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Che cos'è una quota incamerata?

Una quota incamerata è una quota di una società quotata in borsa che il proprietario perde (o perde) trascurando di soddisfare qualsiasi numero di requisiti di acquisto. Per esempio, una decadenza può verificarsi se un azionista non paga una quota dovuta (call money), o se vende o trasferisce le sue azioni durante un periodo limitato.

Quando una quota viene incamerata, l'azionista non deve più alcun saldo residuo e rinuncia a qualsiasi potenziale plusvalenza sulle azioni, che tornano automaticamente alla proprietà della società emittente.

Punti chiave

• Le azioni di società quotate in borsa che un proprietario perde o rinuncia a causa del mancato rispetto di determinati accordi o restrizioni di acquisto sono considerate decadute.
• Con azioni incamerate, l'azionista non ha più alcun debito residuo e rinuncia a qualsiasi possibile plusvalenza sulle azioni.
• Le azioni confiscate tornano alla società emittente, come quando un dipendente si dimette prima che le stock option siano completamente maturate.
• La società emittente può riemettere le azioni incamerate a qualsiasi prezzo desideri; tipicamente, la ristampa è in sconto sul prezzo iniziale.

Come funzionano le azioni confiscate

Supponiamo che un investitore di nome David accetti di acquistare 5, 000 azioni di una società, con un requisito di pagamento iniziale del 25%, seguito da tre successive rate annuali del 25%, che sono dovuti secondo un calendario dettato dalla società. Se David è inadempiente su una rata programmata, l'azienda può scegliere di sequestrare tutti i suoi 5, 000 azioni, e David purtroppo perderebbe tutti i soldi che ha pagato in precedenza.

Le società non sono tenute a sequestrare azioni da azionisti inadempienti, e può invece offrire agli investitori periodi di grazia in cui pagare il denaro dovuto.

Decadenza della quota dei dipendenti

In certi casi, le aziende offrono ai dipendenti piani di acquisto di azioni, dove i dipendenti possono destinare una parte dei loro stipendi all'acquisto di azioni scontate delle azioni di una società. Però, questi programmi sono spesso dotati di restrizioni. In molti casi, uno stock non può essere venduto o trasferito entro un periodo di tempo definito dopo l'acquisto iniziale.

Per di più, se un dipendente lascia l'azienda prima di un certo periodo di attesa obbligatorio, può essere obbligato a rinunciare alle azioni acquistate. Al contrario, se un dipendente rimane in azienda per un determinato periodo di tempo, diviene pienamente investito di tali azioni e può incassarle a suo piacimento.

Una volta che un dipendente perde le azioni acquistate tramite un piano di acquisto di azioni per i dipendenti, potrebbe non ricevere mai più quelle azioni, se l'azienda li riemette.

Esempio di azioni confiscate

Le aziende utilizzano piani di acquisto di azioni per ispirare la fedeltà dei dipendenti. Nella stessa vena, le aziende offrono bonus ai dipendenti sotto forma di quote di azioni vincolate, che distribuiscono progressivamente nel tempo. Per esempio, un dipendente potrebbe ricevere 80 unità azionarie limitate come parte di un bonus annuale. Ma per invogliare questo stimato dipendente a indugiare più a lungo, il titolo matura le prime 20 unità nel secondo anno dopo il bonus, 20 nel terzo anno, 20 nel quarto anno, e 20 nel quinto anno. Se il dipendente si dimette dopo il secondo anno, verrebbero investite solo 20 unità di azioni, e gli altri 60 sarebbero incamerati.

Riemissione di azioni confiscate

Le azioni confiscate diventano di proprietà della società emittente, che ha il diritto di riemettere le azioni alla pari, a un premio, o uno sconto (a un prezzo inferiore al loro valore nominale). Questa decisione spetta al consiglio di amministrazione di una società, che di solito riemette azioni incamerate con uno sconto.

Ma se le azioni sono state inizialmente emesse alla pari, lo sconto massimo per le azioni riemesse è pari all'importo incamerato sulle azioni. Per di più, se lo statuto di una società lo consente, il consiglio può riemettere azioni confiscate a terzi, ma non può riemettere tali azioni all'azionista inadempiente.