Analisi settimanale del mercato:i mercati rimbalzano per concludere la settimana in modo positivo

I mercati azionari globali sono entrati ufficialmente in territorio di correzione negli ultimi 2+ mesi, in calo di oltre il 10% dai massimi precedenti da settembre a ottobre con una volatilità significativa fino a novembre. Questa settimana i mercati hanno ripreso a rimbalzare, chiudendo sia la settimana che il mese in territorio positivo. L'incertezza rimane un tema, evidenziato dal sentimento sorprendentemente accomodante della Federal Reserve visti i loro recenti commenti, continue discussioni commerciali e il vertice del G20, nonché il consueto pasticcio politico da entrambi i lati del corridoio.

Eventi principali

• Lunedì – Le azioni statunitensi salgono, guidato da rivenditori, tra cui Amazon e società di mattoni e malta come Target, Macy's e Kohls.
• Lunedì – Il petrolio greggio ha iniziato a rimbalzare dopo il più grande calo di una settimana da gennaio 2016 legato alle preoccupazioni di un eccesso di offerta.
• Martedì – Il presidente Trump minaccia di tagliare i sussidi a GM dopo aver pubblicato i piani per terminare la produzione negli stabilimenti del Michigan e dell'Ohio.
• Martedì – I mercati statunitensi hanno continuato a salire dopo i commenti ottimisti sui progressi nei colloqui commerciali con la Cina al G20 di Larry Kudlow, Direttore del Consiglio economico nazionale.
• Mercoledì - Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha annunciato di ritenere che i tassi di interesse fossero "appena al di sotto" dei tassi neutri, portando gli investitori a credere che il ritmo e la durata degli aumenti dei tassi negli Stati Uniti potrebbero rallentare in futuro.
• Giovedì - Le tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina sembrano allentarsi quando Washington ha annunciato che avrebbe sospeso l'attuazione di ulteriori tariffe e piani per i presidenti Trump e Xi di incontrarsi durante il vertice del G20.
• Venerdì – Il presidente Trump firma un accordo commerciale con Messico e Canada inteso a sostituire il NAFTA, è ancora necessaria l'approvazione del Congresso.

Il nostro Take

La volatilità delle azioni continua ad essere elevata rispetto agli ultimi due anni, anche se è ben all'interno dei range normali. È importante ricordare che una correzione non indica necessariamente un calo a lungo termine, né c'è una garanzia di rimbalzo. Durante la recente correzione, alcuni dei più grandi settori e aziende sono stati i più colpiti, in particolare il settore tecnologico e le azioni "FAANG" che hanno guidato gran parte della performance positiva del mercato negli ultimi due anni. Un portafoglio che applicasse un approccio equamente ponderato all'allocazione settoriale e alle singole società avrebbe ridotto il rischio e il ribasso rispetto a un investimento ponderato per capitalizzazione passiva come un fondo indicizzato a basso costo, ad esempio.

Gli investitori che sono rimasti disciplinati negli ultimi due mesi sono stati premiati questa settimana con un rally globale nella maggior parte delle classi di attività. Mentre c'è ancora un po' di incertezza geopolitica in testa, ci sono stati segnali incoraggianti questa settimana per i mercati globali.

Un rallentamento del ritmo degli aumenti dei tassi negli Stati Uniti può fornire un certo sollievo agli investimenti a reddito fisso poiché l'aumento dei tassi è in genere un vento contrario per i prezzi del reddito fisso. Inoltre, questo ha il potenziale per rallentare o invertire l'ascesa del dollaro che potrebbe fornire sollievo alle società internazionali dei mercati sviluppati ed emergenti con debito denominato in dollari e aumentare le esportazioni statunitensi in quanto potrebbero diventare meno costose per gli acquirenti internazionali.

Una correzione è spesso salutare, siamo stati in un mercato rialzista da record e gli orsi hanno considerato a lungo il mercato azionario statunitense sopravvalutato. Preferiremmo di gran lunga vedere che si verificano periodicamente correzioni naturali piuttosto che grandi bolle che si formano e scoppiano. Inoltre, il potenziale per il raggiungimento e l'attuazione di accordi commerciali potrebbe fornire ulteriore sollievo ai mercati azionari globali che hanno subito notevoli ostacoli alla crescita.

È certamente possibile che i mercati globali possano continuare il loro declino per un lungo periodo, nel qual caso la capacità di rimanere disciplinati e diversificati dovrebbe essere preziosa per gli investitori. Riteniamo che i portafogli di Personal Capital siano ben posizionati per navigare in mercati instabili in futuro. Poiché alcune classi di attività, settori e aziende sono colpiti più duramente di altri, si presenteranno opportunità per tassare la raccolta delle perdite e riequilibrare i portafogli quando i prezzi scendono. Acquistando in classi di attività mentre scendono, piuttosto che alzarsi, i portafogli possono beneficiare di prezzi più bassi, supponendo ovviamente, che nel lungo periodo i mercati tendono a crescere.