L'impatto dei cambiamenti del governo federale resta da vedere

Di lunedi, Il Congresso ha approvato una legge di spesa di tre settimane per porre fine alla chiusura del governo iniziata alla fine della scorsa settimana. Il dibattito sull'immigrazione è stato un argomento centrale tra Democratici e Repubblicani, e le prossime tre settimane vedranno probabilmente un dibattito continuo su questo fronte.

Girolamo Powell, che è membro del Consiglio dei governatori della Federal Reserve dal 2012, è stato confermato come successore di Janet Yellen alla presidenza della Fed. Il mandato di Yellen scade il 3 febbraio. È ampiamente previsto che Powell manterrà la strategia economica con cui Yellen ha operato durante il suo mandato di quattro anni.

Il dollaro USA ha continuato a indebolirsi rispetto a molte valute estere nel 2018, fornendo una spinta a tutte le partecipazioni azionarie internazionali detenute dagli investitori. Netflix ha registrato un buon trimestre, sulla base di una crescita degli abbonati più forte del previsto, soprattutto all'estero. Il prezzo delle azioni è aumentato in modo significativo sulla scia di questa notizia.

Resi settimanali:

S&P500:2, 872,87 (+2,22%)
FTSE All-World, esclusi gli USA:58,89 (1,9%)
Rendimento del Tesoro USA a 10 anni:2,66% (+,0%)
Oro:$ 1, 350,32 (+1,3%)
EUR/USD:$ 1,2427 (+1,6%)

Eventi principali:

• Lunedì – Il governo degli Stati Uniti approva il disegno di legge per evitare la chiusura per tre settimane.
• Martedì – Jerome Powell confermato presidente della Federal Reserve.
• Mercoledì - Il segretario al Tesoro Steve Mnuchin commenta che un "dollaro più debole [USA] fa bene al commercio" al World Economic Forum di Davos, Svizzera.
• Giovedì – Il WSJ ha riferito che le compagnie aeree stanno affrontando una dura battaglia quest'anno poiché si prevede che i prezzi del carburante e altri costi forniranno un vento contrario ai profitti aziendali.
• Venerdì - Il Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti ha riferito che il prodotto interno lordo (PIL) degli Stati Uniti è aumentato di circa il 2,6% (annualizzato) nel quarto trimestre del 2017. Una stima rivista sarà pubblicata il 28 febbraio.

La nostra opinione:

Con solo tre settimane fino a una nuova crisi di bilancio del governo federale, Democratici e repubblicani avranno un breve lasso di tempo per risolvere le loro differenze senza fornire ulteriori interruzioni nei servizi ai contribuenti.

Mentre continuiamo nel 2018, sarà interessante vedere come la revisione della tassa federale influirà sulle aziende piccole e grandi negli Stati Uniti. Come abbiamo detto prima, un mercato rialzista non muore solo di vecchiaia, e la revisione fiscale potrebbe dare una mano ai continui guadagni nei mercati statunitensi. C'è anche interesse sul fatto che il nuovo presidente della Fed si discosti dal percorso che Yellen ha seguito negli ultimi quattro anni. Gli impatti a lungo termine delle politiche della Fed nell'ultimo decennio rimangono sconosciuti, e come tale, crediamo fermamente che gli investitori dovrebbero mantenere un disciplinato, approccio diversificato come aspetto centrale della strategia di investimento.