Cos'è la media del costo in dollari (DCA)?

La media del costo del dollaro (DCA) è una strategia di investimento in cui l'intenzione è di ridurre al minimo l'impatto della volatilità La volatilità La volatilità è una misura del tasso di fluttuazione del prezzo di un titolo nel tempo. Indica il livello di rischio associato alle variazioni di prezzo di un titolo. Investitori e trader calcolano la volatilità di un titolo per valutare le variazioni passate dei prezzi quando investono o acquistano un grande blocco di un'attività o strumento finanziario. Si chiama anche media dei costi unitari, media incrementale, o effetto costo medio. Nel Regno Unito, è indicato come media del costo in sterline.

DCA è una strategia in cui invece di effettuare un acquisto forfettario di uno strumento finanziario, l'investimento è suddiviso in somme minori che vengono investite separatamente ad intervalli regolari prestabiliti fino ad esaurimento dell'intero capitale.

La volatilità di uno strumento finanziario è il rischio di un movimento al rialzo o al ribasso, che è intrinsecamente presente nei mercati finanziariMercati finanziariMercati finanziari, dal nome stesso, sono un tipo di mercato che fornisce una via per la vendita e l'acquisto di beni come obbligazioni, azioni, cambio estero, e derivati. Spesso, sono chiamati con nomi diversi, tra cui "Wall Street" e "mercato dei capitali, " ma tutti significano ancora la stessa cosa. DCA riduce al minimo il rischio di volatilità tentando di abbassare il costo medio complessivo dell'investimento.

Esempio

Un investimento di 200 dollari, 000 in azioni utilizzando DCA possono essere realizzati in otto settimane investendo $ 25, 000 ogni settimana in ordine successivo. La tabella seguente illustra le operazioni per investimento forfettario e strategia DCA:

L'importo totale speso è di $ 200, 000, e il numero totale di azioni acquistate con un investimento in un'unica soluzione è 2, 353. Tuttavia, secondo l'approccio DCA, 2, vengono acquistate 437 azioni, che rappresenta una differenza di 84 azioni del valore di $ 6, 888 al prezzo medio delle azioni di 82 dollari. Perciò, DCA può aumentare il numero di azioni acquistate quando il mercato è in calo e può portare a un minor numero di azioni acquistate se il prezzo delle azioni è in aumento.

L'esempio di media del costo in dollari sopra è meglio spiegato schematicamente come di seguito:

Varianti della media del costo in dollari

Strategie varianti per la media del costo in dollari per massimizzare i profitti includono l'acquisto in aumento di titoli in un mercato con tendenza al ribasso invece di un importo fisso e l'acquisto periodico. Al contrario, in un mercato rialzista, dove le azioni sono rialzisteRialzo e Ribasso I professionisti della finanza aziendale si riferiscono regolarmente ai mercati come rialzisti e ribassisti in base a movimenti di prezzo positivi o negativi. Un mercato ribassista è in genere considerato esistere quando si è verificato un calo dei prezzi del 20% o più dal picco, e un mercato rialzista è considerato un recupero del 20% da un fondo di mercato., viene adottato un piano di vendita in scala.

Vantaggi della media del costo in dollari

1. Riduzione del rischio

La media del costo in dollari riduce il rischio di investimento, e il capitale è preservato per evitare un crollo del mercato. Conserva denaro, che fornisce liquidità e flessibilità nella gestione di un portafoglio di investimenti.

DCA evita lo svantaggio dell'investimento forfettario attraverso l'acquisto di un titolo quando il suo prezzo è gonfiato artificialmente a causa del sentimento del mercato, che si traduce nell'acquisto di una quantità di titolo inferiore a quella richiesta. Quando il prezzo del titolo scopre il suo prezzo intrinseco attraverso una correzione del mercato o lo scoppio della bolla, il portafoglio di un investitore diminuirà.

Alcune flessioni sono prolungate, ulteriore diminuzione del patrimonio netto del portafoglio. L'utilizzo di DCA garantisce perdite minime e possibilmente rendimenti elevati. DCA può ridurre i sentimenti di rimpianto attraverso la fornitura di servizi a breve termine, protezione al ribasso contro un rapido deterioramento del prezzo di un titolo.

Un mercato in declino è spesso visto come un'opportunità di acquisto; quindi, Il DCA può aumentare significativamente il potenziale di rendimento del portafoglio a lungo termine quando il mercato inizia a salire.

2. Costo inferiore

L'acquisto di titoli di mercato quando i prezzi sono in calo garantisce che un investitore guadagni rendimenti più elevati. L'uso della strategia DCA ti assicura di acquistare più titoli che se avessi acquistato quando i prezzi erano alti.

3. Supera le flessioni del mercato

L'utilizzo della strategia DCA investendo periodicamente importi inferiori in mercati in declino aiuta a superare le flessioni del mercato. Il portafoglio che utilizza DCA può mantenere un sano equilibrio e lasciare il potenziale di rialzo per aumentare il valore del portafoglio a lungo termine.

4. Risparmio disciplinato

La strategia di aggiungere denaro regolarmente a un conto di investimento consente un risparmio disciplinato, poiché il saldo del portafoglio aumenta anche quando le sue attività attuali si stanno deprezzando. Però, un prolungato declino del mercato può essere dannoso per il portafoglio.

5. Previene il cattivo tempismo

Il market timing non è una scienza pura che molti investitori, anche professionali, può padroneggiare. Investire una somma forfettaria nel momento sbagliato può essere rischioso, che possono influenzare negativamente il valore di un portafoglio in modo significativo. È difficile prevedere le oscillazioni del mercato; quindi, la strategia di media del costo in dollari fornirà un livellamento del costo di acquisto, che può avvantaggiare l'investitore.

6. Gestire gli investimenti emotivi

I fenomeni di investimento emotivo causati da vari fattori – come fare un enorme investimento forfettario e l'avversione alla perdita – non sono insoliti nella teoria comportamentale. L'uso di DCA elimina o riduce l'investimento emotivo.

Una strategia di acquisto disciplinata tramite DCA fa sì che l'investitore concentri le proprie energie sul compito da svolgere ed elimina il clamore di notizie e informazioni da vari media sulla performance e la direzione a breve termine del mercato azionario.

Critiche alla media del costo del dollaro

Esistono prove sufficienti che DCA può ridurre il costo medio in dollari se applicato con disciplina e quando esistono condizioni di mercato favorevoli. Però, altri studi contestano i vantaggi, nonché la fattibilità di condurre con successo la strategia di investimento DCA.

1. Costi di transazione più elevati

Acquistando sistematicamente titoli in piccole quantità per un certo periodo, gli investitori corrono il rischio di incorrere in elevati costi di transazione, che può avere il potenziale per compensare i guadagni maturati dalle attività correnti nel portafoglio.

Però, dipenderà in gran parte dal tipo di strategia di investimento, poiché alcuni fondi comuni di investimento hanno un elevato rapporto speseRapporto speseUn rapporto spese è una commissione addebitata da una società di investimento per gestire i fondi degli azionisti. Le società di investimento come i fondi comuni di investimento spesso sostengono varie spese operative durante la gestione dei fondi degli investitori, e addebitano una piccola percentuale sui fondi in gestione per coprire le spese., che possono incidere negativamente sul valore del portafoglio nel medio-lungo periodo.

2. Priorità di allocazione delle risorse

I critici del DCA sostengono che una strategia di investimento dovrebbe concentrarsi sull'asset allocation desiderata per gestire il rischio. Perseguire un DCA peggiorerà ulteriormente l'incertezza, poiché i parametri di asset allocation target impiegheranno più tempo a essere raggiunti. Gli ambienti economici e fisici cambiano nel tempo; quindi, gli investitori dovrebbero essere in grado di riallineare in modo flessibile i propri portafogli per proteggersi dalle perdite e sfruttare le nuove opportunità.

Però, per un investitore che persegue DCA, l'opportunità potrebbe essere insostenibile. È prudente per gli investitori collocare fondi in un mercato monetarioMercato monetarioIl mercato monetario è un mercato dei cambi organizzato in cui i partecipanti possono prestare e prendere in prestito a breve termine, titoli di debito di alta qualità. interesse per il conto di investimento e in attesa di un'implementazione redditizia in altri asset strategici all'interno della nuova asset allocation desiderata.

3. Bassi rendimenti attesi

La teoria della dinamica del rischio e del rendimento è semplice:alto rischio-alto rendimento e basso rischio-basso rendimento. Quindi, seguire una strategia DCA per ridurre il rischio porterà inevitabilmente a rendimenti inferiori. Il mercato in genere sperimenta mercati rialzisti più sostenuti di prezzi in aumento rispetto al contrario. Così, un investitore DCA ha maggiori probabilità di perdere l'apprezzamento degli asset e maggiori guadagni rispetto a uno che investe una somma forfettaria.

Le probabilità di non essere in grado di ottenere rendimenti maggiori sono maggiori delle probabilità di evitare l'erosione del valore complessivo del portafoglio. Uno studio del consulente per gli investimenti Vanguard con sede negli Stati Uniti nel 2012 ha rivelato che storicamente il 66% delle volte, un investimento forfettario avrebbe prodotto rendimenti molto più elevati rispetto a DCA.

4. Complicato

Il compito di monitorare ogni investimento programmato su un determinato orizzonte temporale da parte di DCA è un processo complicato, soprattutto se, alla fine, la differenza rispetto ad un investimento forfettario in termini di costo è trascurabile. Il monitoraggio e la tracciabilità di ogni contributo richiedono tempo ed energia, rendendolo più complicato di un investimento forfettario.

Conclusione

La media del costo in dollari (DCA) comporta vantaggi e svantaggi; però, il desiderio di una strategia di investimento a basso rischio può portare a rendimenti inferiori.

Sul versante dei benefici, è possibile ottenere un costo medio in dollari inferiore per un titolo nel tempo piuttosto che un investimento forfettario, a condizione che ci siano mercati in declino che non si protraggono.

Un investitore dovrebbe mirare a includere DCA come strategia opzionale, tra le altre strategie più audaci come l'asset allocation target, diversificazione, e regolare riequilibrio del portafoglio.

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