Il nuovo governatore della banca centrale cinese dovrà affrontare un enorme debito e un'agenda economica ambiziosa

Il governo cinese ha nominato un nuovo capo della sua banca centrale. Yi Gang, attualmente vice governatore della Banca popolare cinese, subentrerà alla guida di Zhou Xiaochuan, che era in carica dal 2002.

Poiché la banca centrale cinese sovrintende alla stabilità della seconda economia mondiale e del più grande mucchio di riserve estere del mondo, questo è un cambiamento che l'economia globale sta osservando da vicino.

Un economista di formazione statunitense, Yi ha conseguito il dottorato in economia presso l'Università dell'Illinois nel 1986. È stato professore all'Università di Pechino in Cina dopo varie posizioni accademiche negli Stati Uniti, prima di entrare a far parte della banca centrale cinese nel 1997. Yi è noto nel mondo accademico per la sua esperienza in materia di inflazione e instabilità dei prezzi.

Yi lavorerà anche per disinnescare la bomba del debito che si nasconde dietro una serie di statistiche allarmanti sull'economia cinese. In particolare, Il debito totale della Cina è quasi raddoppiato tra il 2008 e la metà del 2017, al 256% del PIL mentre l'economia è passata da una crescita a due cifre a un mero 6%.

Un sistema finanziario in difficoltà potrebbe innescare un collasso economico sistemico. Per regnare in questa possibilità, Yi dovrà lavorare a stretto contatto con le autorità del Consiglio di Stato, gabinetto cinese, contenere i rischi a una scala gestibile.

La banca dovrà seguire una linea sottile qui. Deve contenere il settore bancario ombra, che è ampiamente al di là del radar delle autorità. Allo stesso tempo, deve assicurarsi che tale inasprimento non soffochi le innovazioni finanziarie incarnate dalla fiorente finanza di Internet e dal fintech.

allo stesso modo, se non più importante, le riforme finanziarie devono essere prese per facilitare la grande transizione economica della Cina. A breve e medio termine, ciò comporta un ulteriore allineamento dei tassi di interesse cinesi ai livelli di mercato cinesi.

Hanno anche bisogno di allineare i suoi tassi di cambio ai livelli del mercato internazionale, aprire i propri mercati finanziari in modo graduale e ordinato, e spingere per l'uso della valuta cinese nel mercato globale. Questo è un progetto ambizioso avviato da Zhou con l'obiettivo di vedere lo status internazionale del renminbi alla pari con il biglietto verde.

Un sistema finanziario più aperto e liberale in Cina è ovviamente una buona notizia anche per l'economia mondiale, perché le banche centrali devono lavorare insieme per affrontare priorità politiche sempre più divergenti tra le economie avanzate ed emergenti.

Che Yi diventi o meno il prossimo "Mr RMB" (come viene spesso soprannominato Zhou), ha bisogno di essere il "Dr Reformer" in questa fase critica sia dell'economia cinese che di quella globale.