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Qual è il bilancio della Fed?

Il bilancio della Fed si riferisce al bilancio della Federal Reserve, la banca centrale degli Stati Uniti. Il bilancio della Fed è fondamentalmente come qualsiasi altro bilancio o, più precisamente, come il bilancio di qualsiasi altra banca:è un elenco e un calcolo delle attività e delle passività correnti.

Una distinzione del bilancio della Fed dai bilanci di altre banche o società, che in genere eseguono solo calcoli di bilancio trimestrali o annuali, è che il bilancio della Fed viene calcolato e pubblicato ogni settimana.

Però, a differenza di qualsiasi altra entità, una banca centrale può cambiare istantaneamente il proprio bilancio stampando una grossa pila di nuova moneta. L'abilità di, essenzialmente, creare denaro dal nulla è un potere unico delle banche centrali, come la Federal ReserveFederal Reserve (The Fed) La Federal Reserve è la banca centrale degli Stati Uniti ed è l'autorità finanziaria dietro la più grande economia di libero mercato del mondo..

Bilanciamento della Fed – Attività

Come notato, il bilancio della Fed riflette le attività e le passività correnti della Fed. Così, cosa costituisce le attività e le passività della Fed?

Le attività che la Federal Reserve possiede sono principalmente titoli, che sono per lo più buoni del Tesoro USA. I titoli del Tesoro costituiscono circa il 75%-90% delle attività della Fed. Le sue altre attività includono i prestiti in essere concessi alle banche statunitensi e ad altre entità, titoli garantiti da ipoteca (MBS)Titoli garantiti da ipoteca (MBS)Un titolo garantito da ipoteca (MBS) è un titolo di debito garantito da un'ipoteca o da una raccolta di ipoteche. Un MBS è un titolo garantito da attività negoziato sul mercato secondario, e che consente agli investitori di trarre profitto dal business dei mutui, e altri strumenti di debito dell'agenzia federale acquistati dalla Fed.

La quantità di MBS che la Fed detiene è aumentata notevolmente durante la crisi finanziaria globale del 2008. È perché il crollo del mercato immobiliare e le conseguenti massicce inadempienze sui mutui ipotecari hanno lasciato molti investitori privati ​​in MBS senza uno sbocco diverso dal governo federale dove potevano vendere le loro partecipazioni in MBS.

Bilanciamento della Fed – Passività

Le passività della Federal Reserve sono costituite da tutta la valuta statunitense in circolazione che non è detenuta dalla Fed stessa, e tutti i depositi di banche commerciali e altre istituzioni finanziarie che la Fed detiene in conformità con i requisiti di riserva bancaria.

Un punto un po' "complicato" sul bilancio della Fed è che sebbene la valuta in circolazione sia una passività per la Fed quando stampa denaro aggiuntivo (aumentando l'importo passivo della valuta in circolazione) e quindi usa quel denaro per acquistare titoli aggiuntivi, i titoli acquistati sono attivi nel bilancio della Fed.

L'attuale bilancio della Fed è pubblicato settimanalmente, ogni giovedì, noto anche come rapporto H.4.1. Analisti economici, analisti di mercato, e gli investitori monitorano il bilancio della Fed per vedere quali mosse sta facendo la Federal Reserve in termini di espansione o contrazione dell'offerta di moneta. Sin dalla crisi finanziaria globale del 2008Crisi finanziaria globale del 2008-2009La crisi finanziaria globale del 2008-2009 si riferisce alla massiccia crisi finanziaria che il mondo ha dovuto affrontare dal 2008 al 2009. La crisi finanziaria ha messo a dura prova individui e istituzioni in tutto il mondo, con milioni di americani profondamente colpiti. Le istituzioni finanziarie hanno iniziato ad affondare, molti furono assorbiti da entità più grandi, e il governo degli Stati Uniti è stato costretto a offrire salvataggi, il bilancio della Fed ha rivelato specificamente come la Fed sta implementando quello che è diventato noto come "allentamento quantitativo" - o QE, in breve.

Il Quantitative Easing è una procedura in cui la Federal Reserve, al fine di aumentare l'offerta di moneta e, auspicabilmente, stimolare il credito delle banche e gli investimenti delle imprese e dei privati, stampa più denaro e acquista più titoli nei mercati dei capitali aperti.

Un cambiamento abbastanza recente nella pratica della Fed di acquistare titoli è l'acquisto di una quantità maggiore di obbligazioni societarie. Di solito offrono un rendimento più elevato rispetto ai titoli di stato, ma comportano un rischio maggiore. oltre ai buoni del Tesoro USA, accordi di riacquisto, MBS, azioni d'oro, e altri titoli che la Fed acquista normalmente.

Un altro passo compiuto dalla Fed, in risposta alla pandemia di COVID-19, è la creazione di diverse linee di prestito di emergenza progettate per prevenire una mancanza di liquidità nei mercati del credito e per aiutare gli Stati a gestire i rispettivi flussi di cassa.

Le nuove linee di finanziamento includono Corporate Credit Facility sia per il mercato primario che per quello secondario, una struttura di finanziamento della carta commerciale, uno strumento di liquidità dei fondi comuni di investimento del mercato monetario, e uno strumento di liquidità municipale progettato per aiutare i governi municipali e statali.

Il significato del bilancio della Fed

Il bilancio della Fed si è enormemente ampliato sulla scia della crisi finanziaria globale del 2008, e poi ancora in risposta alla pandemia di COVID-19 del 2020. Prima della crisi del 2008, il bilancio della Fed era inferiore a 1 trilione di dollari, circa 800 miliardi di dollari. Però, entro la metà del 2020, il bilancio della Fed è valutato a più di $ 7 trilioni.

Il massiccio aumento del bilancio della Fed significa, per una cosa, che la Fed può fare mosse sostanzialmente più grandi in termini di acquisto e vendita di titoli nel mercato aperto. Esso, a sua volta, significa che i cambiamenti nella politica della Fed - cioè, la misura in cui si espande o si contrae l'offerta di moneta – esercitano effetti maggiori sull'economia complessiva.

È importante tenere a mente che la Federal Reserve sarebbe stata creata, nel 1913, allo scopo di mantenere il valore della valuta statunitense, controllo dei tassi di interesse e dell'inflazione, ed evitare gravi recessioni o sconvolgimenti economici.

Però, è anche importante notare che molti critici accusano la Fed di non aver mai effettivamente raggiunto nessuno dei suoi obiettivi dichiarati. Meno di due decenni dopo la creazione della Federal Reserve, si è verificato il crollo del mercato azionario e la Grande Depressione – la Fed è stata in gran parte inefficace nel controllare l'inflazione galoppante negli anni '70 – e le sue azioni non hanno impedito il crollo del mercato immobiliare durante la crisi finanziaria globale del 2008.

Alcuni critici sostengono che l'unico scopo effettivamente servito dalla Fed è la conservazione delle sue banche membri - in breve, che tutto ciò che la banca centrale fa davvero è proteggere il settore bancario, non l'economia degli Stati Uniti o i cittadini degli Stati Uniti.

In ogni caso, il bilancio della Fed è di grande importanza perché rivela i passi che la banca centrale sta intraprendendo per espandere o frenare l'offerta di moneta del paese. Sebbene rischi tassi di interesse e tassi di inflazione più elevati, un'offerta di moneta in espansione di solito stimola l'economia. D'altra parte, contrarre l'offerta di moneta aiuta a contenere i tassi di interesse e l'inflazione, ma rischia di far ristagnare l'economia e di aumentare la disoccupazione.

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