Rotola in avanti

Che cos'è il rollforward?

Il roll forward si riferisce all'estensione della scadenza o della scadenza di un'opzione, contratto a termine, o forward chiudendo il contratto iniziale e aprendo un nuovo contratto a più lungo termine per lo stesso sottostante al prezzo di mercato in quel momento. Un roll forward consente al trader di mantenere la posizione oltre la scadenza iniziale del contratto, poiché le opzioni e i contratti futures hanno date di scadenza limitate. Di solito viene effettuato poco prima della scadenza del contratto iniziale e richiede che l'utile o la perdita sul contratto originale siano liquidati.

Nozioni di base sul roll forward

Un roll forward comprende due passaggi. Primo, il contratto iniziale è terminato. Quindi, viene avviata una nuova posizione con scadenza successiva. Questi due passaggi vengono solitamente eseguiti simultaneamente al fine di ridurre lo slippage o l'erosione dei profitti a causa di una variazione del prezzo dell'attività sottostante.

La procedura di roll forward varia per i diversi strumenti finanziari.

Punti chiave

• Il roll forward si riferisce all'estensione di un contratto derivato chiudendo un contratto di prossima scadenza e aprendone un altro al prezzo di mercato corrente per la stessa attività sottostante con una data di chiusura futura.
• I derivati ​​comunemente usati nei roll forward sono opzioni, contratti futures, e avanti.

Opzioni

Un roll forward può essere effettuato utilizzando lo stesso prezzo di esercizio per il nuovo contratto di quello vecchio, oppure è possibile impostare un nuovo sciopero. Se il nuovo contratto ha un prezzo di esercizio più alto del contratto iniziale, la strategia si chiama "roll up, " ma se il nuovo contratto ha un prezzo di esercizio inferiore, si chiama "roll down". Queste strategie possono essere utilizzate per proteggere i profitti o coprire le perdite.

Per esempio, considera un trader che ha un'opzione call in scadenza a giugno con un prezzo di esercizio di $ 10 su Widget Company. Il titolo viene scambiato a 12 dollari. Quando l'opzione call si avvicina alla scadenza, se il trader rimane rialzista su Widget Company, può scegliere di mantenere la sua posizione di investimento e proteggere i profitti vendendo l'opzione call di giugno o acquistando contemporaneamente un'opzione call con scadenza a settembre con un prezzo di esercizio di $ 12. Questo "roll up" a un prezzo di esercizio più elevato ridurrà il premio pagato per la seconda opzione (rispetto all'acquisto di una nuova chiamata di esercizio da $ 10), proteggendo così parte dei profitti della prima operazione.

Attaccanti

I contratti a termine su valuta estera sono generalmente rinnovati quando la data di scadenza diventa la data spot. Per esempio, se un investitore ha acquistato euro contro dollaro USA a 1.0500 per valore il 30 giugno, il contratto sarebbe stato rinnovato il 28 giugno stipulando uno swap. Se il tasso a pronti sul mercato è 1,1050, l'investitore venderebbe lo stesso numero di euro a quel tasso e riceverebbe il profitto in dollari il 30 giugno.

Gli euro sarebbero azzerati senza movimenti di fondi. L'investitore stipulerebbe contestualmente un nuovo contratto forward per acquistare lo stesso importo di euro per la nuova data valuta forward; il tasso sarebbe lo stesso tasso spot 1,1050 più o meno i punti forward alla nuova data di valuta.

Futures

Una posizione in futures deve essere chiusa prima del primo giorno di avviso, nel caso di contratti consegnati fisicamente, o prima dell'ultimo giorno di negoziazione, nel caso di contratti regolati in contanti. Il contratto è di solito chiuso per contanti, e l'investitore stipula contemporaneamente lo stesso contratto futures con una data di scadenza successiva.

Per esempio, se un trader è long su un future sul petrolio greggio a $75 con scadenza a giugno, chiuderebbero questo commercio prima che scada e poi stipulerebbero un nuovo contratto di petrolio greggio al tasso di mercato corrente e che scade in una data successiva.