Divario del tasso di interesse

Che cos'è il divario del tasso di interesse?

Il gap di tasso di interesse misura l'esposizione di un'impresa al rischio di tasso di interesse. Il divario è la distanza tra attività e passività. Gli esempi più comuni di un divario dei tassi di interesse sono nel settore bancario. Una banca prende in prestito fondi a un tasso e presta il denaro a un tasso più elevato. Il divario, o differenza, tra i due tassi rappresenta il profitto della banca.

Punti chiave

• Il gap di tasso di interesse aiuta a determinare l'esposizione di una banca o di un istituto finanziario al rischio di tasso di interesse.
• Un divario negativo, che è un divario di tasso di interesse inferiore a uno, è quando le passività sensibili al tasso sono maggiori delle attività sensibili al tasso, mentre un divario positivo, che è maggiore di uno, è il contrario.
• La copertura può essere utilizzata per ridurre il rischio di un ampio divario dei tassi di interesse.

Formula e Calcolo del Gap di Tasso di Interesse

IRG = Attività fruttifere − IBL dove: IRG =Divario di tasso di interesse IBL =Passività fruttifere \begin{aligned} &\text{IRG}=\text{Attività fruttifere }-\text{ IBL}\\ &\textbf{dove:}\\ &\text{IRG =Divario tasso di interesse}\\ &\ text{IBL =Passività fruttifere}\\ \end{aligned} ​IRG=Attività fruttifere − IBLdove:IRG =Gap di tasso d'interesseIBL =Passività fruttifere​

Il gap di tasso di interesse è calcolato come le attività sensibili al tasso di interesse meno le passività sensibili al tasso di interesse.

Cosa può dirti il ​​divario del tasso di interesse

Il gap di tasso di interesse mostra il rischio di esposizione al tasso. Tipicamente, le istituzioni finanziarie e gli investitori lo utilizzano per sviluppare posizioni di copertura, spesso attraverso l'uso di futures sui tassi di interesse. I calcoli del gap dipendono dalla data di scadenza dei titoli utilizzati e dal periodo rimanente prima che i titoli sottostanti raggiungano la scadenza.

Un divario negativo, o un rapporto inferiore a uno, si verifica quando le passività sensibili ai tassi di interesse di una banca superano le attività sensibili ai tassi di interesse. Un divario positivo, o uno maggiore di uno, è il contrario, quando le attività di una banca sensibili al tasso di interesse superano le sue passività sensibili al tasso di interesse. Un divario positivo significa che quando i tassi aumentano, i profitti o le entrate di una banca probabilmente aumenteranno.

Esistono due tipi di gap di tasso di interesse:fisso e variabile. Ciascuno misura la differenza tra i tassi su attività e passività ed è un indicatore del rischio di tasso di interesse. La determinazione del differenziale copre un determinato periodo sia per i gap di tasso fisso che variabile. I gap di tasso di interesse possono applicarsi anche alla differenza dei tassi di interesse sui titoli di stato tra due paesi diversi.

Chi utilizza il divario del tasso di interesse?

Le istituzioni che traggono profitto dai differenziali dei tassi di interesse o finanziano le proprie attività con prestiti devono tenere traccia del divario. Una banca, che spera di prendere in prestito basso e prendere in prestito alto, deve essere ben consapevole della curva dei rendimenti. La curva dei rendimenti è la differenza tra i tassi di interesse nello spettro delle scadenze.

Una curva dei rendimenti piatta indica che c'è un basso differenziale tra passività e attività. Una resa piatta può essere dannosa per la redditività. In un caso estremamente negativo, una curva dei rendimenti può invertirsi. In questo caso, i tassi brevi sono superiori ai tassi lunghi, e l'attività di prestito è del tutto non redditizia.

Per le aziende che finanziano grandi progetti, come la costruzione di una nuova centrale nucleare, il divario dei tassi di interesse consente loro di sapere come assicurarsi i finanziamenti. Se prendono in prestito a breve termine per un progetto di natura a lungo termine, rischiano che il tasso di continua necessità di finanziamento aumenti, aumentando così i costi. Una strategia di copertura può essere utile per ridurre il rischio di un considerevole divario dei tassi di interesse.

Esempio di come utilizzare il divario del tasso di interesse

Per esempio, La banca ABC ha 150 milioni di dollari in attività sensibili ai tassi di interesse (come prestiti) e 100 milioni di dollari in passività sensibili ai tassi di interesse (come conti di risparmio e certificati di deposito). Il rapporto di gap è 1,5, o $ 150 milioni diviso per $ 100 milioni.

Oppure considera Bank of America e il suo bilancio di fine anno 2020. Bank of America aveva 1,39 miliardi di dollari in attività fruttifere, che comprende prestiti e locazioni, e titoli di debito. In alternativa, ha circa 1,63 miliardi di dollari di passività legate agli interessi, come depositi, prestiti a breve termine, e debito. In questo caso, Il divario dei tassi di interesse della Bank of America è di -240 milioni di dollari, o $ 1,39 miliardi - $ 1,63 miliardi.

La differenza tra il divario del tasso di interesse e la sensibilità agli utili

L'analisi del gap dei tassi di interesse cerca di determinare il rischio di tasso di interesse esaminando le attività rispetto alle passività. Nel frattempo, La sensibilità agli utili fa un ulteriore passo avanti nell'analisi del divario. Guarda oltre il bilancio a come i tassi di interesse influiscono sui guadagni di una banca.

Limitazioni dell'utilizzo del gap del tasso di interesse

Un divario negativo potrebbe non essere sempre negativo per un istituto finanziario. Questo è, quando i tassi di interesse scendono, le banche guadagnano meno da attività sensibili al tasso di interesse; però, pagano anche meno sulle loro passività relative agli interessi. Le banche che hanno un livello di passività più elevato rispetto alle attività sono quelle che vedono più di uno sforzo sulla loro linea di fondo da un divario negativo.