5 motivi per considerare un'IPO SPAC

Le società di acquisizione per scopi speciali (SPAC) offrono un'alternativa alle IPO e sono molto popolari in questo momento. Vedi se potrebbero lavorare per la tua azienda.

Quando classifico internamente i miei termini finanziari preferiti (i contabili sono strani), una delle principali categorie di classifica è quanto sia vicina la parola a una descrizione di combattimento che vedresti in un fumetto di supereroi. SPAC è proprio in cima a quella lista. Non riesci a immaginare Batman che prende a pugni qualcuno in testa e un enorme suono SPAC che appare nell'aria sopra di loro?

Le società di acquisizione per scopi speciali (SPAC) sono di gran moda nell'universo finanziario in questo momento. Consentono ai singoli investitori di investire in operazioni simili al private equity e offrono alle startup un modo meno costoso per quotarsi in borsa evitando un'offerta pubblica iniziale (IPO) tradizionale.

Continua a leggere per vedere se la tua azienda potrebbe funzionare con uno SPAC.

Panoramica:cos'è uno SPAC?

Le SPAC sono comunemente chiamate società di assegni in bianco. Un investitore esperto e popolare raccoglie denaro che viene tenuto in un fondo fiduciario fino a quando non può usarlo per acquistare una società privata e renderlo pubblico. Lo SPAC ha effettivamente un assegno in bianco da utilizzare su un'acquisizione.

In genere, l'investitore principale riceve il 20% delle azioni dello SPAC come pagamento per la ricerca e la negoziazione dell'affare. Gli azionisti votano se acquistare la società proposta dal capofila. Di solito la SPAC ha due anni per trovare un accordo.

L'investitore principale è diverso da un tipico investitore principale nel finanziamento del capitale di rischio, ma lo stesso tipo di relazione di tutoraggio può verificarsi con la startup.

Come funziona SPAC per raccogliere capitali

Tradizionalmente, quando una società privata vuole diventare pubblica per raccogliere denaro, incarica una banca di investimento (che addebita una commissione in base al prezzo dell'IPO) per sottoscrivere un'IPO. La banca d'investimento analizza il flusso di cassa della società e propone un prezzo di IPO. Da lì, il team di gestione aziendale partecipa a un roadshow per presentare l'azienda agli investitori e alla fine quotare in borsa.

Con uno SPAC, il denaro viene raccolto in anticipo e lo SPAC è già in scambio. Quando l'operazione è completa, cambia semplicemente il nome e il simbolo del titolo del titolo in oggetto.

5 vantaggi della vendita a una SPAC

Ecco alcuni motivi per prendere in considerazione un'IPO SPAC.

1. Non devi fare un roadshow

I roadshow sono intensi. Mark Zuckerberg ha fatto notizia a livello nazionale quando non voleva indossare giacca e cravatta agli eventi del roadshow di Facebook. Non ricordo nemmeno l'ultima volta che ho indossato una cravatta.

In un roadshow, visiterai innumerevoli investitori istituzionali che hanno tutti letto i tuoi documenti SEC e analizzato le tue proiezioni finanziarie. Ognuno è stato condito da anni di pessimi affari per voler eliminare il tuo tono e mostrare perché la tua attività non avrà successo.

Con uno SPAC, devi solo presentare una proposta a un investitore istituzionale che ha analizzato i tuoi dati finanziari ed è stato condito da anni di cattivi affari per cercare di uccidere la tua presentazione e mostrarti perché la tua attività non avrà successo.

2. Non devi preoccuparti del mercato

Sebbene sia raro, le IPO sono state uccise dalle turbolenze del mercato. La maggior parte degli investitori in IPO vuole uscire il prima possibile. Possono farlo solo se il mercato risponde bene all'IPO e le azioni aumentano nel primo anno o due. Se il prezzo dell'IPO continua a scendere a causa della reazione del mercato, le istituzioni potrebbero ritirarsi. Con il finanziamento SPAC ti devi solo preoccupare del voto degli azionisti.

3. C'è meno due diligence

Ogni vantaggio finora è una forma di un vantaggio generale:puoi lavorare solo con lo SPAC invece che con un team di banchieri d'investimento e numerosi investitori senza volto.

In una IPO, dovrai affrontare una due diligence senza fine. Ogni investitore vuole fare la propria analisi e devi presentare moduli con dettagli straordinari sull'azienda presso la SEC. Per diventare pubblico, non sfuggirai mai alla SEC, ma dovrai subire solo una due diligence da parte della SPAC e negoziare con loro solo cose come la valutazione aziendale.

4. Lavorerai con investitori esperti

I banchieri d'investimento lavorano per lunghe ore e i direttori generalmente hanno un sacco di esperienza nel fare affari, ma pochi di loro hanno molta esperienza sul lato commerciale sia come investitore che come operatore. I banchieri d'investimento sono generalmente venditori.

Se consideri di lavorare con uno SPAC, potresti lavorare con qualcuno che è stato un fondatore prima, qualcuno che sa com'è scavare attraverso un software di contabilità per trovare un rapporto arcano. Oppure potresti lavorare con qualcuno che ha lavorato nel capitale di rischio (VC) per anni ed è più bravo a lavorare con un'azienda reale.

5. Puoi smettere di raccogliere capitali di rischio

Parlando di capitale di rischio, il vantaggio chiave sia per SPAC che per IPO è che non devi più fare giri di capitale di rischio. Invece di negoziare con i VC per ogni round di finanziamento, puoi lasciare che il successo della tua azienda parli ed emetta azioni quando il titolo è sopravvalutato.

Un esempio di offerta SPAC

Ecco i passaggi per un tipico affare SPAC:

1. Strutturare lo SPAC: La SPAC è costituita legalmente e la struttura è determinata.
2. Raccolta fondi: I dipendenti SPAC partecipano a un roadshow e raccolgono i fondi "assegno in bianco".
3. Scegli un investimento: I dipendenti SPAC ricercano accordi e scelgono un'azienda degna in cui investire. Gli SPAC di solito hanno due anni per trovare un accordo.
4. Voto degli azionisti: Gli azionisti voteranno sull'accordo e, a volte, gli azionisti riscatteranno le loro azioni in contanti per evitare di essere coinvolti nell'accordo.
5. Raccolta più fondi: Gli SPAC raramente raccolgono abbastanza soldi nella raccolta fondi iniziale per portare a termine l'acquisto completo, quindi torneranno sulla strada e raccoglieranno abbastanza per completare l'acquisizione.
6. Cambia il nome: L'ultimo passaggio consisterà nel modificare il nome dell'azione e il simbolo del ticker per convertire la SPAC nella nuova società per azioni.

Domande frequenti

• Bill Ackman ha recentemente raccolto 4 miliardi di dollari per creare il più grande SPAC di tutti i tempi. La maggior parte degli SPAC costano al massimo centinaia di milioni di dollari.

• Per molti investitori, gli SPAC sono l'unico modo per investire in private equity o operazioni simili a venture capital. La SEC vieta agli investitori con un patrimonio netto inferiore a un determinato importo di acquistare in queste operazioni, ma possono acquistare azioni di una SPAC sul mercato aperto.

• Il finanziamento SPAC include ancora commissioni di sottoscrizione per diventare quotato in borsa e rendere l'investimento valido per gli investitori. Ricorda, stanno pagando al fondatore della SPAC il 20% delle azioni. La valutazione sarà probabilmente inferiore a quella che otterresti in un'IPO.

Dovresti usare uno SPAC?

Sebbene le SPAC siano in circolazione da quasi trent'anni, non si sono ancora evolute abbastanza per essere un'uscita attraente per la maggior parte dei fondatori. I costi sono troppo proibitivi. Nel tempo, gli importi delle azioni del fondatore di SPAC diminuiranno e qualcuno troverà un modo per renderlo più conveniente. Fino ad allora, mantieni una buona vecchia IPO.