S&P,

I mercati finanziari globali, soprattutto il mercato del credito, dipendono fortemente dalle organizzazioni di rating statistico. Le tre grandi agenzie di rating del credito:S&P, Moody's e Fitch hanno dominato il mercato per anni. Forniscono liquidità nel mercato del credito dando il loro timbro di approvazione a enti sovrani, debito comunale e societario. Forniscono inoltre rating per altri tipi di strumenti di credito sui mercati internazionali.

Funzione

La responsabilità di un'agenzia di rating è di informare gli investitori attuali o potenziali dell'affidabilità creditizia di uno strumento. Le agenzie utilizzano criteri prestabiliti per accertare la posizione finanziaria del mutuatario, o capacità di pagare il debito. Usano modelli quantitativi per determinare se l'investimento è buono, ma non sempre sono infallibili. I Big Three del rating creditizio sono certificati dalla Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti come Organizzazione di rating statistico riconosciuta a livello nazionale (NRSRO).

Le valutazioni

Gli investitori si affidano alle agenzie di rating del credito per determinare il rischio percepito di un particolare strumento di debito. Alcuni investitori sono tenuti per legge a limitare il proprio portafoglio obbligazionario a strumenti con rating investment grade. Ciò conferisce un grande potere alle agenzie di rating.

Un rating investment grade significa che le agenzie di rating hanno riscontrato che lo strumento di debito ha una forte probabilità di rimborso. In contrasto, le obbligazioni spazzatura sono titoli non investment grade che contengono un notevole livello di rischio. Per questo motivo vengono anche chiamate obbligazioni ad alto rendimento.

S&P

Probabilmente la più nota delle tre grandi agenzie di rating, Standard and Poor's (S&P) è una società che fornisce editoria finanziaria, informazioni e media ai mercati dei capitali mondiali. È di proprietà delle società McGraw-Hill. S&P pubblica anche indici di borsa, il più noto dei quali è l'S&P 500.

I rating di S&P dai mutuatari di qualità migliore a quelli più bassi sono:AAA, AA, UN, BBB, BB, B, CCC, CC, C, e D. Il grado di investimento è BBB e superiore. S&P utilizza più e meno per aggiungere designazioni intermedie a questi rating.

Moody's

Moody's nasce nel 1909 come casa editrice, l'emissione di guide per le obbligazioni ferroviarie chiamate Moody's Manuals. Successivamente ha ampliato la sua copertura alle obbligazioni comunali e commerciali, e ora si chiama Moody's Investment Services.

Moody's utilizza le seguenti valutazioni:Aaa, Aa, UN, Baa, ba, B, Caa, Circa, e C. I numeri sono aggiunti per le designazioni intermedie, come Baa1, Baa2, ecc. Il grado di investimento è considerato Baa e superiore; tutto ciò che segue è considerato speculativo, o spazzatura.

Fitch

Di proprietà di una holding francese, Fimalac SA, Fitch opera a livello internazionale e offre ricerca finanziaria e servizi di rating creditizio. Il più piccolo dei Tre Grandi, Fitch utilizza la stessa scala di rating di S&P.

Conflitto di interessi

Le agenzie di rating del credito ricevono commissioni dagli emittenti dei titoli valutati. Nel periodo che ha preceduto la crisi finanziaria del 2008, S&P, Moody's e Fitch hanno tutti assegnato rating costantemente elevati ai titoli garantiti da ipoteca creati dalle banche di investimento che li stavano pagando. Questa sopravvalutazione degli strumenti di debito rischiosi ha contribuito alla bolla finanziaria e al successivo declino. Il Congresso ha proposto una nuova regolamentazione di queste agenzie per aumentare la concorrenza e garantire l'indipendenza in questo mercato.