Finanziamento di capitale

Che cos'è il finanziamento di capitale?

Il finanziamento del capitale è il denaro che i finanziatori e gli azionisti forniscono a un'impresa per le esigenze quotidiane e a lungo termine. Il finanziamento di capitale di una società è costituito sia da debito (obbligazioni) che da azioni (azioni). L'azienda utilizza questi soldi per il capitale operativo. I detentori di obbligazioni e azioni si aspettano di ottenere un ritorno sul loro investimento sotto forma di interessi, dividendi, e apprezzamento delle azioni.

Capire il finanziamento del capitale

Per acquisire capitale o immobilizzazioni, come la terra, edifici, e macchinari, le aziende di solito raccolgono fondi attraverso programmi di finanziamento del capitale per acquistare questi beni. Ci sono due strade principali che un'impresa può seguire per accedere ai finanziamenti:raccolta di capitale attraverso l'emissione di azioni e raccolta di capitale attraverso il debito.

Emissione di azioni

Una società può emettere azioni ordinarie attraverso un'offerta pubblica iniziale (IPO) o emettendo azioni aggiuntive nei mercati dei capitali. In entrambi i casi, il denaro fornito dagli investitori che acquistano le azioni viene utilizzato per finanziare iniziative di capitale. In cambio della fornitura di capitale, gli investitori richiedono un ritorno sul loro investimento (ROI) che è un costo del capitale per un'impresa. Il ritorno sull'investimento può essere solitamente fornito agli investitori azionari pagando dividendi o gestendo efficacemente le risorse della società in modo da aumentare il valore delle azioni detenute da questi investitori.

Uno svantaggio per questa fonte di finanziamento del capitale è che l'emissione di fondi aggiuntivi nei mercati diluisce le partecipazioni degli azionisti esistenti poiché la loro proprietà proporzionale e l'influenza di voto all'interno della società saranno ridotte.

Emissione di debito

Il finanziamento del capitale può essere acquisito anche mediante l'emissione di obbligazioni societarie a investitori al dettaglio e istituzionali. Quando le società emettono obbligazioni, sono in vigore, prestiti da investitori che sono compensati con pagamenti di cedole semestrali fino alla scadenza dell'obbligazione. Il tasso cedolare su un'obbligazione rappresenta il costo del debito verso la società emittente.

Inoltre, gli investitori obbligazionari possono essere in grado di acquistare un'obbligazione a sconto, e il valore nominale dell'obbligazione sarà rimborsato alla scadenza. Per esempio, un investitore che acquista un'obbligazione per $ 910 riceverà un pagamento di $ 1, 000 alla scadenza dell'obbligazione.

considerazioni speciali

Il finanziamento del capitale attraverso il debito può anche essere raccolto prendendo prestiti da banche o altri istituti di credito commerciali. Questi prestiti sono registrati come passività a lungo termine nel bilancio di una società e diminuiscono man mano che il prestito viene gradualmente estinto. Il costo del prestito è il tasso di interesse che la banca addebita alla società. I pagamenti di interessi che la società fa ai suoi finanziatori sono considerati una spesa sul conto economico, il che significa che i profitti ante imposte saranno inferiori.

Sebbene una società non sia obbligata a effettuare pagamenti ai suoi azionisti, deve adempiere ai suoi obblighi di pagamento di interessi e cedole nei confronti dei suoi obbligazionisti e prestatori, rendendo il finanziamento del capitale attraverso il debito un'alternativa più costosa rispetto all'equità. Però, nel caso in cui una società fallisca e i suoi beni siano liquidati, i suoi creditori saranno pagati prima che gli azionisti siano considerati.

Ci sono due modi principali in cui un'impresa può accedere ai finanziamenti:raccogliendo capitale attraverso l'emissione di azioni e raccogliendo capitale attraverso l'emissione di debito.

Costo del finanziamento del capitale

Le aziende di solito eseguono un'analisi approfondita del costo di ricezione del capitale attraverso l'equità, obbligazioni, prestiti bancari, capitalista di rischio, la vendita di beni, e guadagni non distribuiti. Un'impresa può valutare il proprio costo medio ponderato del capitale (WACC), che pondera ciascun costo del finanziamento del capitale, calcolare il costo medio del capitale di una società.

Il WACC può essere paragonato al rendimento del capitale investito (ROIC), ovvero il rendimento che un'azienda genera quando converte il proprio capitale in spese in conto capitale. Se il ROIC è superiore al WACC, la società andrà avanti con il suo piano di finanziamento del capitale. Se è inferiore, l'azienda dovrà rivalutare la propria strategia e riequilibrare la proporzione di fondi necessari dalle varie fonti di capitale per diminuire il proprio WACC.

Esempi di finanziamento di capitale

Ci sono società che esistono al solo scopo di fornire finanziamenti di capitale alle imprese. Tale società potrebbe specializzarsi nel finanziamento di una specifica categoria di società, come le aziende sanitarie, o un tipo specifico di azienda, come le strutture di residenza assistita. La società di finanziamento del capitale potrebbe anche operare per fornire solo finanziamenti a breve termine e/o finanziamenti a lungo termine a un'impresa. Queste aziende, come i venture capitalist, potrebbe anche scegliere di concentrarsi sul finanziamento di una certa fase dell'attività, come un'attività appena avviata.

Punti chiave

• Il finanziamento del capitale è il denaro dato alle imprese da istituti di credito e azionisti per coprire i costi delle operazioni.
• Le imprese percorrono due strade fondamentali per accedere ai finanziamenti:raccogliere capitali attraverso l'emissione di azioni e/o attraverso il debito.
• Le aziende eseguono analisi approfondite sul costo di ricevere finanziamenti in conto capitale, e i costi associati a ciascun tipo di finanziamento disponibile, prima di decidere di andare avanti.