Effetti della svalutazione della valuta sugli investimenti

Un tasso di cambio valuta denota il valore di una valuta rispetto a un'altra. La maggior parte delle quotazioni dei tassi di cambio sono rispetto al dollaro USA. In un sistema di cambio fisso, come in Cina, il governo determina la svalutazione e la rivalutazione della sua moneta. In un sistema di cambio fluttuante, come negli Stati Uniti, le forze di mercato determinano il deprezzamento o l'apprezzamento della valuta. Svalutazione o deprezzamento significa una diminuzione del valore della valuta, che colpisce le obbligazioni, azioni, fondi comuni di investimento e altri investimenti.

Obbligazioni

Joseph E. Gagnon della Federal Reserve ha affermato che il deprezzamento del tasso di cambio potrebbe far aumentare l'inflazione interna attraverso l'aumento dei prezzi delle importazioni. Gli investitori richiederebbero rendimenti più elevati per compensare l'inflazione e si aspetterebbero che la Fed aumenti i tassi di interesse per combattere l'inflazione, che farebbe salire ancora di più i tassi di interesse. Data la relazione inversa tra i prezzi delle obbligazioni e i tassi di interesse, un crollo valutario, che è una rapida caduta della valuta, potrebbe anche portare a un crollo del mercato obbligazionario.

Azioni

Un dollaro forte può effettivamente danneggiare i profitti delle società statunitensi durante la traduzione del reddito estero, secondo il consulente valutario Bryan Rich. Al contrario, un dollaro in deprezzamento o debole aumenta il tasso di cambio per le vendite ei profitti denominati in valuta estera. Un dollaro basso potrebbe effettivamente aiutare gli esportatori, come le aziende manifatturiere, perché i prodotti statunitensi diventerebbero più competitivi in ​​termini di prezzo nei mercati esteri. Ciò potrebbe aumentare i profitti e potenzialmente i prezzi delle azioni. Però, come suggerisce Gagnon, aumenterebbero anche i prezzi all'importazione, portando all'inflazione. In un articolo sul sito web della Elon University, l'autrice Desislava Dimitrova cita una ricerca sottoposta a revisione paritaria per affermare che il deprezzamento della valuta porta a cali dei prezzi delle azioni nel breve periodo proprio a causa della possibile inflazione, che di solito è negativo per i profitti aziendali e i prezzi delle azioni.

Fondi comuni di investimento

Il sito web della Royal Bank of Canada Global Asset Management descrive l'impatto del deprezzamento e della svalutazione dei cambi sui fondi comuni di investimento canadesi che detengono titoli statunitensi e altri titoli esteri. Però, il concetto si applica ugualmente ai fondi comuni di investimento statunitensi che detengono azioni europee o ai fondi comuni di investimento europei che detengono azioni giapponesi. Per esempio, se il dollaro canadese o l'euro dovessero cadere, il valore degli investimenti canadesi ed europei detenuti dai fondi comuni di investimento statunitensi diminuirebbe. Però, l'impatto relativo alla valuta è minimo nel lungo termine.

Considerazioni:copertura

La copertura protegge i ricavi e i profitti dalle fluttuazioni valutarie. Rich suggerisce che la maggior parte delle aziende sottovaluta l'impatto delle valute e l'importanza di avere un programma di copertura in atto. Le piccole imprese spesso non hanno le competenze per attuare un programma di copertura, e alcuni non credono che la copertura valga la pena. Rich afferma che circa un quarto delle grandi aziende con esposizione in valuta estera non ha alcun programma di copertura.