Finanza di progetto:una guida introduttiva

La finanza di progetto è l'analisi finanziaria dell'intero ciclo di vita di un progetto. Tipicamente, un'analisi costi-benefici viene utilizzata per determinare se i benefici economici di un progetto sono maggiori dei costi economici. L'analisi è particolarmente importante per i progetti di crescita a lungo termine CAPEXGrowth CapexGrowth capex è una forma di spesa in conto capitale intrapresa da un'azienda per espandere le operazioni esistenti o ulteriori prospettive di crescita. Si concentra su attività quali l'acquisizione di immobilizzazioni, acquisto di hardware (ad es. computer), veicoli per il trasporto di merci, e l'espansione dell'edificio. Il primo passo dell'analisi è determinare la struttura finanziaria, The Analyst Trifecta® GuideLa guida definitiva su come essere un analista finanziario di livello mondiale. Vuoi essere un analista finanziario di livello mondiale? Stai cercando di seguire le migliori pratiche del settore e distinguerti dalla massa? Il nostro processo, chiamato The Analyst Trifecta® consiste in analisi, presentazione e competenze trasversali un misto di debito e capitale Rapporto debito/patrimonio nettoIl rapporto debito/patrimonio netto è un rapporto di leva finanziaria che calcola il valore del debito totale e delle passività finanziarie rispetto al patrimonio netto totale., che servirà a finanziare il progetto. Quindi, identificare e valutare i benefici economici del progetto e determinare se i benefici superano i costi.

Scomposizione della definizione

Ora analizziamo ciascuno dei componenti di questa definizione per ottenere una comprensione dettagliata di ciò che incorpora:

#1 Finanziamento di infrastrutture a lungo termine, progetti industriali, e servizi pubblici

La finanza di progetto è generalmente utilizzata nell'estrazione del petrolio, produzione di energia, e settori delle infrastrutture. Questi sono i settori più appropriati per sviluppare questa tecnica di finanziamento strutturato, in quanto a basso rischio tecnologico, un mercato ragionevolmente prevedibile, e la possibilità di vendere ad un singolo acquirente o a pochi grandi acquirenti sulla base di contratti pluriennali (es. contratti take or pay).

#2 Struttura finanziaria non recourse/limited recourse

La finanza di progetto è il finanziamento strutturato di una specifica entità economica:una società veicolo (SPV) società veicolo (SPV) Una società veicolo/entità (SPV/SPE) è un'entità separata creata per un obiettivo specifico e ristretto, e che è tenuto fuori bilancio. SPV è un – creato dagli sponsor utilizzando azioni o debiti. Il finanziatore considera il flusso di cassa generato da questa entità come la principale fonte di rimborso del prestito.

Quindi, se il debitore è insolvente, l'emittente del debito ha il diritto di pignorare i beni della predetta SPV. Però, non hanno diritto ad altri beni che non facciano parte della SPV, anche se il patrimonio liquidatore della SPV non è sufficiente a coprire il valore dovuto per inadempimento.

#3 Pagamento dal flusso di cassa generato dal progetto

I flussi di cassa generati dalla SPV devono essere sufficienti a coprire i pagamenti per i costi operativi e al servizio del debito in termini di rimborso del capitale e interessi. Poiché l'uso prioritario del flusso di cassa consiste nel finanziare i costi operativi e nel servizio del debito, solo i fondi residui dopo la copertura di questi ultimi possono essere utilizzati per pagare dividendi agli sponsor che intraprendono il progetto.

Per saperne di più, lancia il nostro corso gratuito di finanza aziendale!

Perché gli sponsor utilizzano la finanza di progetto?

Uno sponsor (l'entità che richiede finanziamenti per finanziare progetti) può scegliere di finanziare un nuovo progetto utilizzando due alternative:

1. La nuova iniziativa si finanzia in bilancio (finanziamento d'impresa)
2. Il nuovo progetto è incorporato in un'entità economica di nuova creazione, la SPV, e finanziati fuori bilancio (project financing)

#1 Finanza aziendale

L'alternativa 1 significa che gli sponsor utilizzano tutte le attività ei flussi di cassa dell'impresa esistente per garantire un credito aggiuntivo fornito dai finanziatori. Se il progetto non va a buon fine, quindi tutte le rimanenti attività e flussi di cassa possono servire come fonte di rimborso per tutti i creditori (vecchi e nuovi) dell'entità combinata (impresa esistente più nuovo progetto).

#2 Finanza di progetto

L'alternativa 2 significa invece che il nuovo progetto e l'impresa esistente vivono due vite separate. Se il progetto non va a buon fine, i creditori del progetto non hanno alcun diritto (o molto limitato) sui beni e sui flussi di cassa dell'impresa promotrice. Gli azionisti esistenti beneficiano quindi dell'incorporazione separata del nuovo progetto in una società veicolo.

Qual è la differenza tra Project Finance e Corporate Finance?

Ora che abbiamo una conoscenza di base di cosa significa finanza di progetto, cerchiamo di capire come si differenzia dalla finanza aziendale. La tabella seguente delinea importanti differenze tra i due tipi di finanziamento che devono essere prese in considerazione.

Per saperne di più, lancia il nostro corso gratuito di finanza aziendale!

Chi sono gli sponsor di Project Finance?

Partecipando a un'impresa di finanza di progetto, ogni sponsor del progetto persegue un obiettivo chiaro, che differisce a seconda del tipo di sponsor. In breve, quattro tipi di sponsor sono molto spesso coinvolti in tali operazioni:

1. Sponsor industriali – Vedono l'iniziativa come integrata a monte ea valle o in qualche modo collegata al proprio core business
2. Sponsor pubblici – Governo centrale o locale, comuni, e municipalizzate i cui obiettivi sono incentrati sul benessere sociale
3. Sponsor appaltatori – Chi sviluppa, costruire, o gestiscono impianti e sono interessati a partecipare all'iniziativa fornendo capitale e/o debito subordinato
4. Sponsor/investitori finanziari – Investire con un motivo per investire capitale in operazioni ad alto profitto. Hanno un'elevata propensione al rischio e cercano un sostanziale ritorno sugli investimenti

Riepilogo e risorse aggiuntive

Abbiamo appreso le caratteristiche di base della finanza di progetto, come è diverso dalla finanza aziendale, i suoi principali usi, e il tipo di sponsor coinvolti.

Per saperne di più su come valutare un'azienda, o per prepararsi a una carriera nella finanza di progetto, abbiamo tutte le risorse di cui hai bisogno! Ecco alcune delle nostre risorse più popolari relative alla finanza di progetto:

• Due Diligence in Project FinanceDue Diligence in Project FinanceLa due diligence in Project Finance comporta la gestione e la revisione degli aspetti relativi a un affare. Un'adeguata due diligence garantisce che non sorgano sorprese in merito a una transazione finanziaria. Il processo prevede un esame completo dell'operazione e la preparazione di una nota di valutazione del credito.
• Rischio di creditoRischio di creditoIl rischio di credito è il rischio di perdita che può derivare dal mancato rispetto da parte di una parte dei termini e delle condizioni di qualsiasi contratto finanziario, principalmente,
• Costo medio ponderato del capitale WACCWACC è il costo medio ponderato del capitale di un'impresa e rappresenta il suo costo misto del capitale, inclusi capitale proprio e debito.
• Real Estate Financial ModelingREFMIl nostro corso REFM è progettato per insegnarti come costruire un modello finanziario di sviluppo immobiliare da zero in Excel. Ottieni ora il nostro corso REFM