un prezzo di 50 centesimi. Il valore estrinseco equivale a 50 centesimi ed è largamente influenzato dal passare del tempo e dalle variazioni di volatilità implicita.

Supponendo che la volatilità e il prezzo rimangano stabili, più l'opzione si avvicina alla scadenza, meno valore estrinseco ha. Se il prezzo del sottostante supera il prezzo di esercizio a $ 27, l'opzione ora ha $2 di valore intrinseco, più qualunque valore estrinseco rimanga.